20241106-浙商证券-龙大美食-002726.SZ-龙大美食2024Q3业绩点评报告_24Q3收入略有下滑_利润快速增长_3页_606kb

龙大美食（002726）2024年第三季度业绩报告显示，公司收入略有下降，但盈利能力显著增强。尽管2024年前三季度实现的收入同比下降-20.70%，但在扣除非主营项目后，其归母净利润和扣非净利润分别增长了111.26%和114.39%。公司战略聚焦主业，调整收入结构，控制成本，从而提升了整体盈利水平。猪肉养殖板块在出栏量小幅减少的同时，因生猪售价上涨，盈利情况有所好转。屠宰业务部分调节冻品库存，以满足大客户需求；食品板块中预制食品业务表现亮眼，前三季度收入与去年持平，毛利率达到116.1%，同比提升4.5个百分点，第三季度环比增长显著。

公司毛利率和净利率也实现了同步提升，前三季度整体毛利率达到48.4%，同比增长4.2个百分点；第三季度单季度毛利率达46.0%，净利率为0.50%，同比大幅提升。费用方面总体保持稳定，但各项费用率呈现小幅度调整。

浙商证券维持对龙大美食的“买入”评级，并更新了未来三年的业绩预测：预计2024年至2026年公司营业收入将分别增长86.7%、112.5%和127.7%；归母净利润从10.6亿元开始，乘风而上，25年和26年预计增幅更为强劲，三年净利润增长率分别为99.49%和31.81%。对应估值显示，预期市盈率和市净率在逐年下降。报告也提示了潜在风险，包括原材料价格波动、生猪市场变动及终端消费需求等。

龙大美食未来发展前景被看好，尤其是食品板块和预制食品的增长潜力备受关注。