电力设备新能源、环保行业碳中和深度报告（三）：储能，碳中和下的新兴赛道，万亿市场冉冉开启-20210310-光大证券-61页_3mb

储能：碳中和下的新兴赛道，万亿市场冉冉开启

核心内容概述

在“30-60碳达峰-碳中和”战略背景下，储能行业迎来重要发展机遇。随着可再生能源（如光伏、风电）占比提升，储能成为保障电力系统稳定性的关键环节，市场空间迅速扩大。报告提出储能发展的三阶段路径，并分析了不同储能技术的特点、应用场景及经济性，同时指出系统集成和产业链协同将成为行业发展的重点。

储能三阶段发展路径

1. “十四五”期间（2020-2025）：电力约束问题不构成主要矛盾，储能是风光发展的标配，配置比例较低，光储接近平价。
2. 新能源成为主力能源（2025-2030）：电网稳定性需求激增，储能配置比例和备电时长提升，光+储全面平价，储能需求快速提升。
3. 碳达峰后（2030-2060）：储能将在电网侧存量替代火电，承担主力电网调峰调频职责，年需求空间达10TWh。

储能市场空间测算

• 2030年：储能需求空间为1.25TWh，累计3.9TWh，新增储能CAGR约30%。
• 2060年：储能年需求空间达10TWh，累计94TWh。
• 投资市场空间：2030年储能投资市场空间1.3万亿元，2060年达5万亿元。

储能技术分类与特点

储能技术主要包括：

• 电化学储能：如锂离子电池、液流电池、钠硫电池、铅酸电池等。
• 物理储能：如抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能。
• 氢储能：能量密度高，适用于大规模储能，但循环效率较低。

主要技术对比：

• 锂离子电池：当前主流技术，具备高能量密度、长寿命、高效率，但成本较高。
• 液流电池：适用于大型电站，但能量密度低，技术尚未稳定。
• 抽水蓄能：成本最低，但受地理条件限制。
• 氢储能：高能量密度，适合长期储能，但循环效率低。

储能商业模式与经济性

储能的商业模式包括：

• 调峰调频服务：通过参与电力辅助服务市场获得补偿，经济性较高。
• 减少弃风弃光：提升可再生能源消纳能力，增加发电收益。
• 峰谷电价套利：利用电价差进行储能充放电，降低用电成本。
• 备用电源：用于通信基站、数据中心等场景，提升供电可靠性。

经济性提升方式：

• 国内储能补贴政策陆续落地（如青海、新疆）。
• 碳成本内部化，如CCER、绿证等。
• 储能技术降本，提高整体经济性。

储能产业链与重点企业

储能产业链包括：

• 电池：核心环节，推荐宁德时代、派能科技，关注比亚迪、亿纬锂能、国轩高科。
• 储能变流器（PCS）：推荐阳光电源，关注科华数据、固德威、锦浪科技。
• 系统集成：推荐盛弘股份，关注数字化、智能化解决方案。
• EPC：关注永福股份。
• 电网相关：关注南网能源、国电南瑞、国网信通、涪陵电力、许继电气等。

政策支持与补贴

• 各省市陆续出台储能补贴政策，如青海、新疆、山东、江苏、湖南等。
• 《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》等国家层面政策推动储能发展。
• 储能设施不计入输配电成本，需通过多种方式弥补经济性缺口。

风险提示

• 光伏、风力发电及储能降本不及预期。
• 政策变更可能对储能发展产生不利影响。
• 电力市场改革可能不利于储能发展。

投资建议

• 建议关注储能产业链上下游企业，包括锂电池、PCS、系统集成、EPC及电网相关公司。
• 随着政策支持和市场需求增长，储能有望成为又一万亿市场，迎来高速发展。

图表与数据支持

• 图1-图43：展示了储能系统在电网中的作用、技术分类、应用场景、成本结构、市场趋势等。
• 表1-表44：涵盖了各地风光发展规划、储能政策、技术对比、经济性测算、企业盈利预测等关键数据。

结论

在碳中和背景下，储能行业具备长期高增长潜力，未来将从多种技术路径发展，实现电网侧调峰调频、用户侧峰谷套利、通信基站备用电源等多场景应用。随着政策支持、技术进步和市场拓展，储能将成为支撑可再生能源发展的重要环节，推动电力系统向更高效、更灵活、更环保的方向发展。