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饲料养殖周报总结

核心内容概览

本周报聚焦于2021年9月22日至9月24日期间，国内及国际饲料与养殖市场的主要动态，涵盖豆粕、玉米、鸡蛋、生猪等关键品种的行情分析、投资策略建议及行业资讯。整体市场呈现震荡格局，供应与需求的平衡变化、天气因素、政策影响以及成本压力成为主要驱动因素。

主要观点与分析

1. 豆粕市场

• USDA数据：季度报告数据高于市场预期，产区天气良好，有利于秋粮收获，新作收割进度高于历史同期。
• 价格走势：近期美豆走势偏弱，国内豆粕成交清淡，但因近月大豆到港偏低，部分地区限电停机，现货基差处于高位。
• 投资建议：短期豆粕盘面或随美豆走低，但基差在供应恢复前有望维持强势，建议关注基差变化及外盘走势。

2. 玉米市场

• 国内情况：玉米期价大幅上涨，供应偏紧，降雨导致新粮收割延迟，质量担忧及限电限产政策影响深加工开机率。
• 天气影响：国内天气即将转晴，短期内玉米有震荡看跌预期。
• 进口情况：10月到港量预计为685万吨，11月为700万吨，12月为810万吨，近两月进口量较少，缓解供应压力。
• 投资建议：01合约暂且观望，关注外盘走势及政策、天气和新粮上市进度。

3. 鸡蛋市场

• 供应与需求：国庆期间产区供应充足，蛋价下跌，北方出货压力大，南方需求疲软。
• 存栏与成本：产蛋鸡存栏量仍较低，饲料成本高企，养殖户补栏观望，存在挺价惜售情绪。
• 天气影响：节后天气转凉，产蛋率回升，但进入销售淡季，预计蛋价偏弱震荡。
• 投资建议：01合约可逢高布空单，关注基差变化及成本支撑。

4. 生猪市场

• 价格走势：国庆期间猪价总体偏弱，屠宰企业库存庞大，供应压力大。
• 成本与利润：饲料原料涨价及限电影响，养殖户亏损加大，出栏积极性降低。
• 政策影响：第二轮首批猪肉收储启动，节后猪价有企稳迹象。
• 投资建议：预计近期以震荡为主，关注收储政策及库存变化。

关键信息汇总

行业资讯要点

1. USDA报告：

   • 2021/22年度美豆周净销略低于预期，累计销售2533万吨，去同3801万吨。
   • 美国大豆收割率提升至34%，优良率58%，库存数据高于预期，利空美豆。
   • 美国玉米出口销售净增126.51万吨，出口检验量低于市场预期，但中国买家恢复装运，出口数据回暖。

2. 巴西产量：

   • 2020/21年度大豆产量为1.373214亿吨，21/22年度预估产量增加2.5%，单产略降，种植面积增加。

3. 库存数据：

   • 国内豆粕库存持续下降，截至9月24日为85.68万吨，同比减少24.8%。
   • 玉米库存处于持续消耗状态，北方四港库存减少1.07%，企业库存下降2.0%。

4. 基差与波动率：

   • 豆粕基差维持高位，沿海区域在300-420元/吨。
   • 玉米基差走强，但波动率处于偏低水平，处于震荡区间下沿。
   • 豆粕01合约历史波动率14.2%，玉米01合约历史波动率12.14%，建议关注期权策略。

生产利润分析

• 大豆压榨利润：因豆油价格上涨，现货压榨利润为496元/吨，较此前继续增加。
• 玉米-淀粉价差：玉米价格偏强，淀粉价格波动，价差维持震荡。
• 蛋鸡与肉鸡利润：蛋鸡、肉鸡养殖利润偏弱，蛋鸡利润为-4.07元/羽，肉鸡利润下降。
• 生猪利润：养殖利润继续下降，出栏体重下降，市场进入消费淡季。

投资策略建议

• 豆粕：短期随美豆走低，但基差维持强势，可关注基差变化及外盘走势。
• 玉米：供应偏紧，需求见好，01合约暂且观望，关注外盘及政策影响。
• 鸡蛋：预计偏弱震荡，01合约可逢高布空单，关注成本支撑。
• 生猪：预计震荡为主，关注第二轮猪肉收储政策及库存变化。

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