20241020-山西证券-社零数据点评_9月国内社零增速超市场预期_可选消费品类降幅收窄_6页_809kb

纺织服装行业研究报告分析

摘要

本文分析了2024年9月国内纺织服装行业的消费与投资情况。国家统计局数据显示，9月份社会消费品零售总额同比增长32%，环比提升11个百分点，超出市场预期（此前预测值为23%）。可选消费品降幅有所收窄，线上渠道增长尤为强劲，双十一促销活动已拉开帷幕。

外延分析

一、消费数据

1. 9月限上消费品总额41.1万亿元
2. 餐饮收入同比增速31%，商品零售同比增速33%
3. 社零数据表现优于市场一致预期

二、线上渠道表现

1. 各平台美妆类目GMV同比增长达349%
2. 双十一预售直播期间，美妆商品GMV创历史新高
3. 实物商品网上零售额同比增79%

三、线下渠道趋势

1. 限额以上零售业中，便利店、专业店、超市增长显著
2. 百货店、品牌专卖店出现下滑
3. 快消品类需求回暖明显

四、投资建议

纺织制造板块

推荐重点关注华利集团、伟星股份、申洲国际等企业，同时关注健盛集团、浙江自然、南山智尚的潜在价值。

运动服饰板块

推荐安踏体育（多品牌布局优势）、361度（零售流水领先）、波司登（产品创新稳健）等企业。

黄金珠宝板块

推荐老铺黄金（终端销售表现强劲），关注潮宏基、老凤祥、菜百股份、周大生等头部企业。

风险提示

1. 终端消费需求不及预期
2. 行业竞争环境加剧
3. 原材料价格波动
4. 金价波动影响珠宝销售

本报告内容仅供参考，实际投资需根据市场变化审慎决策，最终投资结果请以官方信息为准。