20161009-中泰证券-农林牧渔行业周报_禽链再现最佳买入时点_关注种植链机会_12页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016.41）

核心观点

• 禽链行情触底反弹：本周禽链股开始触底反弹，前期超跌与14年底养猪股行情相似，但15年上半年养猪股涨幅显著。当前禽链处于第二阶段买点，推荐圣农发展、益生股份、民和股份、华英农业等。
• 动保疫苗板块持续走强：动保板块是三季度重点推荐，市场预期不断提升。推荐中牧股份、普莱柯、生物股份、海利生物、天邦股份等，尤其是宠物与反刍疫苗领域。
• 饲料板块迎来量利齐增：草根调研显示，龙头企业9月销量恢复增长，饲料企业估值处于低位，适合中长期布局。推荐禾丰牧业、唐人神、海大集团、大北农、金新农、新希望等。
• 种植链成长机会显现：种植链处于底部，推荐隆平高科、新洋丰、象屿股份、史丹利、登海种业、金正大等，尤其是转基因种子和种植服务相关个股。
• 白糖价格持续上涨：国际糖价因巴西、印度产量低于预期而触及四年高位，国内国储糖放储形成底价支撑，推荐南宁糖业、中粮屯河等。

主要观点与关键信息

禽链

• 价格反弹：父母代鸡苗价格开始上涨，益生11月报价提升至80元/套，预计每月上涨5-10元。
• 周期逻辑：当前禽链处于第二阶段买点，价格快速上涨阶段即将来临，建议把握周期趋势。
• 推荐标的：圣农发展、益生股份、民和股份、华英农业。

动保疫苗

• 行业趋势：规模化补栏推动行业持续扩容，优势企业有望迎来高增长。
• 品种机会：宠物与反刍疫苗成为新蓝海，猪的新病与政策受益品种值得关注。
• 推荐标的：中牧股份、普莱柯、生物股份、海利生物、天邦股份。

饲料

• 销量恢复：龙头企业9月销量持续恢复，饲料企业迎来量利齐增阶段。
• 成本下降：玉米价格下跌带来实质性成本下移，毛利率有望提升。
• 推荐标的：禾丰牧业、唐人神、海大集团、大北农、金新农、新希望。

种植链

• 主题催化：转基因与种植服务进入较好布局时点，推荐隆平高科、荃银高科等。
• 业绩稳定：登海种业等个股业绩逆势增长。
• 推荐标的：隆平高科、新洋丰、象屿股份、史丹利、登海种业、金正大。

大宗农产品

• 糖价上涨：国际糖价触及四年高位，国内国储糖放储形成底价支撑。
• 其他农产品：玉米、大豆、小麦等价格总体稳定，部分品种略有波动。
• 推荐标的：南宁糖业、中粮屯河。

重点推荐股票

行业数据监测

• 猪价：瘦肉型猪价跌至16.94元/公斤，仔猪跌至48.36元/公斤，母猪跌至1916元/头。
• 鸡价：鸡苗价格维持3.43元/羽，毛鸡价格跌至3.64元/斤。
• 饲料价格：育肥猪配合料跌至3.08元/公斤，肉鸡配合料维持3.13元/公斤。
• 玉米价格：国内现货价跌至1837.81元/吨，国际价格涨至339.75美分/蒲式耳。
• 大豆价格：国内现货价维持3713.16元/吨，国际价格涨至956.75美分/蒲式耳。
• 白糖价格：国际糖价涨至23.42美分/磅，国内现货价涨至6520元/吨。

投资策略

• 把握周期浪潮中禽链、白糖的第二阶段投资机会。
• 继续布局预期加码的成长性动保板块。
• 防御性低点布局后周期存栏稳步抬升叠加原料风险下降的饲料板块。
• 中长期看好种植链成长主题投资机会。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 本报告基于公开资料和草根调研，可能存在偏差。