20230118-国联证券-电力设备与新能源_多重因素共振_风光有望迎来加速建设期_2页_272kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容

2023年，中国电力设备与新能源行业在多重因素的推动下，预计将迎来风电和光伏装机的加速建设期。行业整体呈现出积极的发展态势，尤其在风电和光伏产业链中，随着政策支持、招标体量增加以及原材料价格回落，市场需求有望进一步释放。

主要观点

风电行业

• 2022年装机情况：2022年全国新增风电装机容量为37.63GW，同比下降20.9%。12月装机量达21.70GW，环比增长994.9%，但同比仍下降33.9%。
• 影响因素：2022年风电国补全面退出，导致阶段性装机需求下降。此外，四季度三北地区受疫情影响并网，部分项目延迟至2023年Q1。
• 2023年预期：2022年风电招标规模突破110GW，为2023年装机高增长奠定基础。结合疫情缓解和上游原材料价格下降，预计2023年新增风电装机容量将达70-80GW，实现翻倍增长。
• 投资建议：重点推荐“双海”占比较高的企业，包括主轴龙头金雷股份、盈利能力突出的整机制造商三一重能、塔筒领军企业泰胜风能、管桩龙头海力风电、铸件领军企业日月股份、广大特材、宏德股份、法兰龙头恒润股份、定转子领军企业振江股份、风电滚子已贡献业绩的五洲新春、力星股份，以及滑动轴承研发领先的长盛轴承。

光伏行业

• 2022年装机情况：2022年全国新增光伏装机容量达87.41GW，同比增长62.8%。12月装机量达21.70GW，环比增长190.5%，同比增长8.2%。
• 影响因素：年底产业链价格波动较大，部分需求延迟至2023年。根据光伏盒子统计，2022年光伏EPC项目中标规模为111.37GW，其中集中式项目占比40.62%，提前锁定20GW+装机规模。
• 2023年预期：预计全年我国光伏装机容量将达130GW，全球光伏装机有望突破347GW。
• 投资建议：重点推荐N型电池方向企业，包括隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技；辅材方向重点推荐福莱特、亚玛顿、帝科股份、隆华科技、阿石创；同时建议关注聚和材料、苏州固锝、福斯特、海优新材、鹿山新材、明冠新材、天洋新材、中信博、意华股份、东方盛虹、联泓新科。

关键信息

• 政策支持：六部门发文力挺“光储端信”全面发展，为行业提供政策保障。
• 市场趋势：风电和光伏行业均呈现增长预期，尤其风电在2023年有望实现装机量翻倍。
• 风险提示：需关注风电和光伏装机不及预期、产业链价格大幅波动、竞争加剧等风险。
• 评级：投资建议为“强于大市”，维持评级。

相关报告

1. 《六部门发文力挺“光储端信”全面发展电力设备与新能源》（2023.01.18）
2. 《光伏需求回升在即，下游及辅材受益电力设备与新能源》（2023.01.17）
3. 《海上风机降本超预期，国内配储需求旺盛电力设备与新能源》（2023.01.15）

分析师信息

• 分析师：贺朝晖
• 执业证书编号：S0590521100002
• 联系方式：
  • 电话：0510-82833337
  • 邮箱：hezh@glsc.com.cn

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上
  • 增持：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间
  • 持有：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上
  • 中性：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上

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