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宁德时代近月获陆股通净买入105亿 —— 流动性周观察11月第4期总结

核心内容概述

本报告分析了2021年11月29日当周的中国股市流动性环境、资金供求情况、机构行为以及相关监管动态，重点指出宁德时代近期获得陆股通持续净买入，同时提及宏观经济、市场情绪及外部环境对A股的影响。

宏观流动性与资金价格

• 央行操作：央行连续三日开展千亿逆回购操作，净投放1750亿元，未来一周将有4000亿元逆回购到期，资金面可能受到扰动。
• 无风险利率：11月以来，一年期短端国债收益率累计回落7.2bp，十年期国债收益率累计回落12.3bp，期限利差缩小5.1bp。
• 市场情绪：A股隐含风险溢价为1.91%，较前一周小幅下降1.3bp；“沪深300股息率-余额宝7日年化收益率”较前周上升1.4bp。
• 海外影响：Omicron变异毒株出现，导致全球市场避险情绪升温，欧美主要国家国债收益率大幅回落，美元指数小幅上升，人民币兑美元贬值0.16%。
• 美联储政策：鲍威尔获连任提名，美联储继续维持鸽派政策，Taper政策稳步推进，市场对加息预期有所降温。

微观流动性与资金供求情况

增量资金

• 公募基金：10月新增基金规模约788.2亿，其中“固收+”基金募资突破5000亿元，创历史新高。
• 私募基金：10月私募证券投资基金规模达6.08万亿，环比增加4900亿，显示市场对私募基金的持续关注。
• 陆股通：近一周净买入57.1亿，11月累计净流入186.2亿；主要增配电子、有色金属和电气设备板块。
• 融资资金：近一周融资净买入174.5亿，两融余额为18493亿元，占A股流通市值2.55%；融资资金主要流入电气设备、有色金属和计算机行业，流出金融地产板块。
• ETF份额：股票型ETF份额减少约72.43亿份，其中信息技术ETF减少较多。

资金需求

• 股权融资：近一周股权融资规模为327亿元，预计未来一周IPO募资270亿元。
• 限售解禁：近一周限售解禁规模约428亿元，未来一周预计解禁规模约1089亿元，其中晶澳科技、华辰装备、招商积余等个股解禁压力较大。
• 产业资本：重要股东净减持规模为170.4亿元，食品饮料、化工、电子行业减持较多。

机构行为观察

• 机构调研：近期机构调研热度较高的行业包括化工、机械、电子、医药、计算机、食品饮料等。
• 二级行业：仪表仪器、多元金融、水泥制造、家用轻工、电源设备等二级行业调研数量明显上升。
• 整体趋势：近四周调研热度较前四周偏低，但部分行业调研热度回升。

风险提示

• 数据统计存在误差，需注意分析的准确性。

投资策略建议

• 关注宁德时代等被陆股通持续增持的个股。
• 留意金融地产板块因融资资金流出而可能承压。
• 短期资金面波动较大，需关注央行逆回购续作情况。
• 外部环境不确定性增加，需关注Omicron变异株对市场的影响。

相关监管动态

• LPR未变：11月22日，LPR保持不变，显示货币政策稳健。
• 指数调整：上交所与中证指数公司宣布调整多个指数样本，包括上证50、沪深300等。
• 中小企业支持：国新办介绍加大对中小企业纾困帮扶力度。
• 注册制改革：证监会强调以注册制改革为抓手，加强资本市场制度建设。
• 电力市场改革：中央全面深化改革委员会提出加快科技体制改革和电力市场体系建设。

图表目录（关键数据）

• 图1：大类资产行情概览
• 图2：近期公开市场操作与资金到期
• 图3：银行间市场资金面情况
• 图4：国债收益率及期限利差
• 图5：信用利差小幅回升
• 图6：中美十年期国债利差
• 图7：A股隐含风险溢价
• 图8：新基金发行速度下降
• 图9：11月预计基金发行规模
• 图10：10月权益类基金赎回压力
• 图11：私募基金经理信心指数和仓位
• 图12：私募证券投资基金规模扩张
• 图13：陆股通净买入57.1亿
• 图14：陆股通行业净流入
• 图15：陆股通月频净买入/卖出居前行业
• 图16：陆股通季频净买入/卖出居前行业
• 图17：陆股通行业流向
• 图18：配置型/交易型外资行业净流入
• 图19：陆股通周频净买入/卖出前十大个股
• 图20：陆股通月频净买入/卖出前十大个股
• 图21：两融余额及占比
• 图22：两融交易额及占比
• 图23：融资资金周度行业净流入
• 图24：融资资金周频净买入/卖出前十大活跃股
• 图25：融资资金月频净买入/卖出前十大活跃股
• 图26：新增开户数量
• 图27：信用账户新增开户
• 图28：股票型ETF份额变化
• 图29：重点宽基指数和行业ETF份额变化
• 图30：募资与IPO规模
• 图31：重要股东净减持
• 图32：重要股东净减持行业
• 图33：11月解禁市值
• 图34：11月解禁市值行业分布
• 图35：各行业近期机构调研数量
• 图36：近两周调研数量明显增加的二级行业

表格目录（关键数据）

• 表1：微观流动性概览
• 表2：近期重点监管动态及事件