2017年Q1中国内地和香港资本市场回顾_31页_2mb

中国内地与香港2017年第一季度资本市场回顾与展望总结

核心内容

2017年第一季度，中国内地和香港股市均表现出积极的发展态势。中国内地A股IPO市场在2016年第四季度强劲增长的基础上，继续维持高热度，IPO数量和集资额均创下了近年来新高。与此同时，香港股市在内地资金流入和人民币汇率波动预期的推动下，录得18个月新高，IPO数量也创下过去二十年新高，尽管集资额有所下降。

主要观点

• 中国内地股市

  • 2017年第一季度，上证综合指数和深证综合指数分别上涨3.8%和0.9%。
  • 上交所和深交所的股份证券日均成交金额分别达到2,210亿人民币和2,800亿人民币，较上年末有所增长。
  • A股IPO市场在2017年第一季度共募集资金700亿元人民币，为2014年以来最高。
  • 本季度共有134家企业上市，创出10年第一季度新高。
  • 募资金额小于10亿元人民币的交易比例上升至63%，表明市场对中小型企业的融资需求增加。
  • A股前10大IPO项目主要来自金融服务、消费品市场和工业市场，其中中国银河证券股份有限公司和中原券股份有限公司分别以41亿和28亿人民币的募资额位居前列。
  • 2017年第一季度，A股IPO申请通过率下降至87%，表明市场对IPO企业质量的关注提升。
  • 供给侧结构性改革、债转股等政策推动了A股市场的发展，未来有望吸引更多优质企业上市。

• 香港股市

  • 香港IPO数量达到20宗，创下过去二十年第一季度新高，但集资额仅为130亿港币，为2014年以来最低。
  • 主板平均交易规模降至6亿港币，为2010年以来最低。
  • 香港IPO市场中，教育和医疗保健/生命科学行业的募资金额占比显著，分别达到约33%和27%。
  • 海外企业（尤其是来自东盟国家）在港上市兴趣增加，反映香港作为国际融资平台的吸引力。
  • 香港交易所计划公开咨询设立新版上市机制以吸引初创公司和新兴企业上市，提升市场竞争力。

关键信息

市场表现

• 中国内地：上证综合指数和深证综合指数分别上涨3.8%和0.9%，日均成交金额增长。
• 香港：恒生指数录得过去一年半新高，日均成交金额上升28%。

IPO市场

• 中国内地A股：

  • 本季度共募资700亿元人民币，IPO数量134宗。
  • 上交所和深交所募资金额分别为41.8亿和27.8亿人民币，IPO数量分别为65宗和69宗。
  • 前10大IPO项目募资总额达190亿元人民币，占总募资额的27%。
  • 申请上市企业中，69家来自新三板，显示多层次资本市场建设的成效。

• 香港IPO：

  • 本季度共20宗主板IPO和19宗创业板IPO，募资总额130亿港币。
  • 主板平均交易规模为6亿港币，无大型IPO项目。
  • 教育行业成为主要募资来源，占总募资额约三分之一。

资本市场展望

• 中国内地：预计2017年全年IPO市场将保持活跃，全年预计有120个IPO项目，集资总额约为2,000亿港币。
• 香港：毕马威预计2017年全年IPO市场将稳定发展，但实际表现取决于大型IPO项目的上市地点选择、资金流入情况、融资需求以及美国加息等外部因素。

债券市场发展

• 中国内地债券市场已发展成为全球第三大债市，2017年第一季度末债券总额高达人民币66兆亿元。
• 债券通为境外投资者提供了更多投资中国内地债券市场的渠道。
• 中国内地债券市场的发展与供给侧结构性改革、去杠杆化政策等密切相关。

国际化趋势

• 香港资本市场正在积极吸引海外企业上市，尤其是来自东盟国家的企业。
• 香港交易所正推动资本市场的国际化发展，通过设立新版上市机制和优化创业板机制，以适应不同发展阶段的企业需求。

总结

2017年第一季度，中国内地和香港资本市场均展现出强劲的增长势头。中国内地A股IPO市场在政策支持和审批提速的推动下，继续保持高热度，吸引了大量企业上市，特别是非金融企业。与此同时，香港股市受益于内地资金流入，恒生指数和成交额均创历史新高，IPO数量也创下过去二十年新高。尽管香港IPO集资额较低，但市场多样性增强，教育、医疗保健及科技行业成为主要募资来源。未来，两地资本市场预计将继续保持活跃，但需应对政策、资金流动及国际环境等多重因素的影响。