电力行业用电量专题系列报告（1）_用电拉动实现新旧动能转换_助力2019年用电量稳增长_36页-1mb

用电拉动实现新旧动能转换，助力2019年用电量稳增长总结

核心内容

本报告分析了2018年全社会用电量增长的主要驱动因素，并预测了2019年的用电量增速，同时探讨了新旧动能转换对用电结构的影响。

主要观点

• 用电结构变化：长期来看，第三产业和居民生活用电逐渐成为用电增长的主要动力，第二产业的拉动作用有所下降，用电结构正逐步平衡优化。
• 第二产业内部结构优化：四大高耗能行业对用电量的拉动力度减弱，非四大高耗能行业成为第二产业拉动的主要力量。
• 新兴第三产业崛起：新兴第三产业（如租赁和商务服务、教育、文化、体育和娱乐业等）用电拉动率逆势上升，显示出较强的行业增长势头。
• 居民生活水平提升：城镇和农村居民生活用电量同步增长，家电普及率提高和电费支出占可支配收入比重下降是主要驱动因素。
• 2018年用电量超预期增长：房地产、基建和气温是主要驱动因素，分别拉动用电量0.9ppt、0.6ppt和0.3ppt，合计拉动1.8ppt，但这些因素难以持续。
• 2019年用电增速预测：在中性情景下，预计全社会用电量增速为5.5%；在悲观情景下，增速可能降至4.7%；在乐观情景下，增速可能达到6.2%。

关键信息

一、新旧动能转换，促进用电结构不断变化

• 第二产业与第三产业用电拉动作用逐步靠拢：

  • 1995年后，第三产业对用电量的拉动作用增强。
  • 2016年后，第二产业的拉动作用持续下降，第三产业逆势上扬。
  • 居民用电在“八五”、“十五”和“十一五”期间表现突出。

• 传统动力减弱，新生动力形成：

  • 2010年~2017年，第三产业和居民用电增速保持前两名。
  • 用电量增长贡献率从20%提升至38%，第二产业从80%下降至60%。
  • 传统第二产业的用电增速十年下降6ppt，显示用电结构正在转变。

二、第二产业内部结构优化，四大高耗能行业拉动力度减弱

• 非四大高耗能行业成为主力：

  • 2006年后，四大高耗能与非四大高耗能行业对用电量拉动的比重差逐步缩小。
  • 2016年起，四大高耗能行业甚至出现负拉动，非四大高耗能行业成为主力，年均拉动全社会用电量约2.1ppt。

• 四大高耗能行业增速下降：

  • 四大高耗能行业增速从2010年的16.3%下降至2017年的3.8%。
  • 非四大高耗能行业增速从15.6%下降至6.7%，但增量贡献率保持稳定。

• 行业排名变化：

  • 四大高耗能行业排名总体下降，非四大高耗能行业排名保持稳定。

三、新兴产业蓬勃发展，带动第三产业用电拉动率逆势上扬

• 新兴第三产业拉动率上升：

  • 新兴第三产业拉动率从2010年的0.52ppt增长至2017年的0.55ppt。
  • 其他第三产业拉动率从0.94ppt下降至0.88ppt。

• 传统第三产业拉动作用减弱：

  • 批发和零售业等传统第三产业用电量增速逐步下降。
  • 新兴第三产业如教育、文化、体育和娱乐业等用电增速相对稳定。

四、生活水平提高，促进城镇与农村居民用电齐增长

• 居民可支配收入提高：

  • 城镇和农村人均可支配收入分别增长至25973.8元和13432.4元，年复合增速分别为9.9%和11.5%。
  • 批发零售业总额从2010年的276635.7亿元增长至2017年的630181.3亿元，年复合增速高达12.5%。

• 居民用电量增长：

  • 城镇和农村居民生活用电量分别增长至628千瓦时和53台空调，电费支出占比下降。

• 空调制冷用电增长显著：

  • 全国室内空调制冷耗电量从2010年的243TWh增加至2016年的450TWh，年均复合增长率达10.8%。
  • 制冷用电占全社会用电量比重从5.8%上升至7.3%。

五、四大部门齐发力，推动2018年用电量超预期增长

• 统计口径调整影响较小：

  • 2018年统计口径调整对分部门用电拉动分析结果影响不大，仅对第三产业略有影响。

• 2018年用电量超预期增长因素：

  • 建筑业拉动0.06ppt，黑色金属冶炼及压延加工业拉动0.74ppt，水泥制造拉动0.08ppt，气温拉动0.59ppt，电厂生产全部耗用电量拉动0.22ppt，线路损失电量拉动0.08ppt，合计拉动1.77ppt。

六、2019年用电增速预测

• 中性情景：

  • 预计全社会用电量增速为5.5%。
  • 各部门拉动情况：第一产业0.09ppt，第二产业3.0ppt，第三产业1.3ppt，城乡居民生活用电1.0ppt。

• 悲观情景：

  • 预计全社会用电量增速为4.7%。
  • 受贸易战影响，第二产业增速下滑0.7ppt，第三产业和居民生活用电增速也略有下降。

• 乐观情景：

  • 预计全社会用电量增速为6.2%。
  • 环保政策放松和基建加速完工可能推动四大高耗能行业用电量增加。

七、风险因素

• 宏观经济增长不达预期。
• 煤价上涨风险。
• 上网电价下调风险。
• 环保政策风险。
• 利率风险。
• 公司发电量不达预期。

结论

全社会用电量增速正由传统的第二产业单一拉动模式逐步转向由第二产业为基础，第三产业和城乡居民生活用电共同拉高增速的“蛋糕模式”。2019年的用电增速预计在5.5%左右，但受贸易战和环保政策等因素影响，增速可能在4.7%~6.2%之间波动。