> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所市场动态与研究报告总结 ## 核心内容概览 - 北交所与新三板共同构建多层次资本市场体系，累计输送897家上市公司。 - 本周新增2家新三板挂牌公司，其中维衡股份因其在新能源汽车、储能及充电桩领域的业务表现突出而受到关注。 - 54家公司已过会待北交所上市，康美特将于6月29日启动申购。 - 市场交易活跃，本周发生大宗交易151起，宏亿精工交易金额居前。 - 三求光固、河源富马等3家公司新增或更新定增预案，5家公司完成增发，实际募资5.88亿元。 ## 主要观点 ### 1. 新挂牌公司动态 - **维衡股份**（874992.NQ）：主营电连接产品及结构件，产品包括母排、弹片、支架等，广泛应用于新能源汽车、储能及充电桩等领域。 - **核心客户**：T客户、宁德时代、联合电子、法拉电子、里维安、小米汽车等。 - **技术优势**：公司具备精益制造能力，拥有多种先进工艺，如冲压、注塑、全谱系焊接技术矩阵等。 - **研发能力**：公司积极拓展液冷板、保护熔断器等新产品，研发费用率3.21%。 - **市场前景**：2024年母排市场规模达650亿元，预计2029年将达1040亿元，复合增长率达9.86%。 ### 2. 预备上市公司动态 - **康美特**（920189.BJ）：主要产品为高分子新材料，包含电子封装材料及高性能改性塑料，将于6月29日启动申购。 - **其他待上市企业**：科莱瑞迪、益坤电气等公司也将在6月29日及30日陆续上市。 - **上市辅导**：蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能等公司已报送北交所上市辅导。 ### 3. 市场情况 - **交易活跃**：本周触及股票交易异常波动61起，其中动力未来、天丰电源成交金额超过100万元。 - **大宗交易**：共发生151起大宗交易，宏亿精工交易金额最高。 - **协议转让**：本周新增4起特定事项协议转让公开信息。 - **定增募资**：本周3家公司新增或更新定增预案，5家公司完成增发，实际募资5.88亿元。 ### 4. 重点公司分析 #### 三求光固（833279.NQ） - **主营业务**：PCB光刻胶及配套化学品，主要产品包括紫外光固化电子化学品、感光电子化学品、热固化电子化学品等。 - **市场定位**：被列为“小巨人”企业，与鹏鼎控股、胜宏科技、万源通等知名企业合作。 - **财务表现**：2025年营收1.77亿元，归母净利润2023.05万元，毛利率31.80%，净利率11.40%，研发费用率6.02%。 - **未来发展方向**：加快开发IC载板专用液态感光阻焊油墨等新型材料，响应AI算力增长趋势。 #### 河源富马（430482.NQ） - **主营业务**：硬质合金及工具，产品涵盖刀具、合金、光伏配套材料等。 - **市场定位**：国家专精特新“小巨人”企业，专注于高端应用赛道。 - **财务表现**：2025年营收3.2亿元，归母净利润3019.68万元，毛利率19.90%，净利率9.43%，研发费用率5.31%。 - **发展方向**：聚焦精密切削刀具、航空军工专用合金、光伏配套材料等，推动产业向高端化、绿色化、国产化发展。 ## 关键信息 - **市场结构**：截至2026年6月26日，新三板挂牌企业总数为5864家，其中创新层2317家，基础层3547家。 - **定增情况**：2025年新三板定增募资总额达71.62亿元，2026年6月定增募资8.44亿元。 - **风险提示**：数据统计有误、数据滞后、宏观经济波动等。 ## 图表目录 - **图1**：维衡股份母线排产品分类及展示 - **图2**：维库勒主要面向车用、服务器、AI机器人三大领域提供散热解决方案 - **图3**：2025年维衡股份营收15.12亿元 - **图4**：2025年维衡股份归母净利润1.15亿元 - **图5**：2025年维衡股份毛利率18.48%，净利率7.69% - **图6**：2025年维衡股份研发费用率3.21% - **图7**：三求光固IC载板专用液态感光防焊光刻胶产品简介及公司产品分类 - **图8**：三求光固合作伙伴包括鹏鼎控股、胜宏科技、万源通等 - **图9**：2025年三求光固营收1.77亿元 - **图10**：2025年三求光固归母净利润2023.05万元 - **图11**：2025年三求光固毛利率31.80%，净利率11.40% - **图12**：2025年三求光固研发费用率6.02% - **图13**：河源富马产品展示 - **图14**：河源富马2025年末净资产2.37亿元 - **图15**：2025年河源富马营收3.2亿元 - **图16**：2025年河源富马归母净利润3019.68万元 - **图17**：2025年河源富马毛利率19.90%，净利率9.43% - **图18**：2025年河源富马研发费用率5.31% - **图19**：2025年新三板定增募资额合计71.62亿元，2026年当前募资28.47亿元 - **图20**：2026年6月新三板定增募资额合计8.44亿元 - **图21**：2026年5月新三板挂牌公司成交金额74.35亿元，5月末总市值28434.49亿元 - **图22**：新三板挂牌企业总数2025年11月减少至6000家以内 - **图23**：创新层企业数量呈阶梯式上升，2020年起每年4-5月出现跃升 - **图24**：基础层公司家数在2026年5月减少至3600家以内 - **图25**：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分 - **图26**：中国资本市场已形成多层次市场体系 - **图27**：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展 ## 表格目录 - **表1**：2026.6.22\~2026.6.28 新增2家挂牌公司 - **表2**：T客户、宁德时代是维衡股份前两大客户 - **表3**：核心技术人员拥有丰富行业经验 - **表4**：维衡股份主要竞争对手 - **表5**：截至2026年6月26日共有54家过会公司待北交所上市 - **表6**：本周（2026.6.22\~2026.6.28）蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能报送上市辅导 - **表7**：2026.6.22\~2026.6.28 成交金额超过100万元的股票交易异常波动为动力未来、天丰电源 - **表8**：2026.6.22\~2026.6.28 成交金额前15笔大宗交易 - **表9**：本周（2026.6.22\~2026.6.28）共披露4起特定事项协议转让公开信息 - **表10**：2026.6.22\~2026.6.28 新增/更新定增预案3家 - **表11**：2026.6.22\~2026.6.28 完成增发公司共计5家，实际募资5.88亿元