20171201-东方财富证券-东方财富漂亮50指数跟踪月报_上月大类因子中流动性和股利收益率表现优异_19页_1mb

东方财富漂亮50指数跟踪月报总结

核心内容概览

东方财富漂亮50指数在2017年12月表现良好，其中加权指数下跌1.12%，等权指数下跌4.15%。同期，沪深300指数微跌0.02%，上证50指数上涨2.5%，中证500和中证全指分别下跌4.52%和2.93%。从历史表现来看，东方财富漂亮50指数累计涨幅显著，加权指数为133.63%，等权指数为183.89%，均优于沪深300的71.93%。当前指数市盈率8.67倍，市净率1.23倍。

调仓信息

本月调入的股票包括：

• 华远地产（600743）
• 铁岭新城（000809）
• 栋梁新材（002082）
• 大秦铁路（601006）

调出的股票包括：

• 天顺风能（002531）
• 海信电器（600060）
• 德联集团（002666）
• 金新农（002548）

因子表现分析

不剔除行业市值影响

• 大类因子：流动性（多空收益率3.83%）和股利收益率（多空收益率2.15%）表现优异，规模和动量表现较差。
• 小类因子：分析师预测净利润市值比（多空收益率4.95%）和过去250个交易日换手率（多空收益率4.32%）表现较好，总市值取对数和最近120个交易日对数收益率表现较差。

剔除行业市值影响

• 大类因子：流动性（多空收益率1.75%）和波动性（多空收益率1.13%）表现优异，动量和杠杆表现较差。
• 小类因子：日波动率（多空收益率2.18%）和净利润市值比（多空收益率2.11%）表现较好，最近120个交易日对数收益率和归属母公司净利润增长率表现较差。

指数历史表现

东方财富漂亮50指数在不同时间段的相对市场表现如下：

• 近20个交易日：加权指数0.28%，等权指数-2.52%
• 近60个交易日：加权指数3.06%，等权指数-3.82%
• 近120个交易日：加权指数14.38%，等权指数0.47%
• 近250个交易日：加权指数8.76%，等权指数-3.83%

与沪深300指数对比，东方财富漂亮50指数在长期表现上具有优势，累计收益率更高，年化波动率更低，夏普比率更高。最大回撤方面，东方财富漂亮50指数表现略优于沪深300。

指数简介

指数编制方法

东方财富漂亮50指数基于东方财富证券研究所的多因子选股模型编制，该模型综合考虑多种财务和市场因子，以选出具有稳定收益和成长潜力的股票。

多因子选股模型

该模型通过综合评估流动性、股利收益率、分析师预测、换手率、波动性等因子，构建了一个具有较高胜率的投资组合，旨在挖掘价值投资和成长投资的结合点。

关键信息

• 东方财富漂亮50指数在2017年12月表现良好，尤其在流动性因子和股利收益率因子上表现突出。
• 本月调仓引入了多家在房地产、煤炭、汽车零部件等行业的公司，同时剔除了部分表现不佳的公司。
• 历史数据显示，该指数在多个时间段内均表现出优于市场主要指数的收益能力。
• 多因子模型在因子选择上具有明确的逻辑和标准，以期实现长期稳定的投资回报。

结论

东方财富漂亮50指数在近期市场中表现良好，其核心因子如流动性、股利收益率等具有显著的多空收益率。调仓信息显示，指数持续优化其成分股，以适应市场变化。历史表现和因子分析表明，该指数具有良好的投资价值，适合长期投资和价值成长策略。