储能新兴细分赛道，便携储能有望迎来爆发_23页_8mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

本周环保及公用事业行业整体表现优于大盘，公用事业行业指数上涨 0.34%，跑赢沪深300指数 0.95%。环保行业细分板块中，监测&检测、节能与能源清洁利用行业出现下跌，而清洁能源发电、地方电网等细分行业表现较好。便携储能作为储能行业的新兴赛道，具有安全、环保、操作简便、大容量、大功率等优势，正逐步替代小型燃油发电机，市场空间广阔，预计未来将迎爆发式增长。

主要观点

• 便携储能市场潜力大：便携储能产品在户外旅行、应急备灾等场景具有广泛应用，美国市场空间接近 1000亿元，中国户外市场也在快速发展，未来有望成为电力短缺地区的刚性需求产品。
• 行业壁垒显著：便携储能行业存在品牌、技术、品质三大壁垒，具备较强研发能力、质量管控能力和品牌影响力的企业将在竞争中占据优势。
• 政策推动行业增长：国家持续推动电力市场改革和碳中和政策，促进电力资源优化配置和绿色低碳发展，为环保公用行业带来发展机遇。
• 投资建议明确：建议关注 谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生 等企业，同时关注 隆盛科技、龙蟠科技 等后处理产业链相关标的，以及积极转型新能源的 华能国际、华电国际、华润电力、福能股份、三峡能源、龙源电力、节能风电、吉电股份、芯能科技 等企业。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：187
• 行业总市值：32593亿元
• 行业流通市值：11723亿元
• 公用事业（申万）PE（TTM）：22.74倍
• 公用事业（申万）PB（LF）：1.71倍

市场走势

• 公用事业：地方电网涨幅较大，清洁能源发电、水电行业下跌。
• 环保行业：监测&检测、节能与能源清洁利用行业下跌，其余板块上涨。

便携储能市场

• 美国市场：户外活动参与比例 48%，家庭数量约 4998万户，市场规模预计 999.60亿元。
• 中国市场：户外活动参与人数约 1.3亿，占比 9.5%，预计未来增长，推动市场扩张。

碳市场动态

• 国内碳市场：11月22日-26日，碳排放配额（CEA）总成交量 518.26万吨，总成交额 18926.93万元，收盘价 43.05元/吨。
• CCER市场：成交量大幅下降，部分地区无新增项目。

国际碳市场

• 欧盟EUA现货与期货结算价均上涨，但成交量变化不一，EEX现货成交量上升，ICE现货成交量下降。

政策动态

• 国务院：加强用电保障，推动中小企业进入电力市场。
• 工信部：推进电机能效提升计划，实现年节电量 490亿千瓦时。
• 国家发改委：建立煤炭价格区间调控长效机制，防止价格大起大落。

上市公司动态

• 中标与投资：多家公司中标项目或进行投资，如 广州发展、双良节能、华光环能、首创环保 等。
• 股东增减持与质押：部分公司股东进行股份质押或减持，如 百川能源、隆盛科技、华测检测。
• 股份回购与激励：部分公司进行股份回购，如 中国天楹、高能环境。
• 融资活动：多家公司进行股权增发、债权融资等，如 东方能源、大唐发电、粤电力A。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 项目推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

投资建议

• 碳中和主线：关注供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施、CCER增量收益。
• 便携储能：关注具备品牌、技术、品质优势的企业，如 华宝新能。
• 电力行业：关注智能运检和储能热管理相关企业，如 申昊科技、智洋创新、申菱环境。
• 新能源运营：关注积极转型新能源发电的企业，如 华能国际、华电国际、华润电力。
• 天然气市场：关注 新奥股份、天壕环境 等企业。

总结

便携储能作为新兴细分赛道，具备广阔的市场前景和清晰的盈利模式，有望在政策推动下迎来爆发。同时，碳中和政策的推进为环保公用行业带来新的增长空间和增量收入来源，建议关注相关投资标的。电力市场改革和绿色低碳发展将进一步促进行业成长，相关企业将迎来发展机遇。