20220127-德邦证券-化工行业周报_半导体光刻胶多方布局_国产化进程有望加速_14页_1mb

化工新材料行业分析总结

核心内容

化工新材料行业正迎来快速发展期，尤其在半导体光刻胶领域，国产化进程显著加速。光刻胶作为半导体制造的关键材料，广泛应用于集成电路、封装、微机电系统（MEMS）等领域，根据曝光光源波长可分为G线/I线、KrF、ArF和EUV光刻胶。随着国内企业加大技术投入和产能建设，国产替代进程加快，有望提升国内半导体材料自主供应能力。

主要观点

• 国内企业积极布局光刻胶领域，技术突破和产能释放成为关键。
• 下游需求增长推动行业快速发展，尤其是半导体和新能源汽车领域。
• 行业整体面临一定的风险，如需求不及预期、价格波动和新产能释放不及预期等。

关键信息

半导体光刻胶发展

• 南大光电：已建成25吨ArF光刻胶生产线，产品性能满足90nm-14nm制程需求，并取得55nm技术节点认证。
• 彤程新材：通过收购实现关键布局，KrF光刻胶已批量供应晶圆厂，预计2022年一季度投产。
• 晶瑞电材：i线光刻胶已供货，KrF光刻胶进入客户测试阶段，量产产线正在建设中。
• 上海新阳：自主研发的KrF光刻胶通过客户验证，取得订单；并与Heraeus合作开发光刻胶产品。
• 徐州博康：产品线覆盖多种光刻胶及单体，2021年新工厂投产，年产值可达20亿元。

市场行情回顾

• Wind新材料指数：本周收报4939.55点，环比下跌4.73%。
• 半导体材料指数：环比上涨0.69%，表现优于其他子行业。
• 其他子行业表现：显示器件材料、有机硅材料、碳纤维、锂电化学品、可降解塑料等均出现不同程度下跌。

重点公司周行情回顾

• 涨幅前十：阿科力、福斯特、联瑞新材、中环股份、凯赛生物等。
• 跌幅前十：飞凯材料、道恩股份、晨光新材、江化微、普利特等。
• 重点公司估值一览：涉及多个公司，包括国瓷材料、雅克科技、瑞联新材等，PE持续下降，显示估值合理。

行业热点跟踪

• 上海新增半导体硅片项目：施沃泰半导体、申和6英寸硅片项目启动，预计2022年或2023年投产。
• 欧盟拟研欧洲芯片法：目标是到2030年实现全球20%的芯片产能，与欧洲企业及国际伙伴合作。
• 台积电2022年投资400亿美元：扩大产能，先进制程营收占比提升，汽车芯片和高性能计算（HPC）成为增长点。
• Intel投资200亿美元建厂：加强美国芯片制造能力，减少对外依赖。
• 赣锋锂电二期项目投产：设计产能10GWh，新增产值100亿元，带动新能源汽车产业链发展。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产品价格波动风险
• 新产能释放不及预期

行业相关股票

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上。

• 增持：相对强于市场表现5%~20%。

• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。

• 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：优于大市、中性、弱于大市，分别对应行业整体回报高于、接近、低于市场基准指数。

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