20221225-中邮证券-有色金属行业周报_消费复苏受疫情扰动_金属价格持续震荡_18页

报告摘要

本报告对有色金属行业进行周度分析，指出行业整体表现及主要子行业动态。当前行业投资评级为“强于大市维持”，分析师李帅华与研究助理张亚桐共同完成，数据来源为聚源、iFinD、Wind及百川盈孚等。

行业整体表现：本周有色金属行业指数下跌5.1%，排名第21位。
价格走势：
- 基本金属：铜价上涨0.91%，铝价上涨0.69%，锌价下跌2.30%，铅价上涨5.27%，锡价上涨1.44%。
- 贵金属：金价微涨0.17%，银价上涨2.18%，钯金和铂金分别下跌1.67%和1.55%。
- 新能源金属：镍价上涨3.77%，钴价下跌0.60%，碳酸锂价格下跌1.62%，氢氧化锂价格微幅上涨。
库存变化：
- 基本金属：全球交易所铜库存减少7342吨，铝库存减少19042吨，锌库存减少2484吨，铅库存减少14019吨，锡库存减少1702吨，镍库存减少542吨。
- 贵金属：黄金库存减少7.54万金盎司，白银库存增加249.11万金盎司。
利润情况：
- 锂盐：国内碳酸锂利润为14.17万元/吨，维持高位震荡。
- 电解铝：国内电解铝利润为381元/吨，处于低位震荡状态。
重点关注公司：胜利精密、中钢天源、龙磁科技等，均被给予“买入”评级。

锂：下游需求减弱，Pilbara承购价上涨31%，碳酸锂价格为54.6万元/吨，氢氧化锂价格为55.2万元/吨，价格略有回落。国内个别厂家因原料不足开工率不饱和。
铜：受宏观因素影响，铜价上涨。国内铜库存降至国庆假期以来最低，但下游开工率因疫情下滑，供需双弱。
铝：国内电解铝社会库存下降，西南地区限电抑制供应增量，下游需求疲软。
贵金属：金价短期承压，但长期看美联储转向不可逆转，预计金价将上行突破当前区间。
稀土：短期内价格稳中上探，氧化镨钕价格为70.25万元/吨，上涨1.44%。年底需求较弱，年后有望回暖。