> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日投资策略总结 ## 核心内容概述 本报告提供了6月29日全球主要市场及行业表现的详细分析，涵盖A股、港股、日韩股市、欧洲市场及美股的表现，同时分析了TMT行业资金流动及投资逻辑。此外，还包含免责声明、分析员声明、投资评级等内容。 --- ## 全球市场表现 ### A股市场 - **上证指数**上涨1.2%，报4073.90点。 - **深成指**上涨0.2%，**创业板指**上涨0.5%。 - **科创50**大涨4.6%，再创新高。 - **总成交额**约3.52万亿元。 - **市场特征**：资金在前期科技去杠杆后重新回补国产算力与医药高弹性方向，但全市场仍跌多涨少，反弹集中在少数景气主线。 ### 港股市场 - **恒生指数**上涨1.6%，报23027点。 - **恒生科技指数**上涨3.2%，创新高。 - **主要行业表现**：创新药、半导体和科网股领涨，工业和综合企业收跌。 - **南向资金**净卖出103.4亿港元，主要净买入建滔集团、中芯国际和建滔积层板，净卖出阿里巴巴、美团和中海油。 - **人民币汇率**报6.80附近，美元仍处高位限制人民币修复。 ### 日韩股市 - **日经225**微涨0.2%，报69468点。 - **韩国KOSPI**下跌0.2%，报8394.65点。 - **市场影响因素**：韩国存储扩产和AI投资计划提供中期支撑，但短期仍受前期拥挤交易和利润兑现压力影响。 ### 欧洲市场 - **STOXX600**基本持平。 - **市场影响因素**：油价反弹与美伊谈判不确定性限制风险偏好，但科技和医药边际企稳。 ### 美股市场 - **道指**上涨0.6%，报52182点，创收盘新高。 - **标普500**上涨1.2%，报7440点。 - **纳指**上涨2.1%，报25820点，结束此前科技股抛售。 - **主要行业表现**：汽车、传媒和半导体领涨，通讯服务、原材料和商业服务领跌。 --- ## 大宗商品与金融市场 - **美债收益率**小幅波动，2年期升约1.6bps至4.10%，10年期升约0.6bps至4.38%，30年期约4.86%。 - **油价**反弹1.6%，报73.15美元/桶，但仍未摆脱冲突高位影响。 - **黄金**下跌约1.8%，报4014.59美元/盎司，COMEX黄金跌1.4%。 - **白银、铜、铝**均下跌，分别跌1.8%、0.8%和2.9%。 - **比特币**盘中重上6万美元，较日低涨超3%，但仍未摆脱美元和流动性压力。 --- ## TMT行业分析 ### 行业资金流动 - **科技板块**资金轮动加速，偏好盈利验证标的。 - **机构投资者**配置逻辑从全方位布局AI转向盈利兑现与估值消化具确定性的标的。 - **Mag 7**内部资金流向分化，芯片相关标的获增持，设备本季流入趋缓；SaaS及其他板块内网络安全标的获增持，软件龙头多遭减持。 ### 行业趋势 - **资金布局**：沿电力、散热、网络互联与数据中心等AI产业链上游瓶颈环节布局。 - **市场验证**：此前推荐的谷歌（GOOG US）、亚马逊（AMZN US）、Datadog（DDOG US）和派拓网络（PANW US）获得市场验证。 - **微软（MSFT US）**：尽管资金流向上受减持，但估值具备吸引力，盈利增长及模式拓展可能成为股价增长的催化剂。 --- ## 投资评级说明 ### 公司投资评级 - **买入**：未来12个月潜在涨幅超过15%。 - **持有**：未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间。 - **卖出**：未来12个月潜在跌幅超过10%。 - **未评级**：招银国际环球市场未给予投资评级。 ### 行业投资评级 - **优于大市**：行业股价未来12个月预期表现跑赢大市指标。 - **同步大市**：行业股价未来12个月预期表现与大市指标相若。 - **落后大市**：行业股价未来12个月预期表现跑输大市指标。 --- ## 免责声明及披露 - 本报告所提及的投资可能涉及高风险。 - 报告数据仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应独立评估投资策略，建议咨询专业财务顾问。 - 报告内容可能根据市场变化调整，不承诺变更通知。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 报告中提及的证券可能被公司或其关联机构持有，存在利益冲突风险。 - 报告版权归属招银国际环球市场，未经授权不得复制、转售或转发。 --- ## 投资者范围限制 - **英国投资者**：仅限符合金融服务令第19(5)条及第49(2)(a)至(d)条的机构人士。 - **美国投资者**：仅限主要机构投资者，非注册经纪交易商不得分发给其他个人。 - **新加坡投资者**：由CMBISG分发，仅在法律允许范围内对非认可投资者承担法律责任。