中国内地和香港2017年前三季度回顾：IPO及其他资本市场发展趋势_27页_2mb

2017年前三季度中国内地及香港IPO市场总结

核心内容概述

2017年前三季度，中国内地和香港的IPO市场均表现出一定的活跃度，但整体趋势有所分化。A股IPO市场保持强劲增长，而香港市场则因缺乏大型项目导致募资金额下降。报告还涵盖了沪港通、深港通及债券通的最新发展状况，并对2017年第四季度市场表现进行了展望。

主要观点

中国内地IPO市场

• 总体表现
  A股IPO市场在2017年前三季度录得346宗IPO，募资总额达人民币1,729亿元，超过2016年全年募资总额。
  平均交易规模下降18%，由2016年前三季度的人民币6.1亿元降至人民币5亿元。

• 行业分布

  • 主导行业：工业市场和信息技术、媒体及电信业占据主导地位，分别占IPO总宗数和募资总额的一半以上。
  • 金融行业：虽然前三季募资金额最多的3宗IPO均为金融企业，但金融服务行业的募资金额仅占总募资额的6%，显著低于2016年的25%。
  • IPO审批：审批通过率从2016年的90%下降至2017年第三季度的83%，监管机构更注重企业质量。

• 市场展望

  • 2017年第四季度，IPO审批通过率预计与第三季度持平。
  • 工业市场及信息技术、媒体和电信业将继续主导IPO市场。
  • 毕马威预计全年A股IPO市场将录得440宗IPO，募资总额达人民币2,300亿元。

香港IPO市场

• 总体表现
  香港主板录得51宗IPO，募资总额为港币807亿元，较2016年同期的港币1,340亿元下降40%。
  创业板录得55宗IPO，募资金额为港币43亿元，创下历史新高。

• 行业分布

  • 主导行业：金融服务行业仍占主导地位，募资金额占比从71%降至65%。
  • 教育行业：随着新《民办教育促进法》的实施，教育行业有望增加在IPO市场的参与度。
  • 信息技术、媒体和电信业：前三季度仅录得3宗IPO，募资金额仅为港币4.36亿元，但预计第四季度将有所增长。
  • 金融科技：香港首次录得金融科技企业IPO，未来有望吸引更多相关企业上市。

• 市场展望

  • 毕马威预计2017年全年香港将录得约90宗主板IPO和95宗创业板IPO，募资总额约为港币1,500亿元。
  • 随着中国内地完善相关法律法规，金融科技企业将可能在第四季度增加。
  • 香港将继续吸引海外企业赴港上市，特别是来自新加坡的建筑和物业管理公司。

沪港通及深港通

• 市场融合
  沪港通和深港通的南向和北向交易日均成交金额均呈上升趋势，显示两地资本市场正在不断融合。
  约有一半的上海和深圳上市公司，以及四分之一的香港上市公司可通过沪港通和深港通进行交易，占三家交易所市值总和的80%以上。

债券通

• 市场发展
  中国是全球第三大债券市场，截至2017年9月15日，债券余额达人民币72万亿元，其中88%在银行间市场发行。
  债券通为国际投资者进入中国债券市场提供了新渠道，未来随着税务安排的清晰及中国债券被纳入主要国际指数，交易有望更加活跃。

关键信息

• A股IPO

  • 前三季度募资金额为人民币1,729亿元，宗数为346宗。
  • 金融服务行业募资金额占比下降至6%。
  • 2017年前三季度前十大IPO项目募资金额占总募资额的13%。
  • 2017年前三季度平均市盈率为19.4倍，低于2016年的19.0倍。

• 香港IPO

  • 主板前三季度募资金额为港币807亿元，宗数为51宗。
  • 创业板前三季度募资金额为港币43亿元，宗数为55宗。
  • 金融服务行业仍为募资金额的主要来源，占主板募资总额的65%。
  • 前十大IPO项目募资金额占总募资额的77%。

• 数据来源

  • 数据基于2017年9月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和。
  • 汇率：1美元 ≈ 7.75港币。

总结

2017年前三季度，A股和香港IPO市场均保持活跃，但受不同因素影响，表现有所分化。A股IPO市场宗数和募资金额均显著增长，但平均交易规模下降，金融行业募资占比下降。香港IPO市场宗数有所增长，但募资金额因缺乏大型项目而下降。未来，随着政策支持和市场环境的变化，科技和教育行业有望在IPO市场中获得更多关注，同时沪港通、深港通和债券通将进一步促进两地资本市场的融合。