中国内地和香港2017年第一季度资本市场回顾及IPO市场通讯_28页_2mb

中国内地和香港资本市场2017年第一季度总结

核心内容概述

2017年第一季度，中国内地和香港资本市场均呈现出一定的活跃态势。中国内地股市稳步增长，IPO市场表现强劲，而香港IPO市场则在数量上创历史新高，但集资额有所下降。同时，沪港通及深港通的成交额上升，反映出两地市场之间的互联互通加强。此外，债券市场的发展也为两地资本市场提供了新的融资渠道和国际化机遇。

中国内地IPO市场

主要观点

• 市场表现强劲：2017年第一季度，A股IPO市场延续了2016年第四季度的发展势头，企业上市数量和募集资金均达到近年来最高水平。
• IPO数量和募资额创新高：本季度共有134家企业上市，集资总额达人民币700亿元，为2014年以来的新高。
• 市场质量提升：尽管IPO通过率从2016年的90%降至87%，但表明市场在关注企业数量的同时，更加重视企业质量。
• 行业分布变化：非金融服务业（尤其是工业、信息技术、媒体和电信业）的IPO数量和募资额显著增加，传统行业如金融和消费品市场仍占重要地位。
• 融资结构多元化：募资金额小于人民币10亿元的交易占比上升至63%，显示市场对中小企业的融资需求增加。

关键信息

• A股前10大IPO项目：主要来自金融服务、消费品市场和工业市场，其中中国银河证券股份有限公司以41亿元人民币的募资额位居榜首。
• IPO申请数量：2017年第一季度共有681宗IPO申请，较上一季度下降。
• 新三板企业转板A股：在600个A股上市申请中，有69家来自新三板，显示多层次资本市场建设的成效。

香港IPO市场

主要观点

• 上市宗数创新高：2017年第一季度，香港IPO数量创下过去二十年的新高，但集资额仅为港币130亿元，是2014年以来最低。
• 市场多样化趋势：新上市企业地区及行业分布趋于多样化，增强了市场的竞争力和吸引力。
• 海外企业上市增加：来自东盟国家的企业对香港市场兴趣浓厚，主要集中在工业、基础设施/房地产和信息技术、媒体及电信业。
• 教育及医疗保健行业表现突出：本季度教育和医疗保健行业的IPO募资金额占比达约三分之一，显示出这些行业的强劲增长。

关键信息

• 香港前10大IPO项目：占募资总额的80%，其中5家来自教育及生命科学/医疗保健行业，显示出这些行业的强劲表现。
• IPO募资金额分布：主板平均交易规模仅为6亿港币，为2010年以来最低，且本季度没有出现募资额超过50亿港币的项目。
• 未来展望：毕马威中国预计2017年内香港IPO市场将有120个项目，集资总额约2,000亿港币，但实际表现取决于大型IPO项目的上市地点选择、资金流入情况、企业融资需求及美国加息等外部因素。

市场概况

• 中国内地股市：上证综合指数和深证综合指数在2017年第一季度末分别收报3,223点和1,986点，较上年末增长3.8%和0.9%。
• 香港股市：恒生指数在本季度末收于24,112点，为过去一年半以来新高，股份证券日均成交金额上升28%至港币600亿元。
• 沪港通及深港通：自2016年12月深港通开通以来，南向日均成交金额占香港股份证券日均成交金额的13%。

债券市场发展

• 中国内地债券市场：2017年第一季度末，已发行债券总额高达人民币66兆亿元，成为全球第三大债市。
• 债券通：为境外投资者提供了投资中国内地债券的渠道，有助于推动内地债券市场的国际化。
• 发行主体多元化：银行间债券市场中，88%的债券由银行发行，53%由公营机构发行，企业债券市场持续增长。

香港债券市场

• 联交所上市债券：2017年第一季度募资金额和数量均有所增长，显示出市场对债券融资的需求增强。
• 债券通作用：进一步巩固了香港作为中国内地与全球之间金融证券桥梁的地位，使境外投资者能够在港买卖内地债券。

中国内地展望

• 经济稳定：经济日趋稳定，出口贸易预期稳步复苏，推动资本市场持续活跃。
• 政策支持：供给侧结构性改革、国有企业改革及债转股等政策为资本市场提供了支持。
• 创新驱动：发展战略性新兴产业，推动资本市场向创新驱动型经济转型。

香港展望

• 市场稳定性：毕马威中国预计2017年内香港IPO市场将保持稳定发展，但实际表现取决于大型IPO项目的上市地点选择及外部环境变化。
• 流动性提升：随着市场流动性提升，预计香港IPO市场将有更良好的发展前景。

联系信息

• 刘国贤：主管合伙人，资本市场咨询组，毕马威中国，电话：+852 2826 8010，邮箱：paul.k.lau@kpmg.com
• 王霭怡：合伙人，资本市场咨询组，毕马威中国，电话：+852 2978 8195，邮箱：katharine.wong@kpmg.com
• 何展明：合伙人，资本市场咨询组，毕马威中国，电话：+852 2143 8533，邮箱：anthony.ho@kpmg.com