中国内地和香港2017年前三季度回顾：IPO及其他资本市场发展趋势_26页_2mb

中国内地和香港IPO市场总结

核心内容

2017年前三季度，中国内地和香港的IPO市场均保持活跃，但表现有所不同。A股市场IPO宗数和募资金额均显著增长，而香港市场则因缺乏大型IPO项目导致募资总额下降。此外，沪港通、深港通和债券通的发展也促进了两地资本市场的融合。

主要观点

A股IPO市场

• 整体表现：2017年前三季度A股IPO宗数为346宗，募资总额约人民币1,729亿元，超过2016年全年募资总额。
• 行业分布：
  • 主导行业：工业市场以及信息技术、媒体和电信业占据主导地位，占IPO总宗数和募资总额的一半以上。
  • 金融服务行业：尽管募资金额最多的3宗IPO为金融企业，但金融服务行业的募资金额仅占总额的6%，较2016年全年下降显著。
• 审批情况：
  • 平均审批率从2016年的90%降至2017年第三季度的83%。
  • 信息技术、媒体和电信业因合规和业务可持续性问题，审批通过率较低。
• 展望：
  • 2017年第四季度A股IPO审批通过率预计与第三季度相近。
  • 工业市场及信息技术、媒体和电信业将继续主导市场，交易规模以中小型为主。
  • 毕马威预测全年A股IPO市场将录得440宗IPO，募资总额达人民币2,300亿元。

香港IPO市场

• 整体表现：2017年前三季度香港主板录得51宗IPO，募资总额约港币807亿元，较2016年同期下降40%。
• 行业分布：
  • 主导行业：金融服务、医疗保健及生命科学、教育机构等行业仍占主导地位，合计募资金额占主板募资总额的80%。
  • 信息技术、媒体和电信业：仅录得3宗IPO，募资金额为港币4.36亿元，但预计第四季度会有更多科技企业上市。
  • 首次出现：香港历史上首次录得金融科技企业IPO，预计未来会有更多此类企业上市。
• 创业板表现：录得55宗IPO，创下历史新高，募资金额达港币43亿元。
• 展望：
  • 2017年全年预计录得约90宗主板IPO和95宗创业板IPO，募资总额约港币1,500亿元。
  • 建筑企业将继续占据重要地位，部分科技企业有望在第四季度上市。
  • 香港市场流动性充足，吸引更多海外企业赴港上市，尤其是来自新加坡的企业。
  • 创业板改革可能影响其上市审批通过率。

关键信息

A股IPO市场关键数据

香港IPO市场关键数据

沪港通及深港通

• 交易增长：南向交易和北向交易的每日成交金额均呈上升趋势，表明两地资本市场不断融合。
• 覆盖范围：约有一半的上海和深圳上市公司，以及四分之一的香港上市公司可通过沪港通及深港通交易。
• 市值占比：这些公司主要为大中型企业，占三家证券交易所市值总和的80%以上。

债券通

• 中国内地债券市场：截至2017年9月15日，中国内地债券余额达人民币72万亿元，其中88%为银行间债券市场发行。
• 外国投资者占比：仅2%的债券余额由外国投资者持有，主要为政府债券及政策性银行债券。
• 债券通作用：为国际投资者进入中国债券市场提供了新渠道。
• 未来展望：随着税务安排更清晰及中国债券被纳入主要国际债券指数，债券通交易有望更加活跃。

总结

2017年前三季度，A股和香港IPO市场均表现出活跃态势，但A股市场募资金额增长更为显著。A股市场由工业和信息技术、媒体及电信业主导，而香港市场则以金融服务行业为主。尽管金融服务行业在A股募资占比下降，但其在港股仍占主导地位。同时，两地资本市场通过沪港通、深港通和债券通实现了更紧密的联系。展望第四季度，A股和港股IPO市场均有望保持活跃，尤其是科技企业可能在港股迎来上市热潮。