20170313-东方财富证券-东方财富漂亮50指数跟踪月报_上月大类因子中规模和动量表现优异_18页_1mb

东方财富漂亮50指数跟踪月报总结

核心内容

东方财富漂亮50指数在2017年3月表现良好，涨跌幅为2.85%，跑赢沪深300和上证50指数，与中证全指持平。累计涨幅达97.63%，显著高于HS300的48.19%，当前市盈率为17.8倍，市净率为2.45倍。

主要观点

• 指数表现良好：上月指数涨幅优于沪深300和上证50，但低于中证500。
• 调仓信息：
  • 调入股票：东易日盛、珠江实业、四川成渝。
  • 调出股票：豪迈科技、友邦吊顶、北京城建。
• 因子表现：
  • 大类因子：规模和动量表现优异（不剔除行业市值影响时多空收益率分别为1.44%和0.99%）；剔除行业市值影响后，动量和股利收益率表现优异（多空收益率分别为1.22%和0.53%）。
  • 小类因子：ROE同比增长率和账面价值比市值表现优异（不剔除行业市值影响时多空收益率均为1.45%）；剔除行业市值影响后，最近120个交易日对数收益率和营收市值比表现优异（多空收益率分别为1.98%和1.43%）。
• 行业构成：指数权重主要集中在房地产（36.95%）、农林牧渔（9.64%）、公用事业（7.69%）、化工（7.4%）和家用电器（6.81%）。

关键信息

指数表现

• 上月涨幅：2.85%
• 同期HS300涨幅：1.91%
• 超额收益率：0.94%
• 上证50涨幅：0.28%
• 中证500涨幅：3.65%
• 中证全指涨幅：2.85%

成份股表现

• 贡献度较高的股票包括：北辰实业（9.28%）、小天鹅A（7.53%）、万和电气（4.86%）等。
• 涨跌幅排名靠前的股票包括：万和电气（17.48%）、北辰实业（13.00%）、伟星新材（11.61%）。

因子表现（不剔除行业市值影响）

• 表现优异的因子：规模（1.44%）、动量（0.99%）、ROE同比增长率（1.45%）、账面价值比市值（1.45%）。
• 表现较差的因子：流动性（-0.30%）、波动性（-0.82%）。

因子表现（剔除行业市值影响）

• 表现优异的因子：动量（1.22%）、股利收益率（0.53%）、最近120个交易日对数收益率（1.98%）、营收市值比（1.43%）。
• 表现较差的因子：流动性（-0.30%）、流动比率（-0.71%）。

东方财富证券研究所多因子选股模型

• 东方财富证券研究所基于多因子模型构建漂亮50指数，旨在通过综合评估各类因子表现，筛选出具有较好投资价值的股票。
• 指数的历史表现显示，其在多个时间段内相对主要市场指数具有较高的胜率，如相对HS300为75%、相对上证50为66.67%、相对中证500为61.11%等。

图表目录（简要）

• 图表1：最新成份股信息
• 图表2：行业构成
• 图表3：财务指标
• 图表4：上月表现
• 图表5：历史表现
• 图表6：历史月度胜率统计
• 图表7：近期与市场指数对比
• 图表8：成份股表现
• 图表9：大类因子表现（不剔除行业市值影响）
• 图表10：小类因子表现（不剔除行业市值影响）
• 图表11：大类因子表现（剔除行业市值影响）
• 图表12：小类因子表现（剔除行业市值影响）
• 图表13：多因子选股流程图
• 图表14：因子计算方法

总结

东方财富漂亮50指数在上月表现良好，具备一定的超额收益能力。调仓动作体现了指数对市场变化的动态调整，主要关注房地产、化工等行业的股票。从因子表现来看，规模、动量、ROE同比增长率等因子表现突出，而流动性因子表现较差。整体指数在历史中表现出色，具有较强的市场适应能力。