碳中和深度报告（三）：储能：碳中和下的新兴赛道，万亿市场冉冉开启_61页_5mb

储能：碳中和下的新兴赛道，万亿市场冉冉开启

核心内容概述

在“30-60碳达峰-碳中和”战略背景下，储能作为保障电力系统稳定性的关键环节，迎来长期高增长的发展机遇。储能需求将随着可再生能源比例的提升而逐步增加，预计到2030年，全球储能需求空间将达到1.25TWh，2020-2060年累计达94TWh。2030年储能投资市场空间预计达1.3万亿元，2060年有望突破5万亿元。

储能发展可分为三个阶段：

1. 第一阶段（2020-2025年）：风光发电成为标配，储能配置比例较低，光储接近平价。
2. 第二阶段（2025-2030年）：新能源逐步成为主力能源，电网稳定性对储能需求迅速提升，光+储全面平价。
3. 第三阶段（2030-2060年）：储能将在电网侧替代火电，承担主力电网调峰调频职责。

主要观点与关键信息

储能技术路径与应用场景

储能技术分为电储能、热储能、氢储能等，其中电化学储能技术（如锂离子电池、液流电池、钠硫电池等）是当前主流，具有高能量密度、高效率和灵活性，适合多种应用场景。抽水蓄能技术成熟且成本低，但受地理限制。氢储能具有高能量密度，适合大规模储能，但循环效率较低。未来，各种储能技术将根据应用场景和性能需求百花齐放。

储能商业模式与经济性

储能的经济性主要依赖于其参与电力辅助服务、削峰填谷、提高可再生能源消纳率等方式。政策支持、地方补贴、碳成本内部化等将逐步弥补储能经济性缺口，推动储能市场发展。例如，青海省率先出台新能源配储能补贴政策，新疆通过增加发电小时数缓解储能经济性难题。

储能市场空间测算

• 2030年：储能需求空间1.25TWh，累计3.9TWh，新增储能CAGR约30%。
• 2060年：储能年需求空间10TWh，累计94TWh。
• 2020-2060年：储能投资市场空间累计达122万亿元，预计2060年储能投资市场空间达5万亿元。

储能产业链与投资建议

储能产业链中，电池和**储能变流器（PCS）**是价值量和壁垒双高的核心环节，系统集成环节将成为必争之地，具备提升附加值和掌握产业链话语权的潜力。

• 推荐公司：
  • 锂电池：派能科技、宁德时代
  • PCS：阳光电源
  • 系统集成：盛弘股份
  • EPC：永福股份
  • 电网相关：南网能源、国电南瑞、国网信通、涪陵电力、许继电气等

风险提示

• 光伏、风力发电及储能降本不及预期
• 政策变更带来不利影响
• 电力市场改革不利于储能发展

投资催化因素

1. 青海等省份陆续出台储能补贴政策，有望通过政策手段刺激储能需求。
2. 各地碳中和相关规划落地，带动可再生能源并网比例提升，储能需求随之增长。
3. 碳交易、碳成本内部化，提升储能项目的经济性。

储能技术与市场分析

• 抽水蓄能：最成熟、成本最低，但受限于地理条件。
• 液流电池：适用于大型储能项目，增容便利，但能量密度偏低，技术尚未成熟。
• 氢储能：能量密度高，适合大规模储能，但循环效率较低，需进一步优化。
• 电化学储能：发展最快，降本空间大，但面临资源紧缺问题。

储能应用场景

• 电源侧：调峰、调频、提高可再生能源消纳能力。
• 电网侧：缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容、提升电网运行效率。
• 用户侧：峰谷价差套利、电力自发自用、提高供电可靠性。
• 其他领域：通信基站、数据中心、UPS等，储能作为备用电源，提升系统稳定性。

储能经济性分析

• 调频经济性：调频服务补偿标准较高，如华中地区调频补偿标准为6元/MW，火储联合调频项目静态回收期约2.16年。
• 调峰经济性：以江苏为例，用户侧储能调峰项目收益测算显示，通过峰谷价差套利，可显著提升经济效益。

结论

储能作为碳中和背景下的新兴赛道，具有长期高增长潜力。随着政策支持、技术进步和市场需求的提升，储能将在多个领域发挥重要作用。建议投资者关注锂电池、PCS、系统集成等核心环节，把握储能市场崛起机遇。