20240918-山西证券-社零数据点评_8月国内社零同比增长2.1_服装品类当月降幅收窄_6页_802kb

纺织服装行业研究快报：国内社零数据与细分领域分析

一、行业数据表现回顾

2024年8月，国内社会消费品零售总额同比增长21%，环比下滑0.6个百分点，低于市场上调的27%预期。从消费类别看，餐饮收入同比增33%，商品零售同比增长19%。化妆品零售额同比下降61%，金银珠宝降幅高达12%，服装类下降16%，而体育娱乐用品增长32%。

线上渠道增速明显高于线下，1-8月商品零售额线上增长达30%，其中穿类商品增速达50%，用类商品增长70%。线下方面，“便利店”和“专业店”成为增长引擎，同比增49%和43%，但百货店和品牌专卖店持续下滑。

二、细分领域分析

1. 纺织制造板块：上半年业绩受益于品牌去库后复单，毛利率提升，华利集团、伟星股份因客户扩张增长表现突出。当前库存健康，国际订单展望良好，建议持续关注华利集团、伟星股份、申洲国际等企业。

2. 运动服饰板块：1-8月体育用品零售额增长101%，消费韧性显现，高端品牌如迪桑特、361度表现强劲。安踏体育多品牌布局稳健，建议关注其长期表现；大众品牌361度零售流水领先同行。

3. 黄金珠宝板块：金价上涨导致消费者观望情绪加重，8月零售额下降25%。上半年虽线下渠道逆势扩张，但长期看好头部品牌市场竞争力，建议关注潮宏基、老凤祥等。

三、投资建议与风险提示

• 投资建议：维持纺织服装行业“同步大市”评级，推荐具备增长潜力的细分板块龙头，如华利集团、安踏体育、361度等。
• 风险提示：终端消费不及预期、行业竞争加剧及原料价格动荡是核心关注点。

请读者特别留意免责声明及相关风险提示内容。