20130521-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_15页_366kb

报告摘要

未来3个月最看好的公司组合总结

核心内容

“申银万国研究策略重点推荐表”第十期第五周（2013年5月21日-2013年5月27日）推荐了24家上市公司，这些公司均来自申银万国证券研究所重点跟踪的上市公司，投资评级均为“买入”或“增持”。该推荐表旨在为投资者提供未来3个月内具有显著超额收益潜力的股票组合，建议投资者重点配置。

主要观点

组合表现：截至2013年5月20日，重点推荐表在上周（5月14日-5月20日）获得3.20%的绝对收益，相对上证综指超额收益为0.61%。从2013年年初至今，累计绝对收益为11.14%，相对上证综指超额收益为10.13%。
组合属性：本期组合主要维持成长消费属性，关注具有长期增长潜力和短期业绩提升空间的公司。
推荐逻辑：推荐表结合了行业趋势、公司基本面和政策动向，筛选出具有投资价值的股票。

关键信息

推荐股票简况

公司名称	代码	估值与盈利	投资评级	目标价	推荐理由	股价催化剂及时间	核心假设风险
中国平安	601318.SH	16PE	买入	48.54	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	未来业务成本控制和风险释放的压力依然存在
中国太保	601601.SH	21PE	买入	23.05	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	市场环境持续恶化
康美药业	600518.SH	37PE	买入	20.40	产业布局基本成型，募集资金投资项目13年逐步见效，未来三年快速增长	业务转型、产业链一体化顺利	公司向上游及下游产业延伸过快，存在资金、人员及管理整合不达预期的风险
民生银行	600016.SH	11PE	增持	12.58	资产质量稳定，业绩稳步增长	业绩增长、风险控制到位	流动性枯竭带来的系统性风险
纳川股份	300198.SZ	46PE	买入	19.67	在手BT订单充足，国家加大排污管道建设	今年BT项目开始释放业绩	国家政策的支持力度不足，股权激励失效
中国石化	600028.SH	8PE	增持	8.14	资源要素价格改革，全球经济缓慢复苏	资源要素价改提速，业绩超预期	成品油定价机制改革无进展；天然气无上调
上海家化	600315.SH	81PE	买入	78.38	消费升级，业绩持续高增长	日化龙头企业，未来成长性好，可能推出新品牌	公司估值短期可能面临回调风险
蓝色光标	300058.SZ	146PE	买入	53.50	公司有核心竞争力，市场尚有较大提升空间	保持收购节奏	广告业务收入增长低于预期、新收购公司业务整合效率低于预期
格力电器	000651.SZ	15PE	买入	31.07	业绩拐点将现	盈利能力提升	终端需求持续低迷，原材料价格大幅波动
兴业银行	601166.SH	9PE	买入	21.62	低估值，业绩稳定	一季报业绩超预期	对于同业和资金业务的严查；资产质量超预期恶化
保利地产	600048.SH	14PE	买入	14.86	刚需集中释放，政策博弈，中短期销售情况良好	政策博弈空间上升	国五条对后续房地产新开工打压超预期
东江环保	002672.SZ	43PE	买入	70.49	新型城镇化下环保问题将继续被聚焦	2季度新一届政府对新型城镇化环保问题的政策	新项目投产进度不达预期；宏观经济波动风险；小非解禁风险
天士力	600535.SH	68PE	买入	96.43	人口老龄化趋势下，业绩稳定增长的独家品种	人口老龄化+独家品种	FDA认证低于预期；药品降价
中信证券	600030.SH	11PE	买入	15.35	行业创新转型中，公司处于行业龙头地位	创新业务持续提高大券商的杠杆水平	券商创新业务面临短期不确定性，以及佣金下滑
伊利股份	600887.SH	31PE	买入	35.99	行业格局发展趋势有望大幅提升经营增长预期	产能相继投产，匹配市场利好市占率长期提升	行业食品安全风险；宏观经济风险；原材料价格大幅变动风险
中远航运	600428.SH	39PE	买入	4.21	航运行业周期大拐点临近	其他可比公司业绩超预期，带动板块整体溢价上升	欧元区债务危机应对乏力及中东地区紧张局势导致多用途船运价回升受阻；燃油价格反弹
上汽集团	600104.SH	8PE	买入	18.53	2013年销量目标增速保持高于行业平均水平	销量快速增长，产品结构改善	合资公司新产品拓展不达预期，导致企业盈利能力下降；自主品牌亏损幅度加大
南京银行	601009.SH	9PE	买入	11.63	江苏地区经济增长强劲可持续	公司业绩增长确定，省内分行扩张加速	存在年报不良率提高的可能；利率市场化进程过快，存贷款市场陷入恶性竞争
新纶科技	002341.SZ	67PE	买入	17.14	PM2.5引发的环保问题推动空气治理细分领域发展	PM2.5概念，生活抗污细分领域	募投项目投产进度低于预期；未来收购力度低于预期
上海绿新	002565.SZ	27PE	买入	13.02	内生外延驱动公司业绩大幅增长，季报预计在50%+	季报超预期	成长消费风格扭转
新宙邦	300037.SZ	40PE	买入	34.80	受益于增速较快的新能源汽车，以及德国补贴政策，看好锂电池	新能源汽车受政策鼓励，锂电池技术提升	成长消费风格扭转
双汇发展	000895.SZ	156PE	买入	48.12	成本下降的利好	盈利能力提升	成长消费风格扭转
九九久	002411.SZ	40PE	买入	12.88	主业见底，转型成长	TESLA带来的锂电池版块热度不减	TESLA等电动汽车销售与盈利数据明显低于预期；六氟磷酸锂价格战无法缓解
龙力生物	002604.SZ	42PE	买入	23.38	环保政策有望超预期，看好PM2.5污染源治理源端的替代能源改进	环保政策改善行业盈利，技术提升	政策风险和技术改进过程长

组合表现数据

上周（5.14-5.20）：重点推荐表获得3.20%的绝对收益，相对上证综指超额收益为0.61%。
本期（5.21-5.27）：沪深300指数涨幅为3.12%，重点推荐表相对沪深300的超额收益为0.09%。
累计（2013年年初至今）：重点推荐表获得11.14%的绝对收益，相对上证综指超额收益为10.13%。

总结

“申银万国研究策略重点推荐表”第十期第五周（2013年5月21日-2013年5月27日）推荐了24家上市公司，这些公司主要集中在金融服务、医药生物、化工、房地产、电子、轻工制造等板块，投资评级均为“买入”或“增持”。推荐理由包括行业趋势、公司基本面、政策动向及业绩预期等。投资者可关注这些公司未来3个月的业绩表现及市场动向，以获取潜在超额收益。

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