20170709-浙商证券-国内经济高频数据跟踪_汽车消费弱复苏_出口稳定_经济仍有韧性_13页_2mb

汽车消费弱复苏，出口稳定，经济仍有韧性

核心内容总结

本报告为国内经济高频数据跟踪分析，主要聚焦于房地产、汽车、出口、中上游价格及物价等领域的最新动态，旨在评估当前经济运行状况及未来趋势。

主要观点

1. 下游：土地溢价率有所下滑，出口维持稳定

• 房地产销售：7月7日以来，30大中城市商品房成交面积环比6月下降79%，同比增速为-29.6%，较6月增速-33.5%有所收窄。一、三线城市增速降幅略有收窄，但二线城市降幅有所加大。楼市政策暂无放松迹象，热点城市成交仍维持负增速。
• 土地溢价率：7月2日以来，100大中城市平均土地溢价率为31.9%，环比6月下降19.7%，同比增速为-69.1%，较6月同比增速-17.5%降幅大幅扩大。溢价率跌至今年2月水平。
• 土地供应：7月第一周土地供应面积大幅下降，一线城市供地面积有所提升，二、三线城市供地均大幅下降。
• 电影消费：7月初电影消费市场较6月有所下降，观影人次同比增速下降至-10.3%。

2. 中游：耗煤量同比有所上升，钢价小幅上涨

• 发电耗煤量：7月7日以来，发电耗煤量同比增速略有上升，达5.7%，较6月增速5.6%略高。用电需求增速小幅上升。
• 钢价：7月7日当周螺纹钢价格周环比增长0.8%，同比增速为57.6%，略低于6月同比增速62.7%。全国钢厂开工率环比上升，钢贸商螺纹钢库存连续19周下滑，库存水平继续下降，钢价环比小幅回升，但短期上行空间有限。
• 水泥价格：7月6日水泥价格指数周环比小幅下降0.25%，但同比增速仍维持高位，达31.6%。水泥价格虽有下降，但整体仍处于高位。
• 玻璃价格：7月7日当周玻璃价格周环比小幅下降0.01%，反映房地产和基建投资仍平稳。
• 化工品价格：烧碱价格短期回落，但维持高位；其他主要化工品价格窄幅震荡下行。

3. 上游：油价重拾跌势，煤价相对高位，猪肉继续拖累CPI

• 原油价格：7月初原油价格小幅反弹，但7月6日WTI原油价格重拾跌势，下跌至45.52美元/桶。7月以来WTI原油价格同比增速为-4.0%，较6月降幅有所收窄，但环比下降1.1%。
• 煤炭价格：7月5日环渤海动力煤价格周环比增长0.52%，7月以来同比增速为44.6%，高于6月同比增速43.9%。港口和电厂库存有所下降，煤炭价格或维持相对高位。
• 铁矿石价格：7月7日铁矿石价格环比下降1.06%，同比上涨12.0%，低于6月同比增速15.1%。库存虽短期下降但仍处于高位，预计三季度铁矿石价格同比增速降幅将放缓。
• 基本金属价格：7月7日当周LME3个月铜价周环比下降1.62%，铝价周环比上升1.6%。铜价同比增速为19.9%，低于6月同比增速22.4%。

4. 物价：猪肉继续拖累CPI，蔬菜和水果小幅贡献

• 猪肉价格：6月30日猪肉价格为21.39元/千克，环比上升1.42%，同比增速为-24.6%，较6月同比增速-26.1%跌幅收窄。
• 蔬菜价格：7月7日蔬菜平均批发价周环比下降0.62%，同比增速为1.25%，较6月同比增速1.57%有所降低。
• 水果价格：7月7日水果平均批发价周环比下跌4.06%，同比增速为0.55%，较6月同比增速4.23%有所降低。
• CPI影响：猪肉价格继续拖累6月CPI，蔬菜和水果价格有小幅贡献，但整体无通胀压力。

关键信息

• 房地产市场：成交面积和土地溢价率均出现下滑，但降幅有所收窄，政策未放松，热点城市成交仍为负增长。
• 汽车行业：6月车市零售量同比增长4.4%，批发量增长2.5%，整体恢复较慢，受购置税政策收紧和居民债务率上升影响。
• 出口市场：中国出口集装箱运价指数7月以来同比增速达31.9%，高于6月增速30.7%，美国制造业指数达到2017年新高，外需带动出口。
• 煤炭市场：价格维持相对高位，库存下降，需求上升。
• 钢铁市场：钢价小幅回升，开工率上升，库存下降，但短期上行空间有限。
• 化工品市场：价格窄幅震荡，烧碱价格回落但维持高位。
• 物价情况：猪肉价格继续拖累CPI，蔬菜和水果价格小幅回落，无通胀压力。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明及风险提示

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作出保证，亦不保证信息和建议不发生变更。本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的和财务状况。未经授权，不得复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。