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中国财险保费收入分析：车险与非车险增速环比提升

一、保费收入情况

2024年7月，中国财险实现保费收入327.8亿港元，同比增长76%。其中：

• 车险：保费同比+39%，车均保费提升叠加新车销量降幅收窄（7月狭义乘用车零售销量同比-28%，6月为-68%）；车险综合赔付率（COR）有望降至97%以下。
• 非车险：保费同比+174%，责任险与意健险拉动增长（责任险同比+2917%，意健险同比+175%）；非车险COR有望维持在100%以下。

环比数据显著改善：车险增速由6月的+18%，非车险由+92%同步上升。

二、盈利预测与评级

• 预计2024-2026年归母净利润分别为282/314/333亿港元，同比增长15%/11%/6%。
• 投资评级“买入（维持）”，基于公司高质量发展模式及资产端环境改善预期。
• ROE预计达12%，每股收益从2022年的13元增至2026年的15元。

三、风险提示

• 市场竞争加剧可能推高费用率。
• 自然灾害超预期将增加赔付。
• 资本市场波动可能影响投资收益。

财务指标

总结显示，中国财险7月保费收入同比强劲，叠加新政策及产品结构优化预期，盈利指标持续改善。