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一汽解放（000800）动态点评：经营业绩大幅改善，定增助力长期成长

关键信息：

• 业绩预告： 公司预计2023年上半年归母净利润为380至420亿元，同比增长12333%-14684%；扣非归母净利润为131-171亿元，同比增长22295%-26060%。
• 增长驱动： 国内商用车需求回暖、海外市场高景气，中重卡、轻卡、客车销量全面增长，终端份额领先。
• 具体销量数据： 2023年上半年中重卡、轻卡、客车同比分别增长3175%、2290%、126615%，中重卡终端份额达25.8%。
• 定增计划： 公司拟募集资金不超过3713亿元，主要用于新能源智能网联研发及产能升级项目，推动新能源转型。

投资建议：

• 短期： 商用车需求恢复，业绩有望快速追赶。
• 中长期： 新能源、智能化及出口布局积极，未来成长性高。
• 盈利预测： 公司2023-2025年预计营收为45715、62064、79231亿元，归母净利润分别为603、862、1326亿元，维持“增持”评级。

核心观点：
公司经营业绩大幅改善，国内与海外双轮驱动。定增助力新能源布局，中长期成长空间广阔。