20260705-开源证券-_开源掘金新三板_AI建设潮_关注电连接小巨人维衡股份_PCB光刻胶三求光固--No.28_24页_5mb

开源掘金新三板：AI建设潮下的电连接与光刻胶企业动态总结

核心内容概述

本文聚焦于新三板市场近期动态，重点分析了维衡股份、三求光固和河源富马等企业的表现，以及北交所上市准备情况、市场交易数据、定增募资等市场信息。

主要观点与关键信息

1. 新三板市场概况

• 新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，截至2026年6月26日，累计输送897家上市公司至沪深北及港交所。
• 当前新三板挂牌公司总数为5864家，其中创新层2317家，基础层3547家。
• 2026年5月新三板总市值为28434.49亿元，市盈率18.74倍；5月成交金额74.35亿元。
• 2026年6月定增募资8.44亿元，累计募资28.47亿元。

2. 新挂牌公司动态

• 维衡股份（874992.NQ）：主营电力系统中电连接件母排及结构件的设计、研发、生产和销售，主要应用于新能源汽车、储能、充电桩等领域。
  • 2025年营收15.12亿元，归母净利润1.15亿元。
  • 毛利率18.48%，净利率7.69%。
  • 研发费用率3.21%。
  • 与T客户、宁德时代等国内外新能源行业领先企业有长期合作关系。
  • 2024年将“下世代高功率芯片散热器开发项目”委托给维库勒科技，拓展液冷板、保护熔断器等新产品。
  • 拥有多种先进的制造工艺和自动化生产线，形成以精益制造为核心的竞争优势。

3. 预备上市公司动态

• 截至2026年6月26日，共有54家公司过会待北交所上市。
• 科莱瑞迪：6月29日上市，主营肿瘤放射治疗和康复辅助器械。
• 益坤电气：6月30日上市，主营绝缘子、避雷器等过电压保护设备。
• 康美特：6月29日启动申购，主营高分子新材料产品。
• 蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能：本周报送上市辅导，目标北交所上市。

4. 市场交易动态

• 本周触及股票交易异常波动61起，其中动力未来、天丰电源成交金额超过100万元。
• 本周共发生大宗交易151起，宏亿精工交易金额居前。
• 本周披露4起特定事项协议转让公开信息，无新增要约收购或回购。

5. 定增募资情况

• 本周有3家公司新增或更新定增预案，5家公司完成增发，实际募资5.88亿元。
• 三求光固（833279.NQ）：拟募资5000万元，开发IC载板专用液态感光阻焊油墨等新型材料，与鹏鼎控股、胜宏科技等合作。
• 河源富马（430482.NQ）：拟募资2860万元，专注于高端硬质合金及深加工制品，2025年营收3.2亿元，归母净利润3019.68万元。
• 净源科技（836674.NQ）：拟募资720万元，主营膜法水处理解决方案。

6. 三求光固与河源富马分析

• 三求光固：

  • 为PCB光刻胶及配套化学品“小巨人”，主要产品包括紫外光固化电子化学品、感光电子化学品、热固化电子化学品。
  • 2025年营收1.77亿元，归母净利润2023.05万元。
  • 毛利率31.80%，净利率11.40%，研发费用率6.02%。
  • 与鹏鼎控股、胜宏科技、万源通等建立合作关系，产品通过广东省科学技术厅等机构的评估。

• 河源富马：

  • 国家级高新技术企业，专注于高端硬质合金及深加工制品。
  • 2025年营收3.2亿元，归母净利润3019.68万元。
  • 毛利率19.90%，净利率9.43%，研发费用率5.31%。
  • 产品涵盖硬质合金刀具、精密加工件、医疗刀具等，应用于装备制造、数控机床、电子信息、半导体、医疗器械等领域。
  • 2025年末净资产2.37亿元，拥有博士科研工作站、企业技术中心等创新平台。

风险提示

• 数据统计可能存在误差。
• 数据统计存在滞后性。
• 宏观经济波动可能影响市场表现。

图表与数据说明

• 图1：维衡股份母线排产品分类及展示。
• 图2：维库勒散热解决方案覆盖车用、服务器、AI机器人领域。
• 图3、图4：维衡股份2025年营收与归母净利润。
• 图5、图6：维衡股份2025年毛利率与净利率、研发费用率。
• 图7、图8：三求光固产品分类及合作伙伴。
• 图9、图10：三求光固2025年营收与归母净利润。
• 图11、图12：三求光固2025年毛利率、净利率与研发费用率。
• 图13：河源富马产品展示。
• 图14、图15、图16：河源富马2025年末净资产、营收与归母净利润。
• 图17、图18：河源富马2025年毛利率、净利率与研发费用率。
• 图19、图20：2025年及2026年定增募资情况。

结论

新三板市场持续为中小企业提供融资与上市通道，维衡股份、三求光固和河源富马等企业在新能源、AI、新材料等领域展现出强劲的发展势头，技术实力与市场拓展能力突出。同时，市场交易活跃，定增募资为企业发展注入新动力，北交所上市进程稳步推进，展现出多层次资本市场协同发展的良好态势。