20140506-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_16页_386kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表第十四期第四周总结（2014年5月6日-5月12日）

核心内容

申银万国研究策略重点推荐表在2014年5月6日至5月12日期间，推荐了32家上市公司。该推荐表基于申银万国证券研究所的综合分析与评估，旨在为投资者提供未来3个月内具有显著超额收益潜力的股票组合。推荐表每周更新，以3个月为周期进行结算。

主要观点

组合表现：第十四期第三周推荐表获得1.33%的绝对收益，相对上证综指超额收益为0.14%。从年初至今，该推荐表累积绝对收益为-9.65%，相对上证综指超额收益为-5.46%。
调入与调出：本周调入了环旭电子、新都化工和省广股份，因其在系统模组SIP化、盐业改革进程和产业链布局等方面具有显著优势；同时调出了贵州茅台、中利科技和华峰氨纶，为组合结构调整。
事件驱动策略：本周事件驱动策略组合无变化，推荐15家公司，涉及资产变动、战略合作、股权激励、定向增发、并购重组等多种事件驱动因素。

关键信息

公司名称	代码	投资评级	收盘价（2014-5-5）	目标价	流通市值（百万元）	13/14/15 EPS
康美药业	600518.SH	买入	15.85	19.02	34,850	0.66/0.88/1.15
伊利股份	600887.SH	买入	37.66	45.19	69,037	0.97/1.29/1.47
新纶科技	002341.SZ	买入	16.95	20.34	4,252	0.28/0.45/0.62
上海绿新	002565.SZ	买入	17.27	20.72	3,161	0.48/0.69/0.81
江山股份	600389.SH	买入	33.85	40.62	6,702	0.17/0.78/1.38
巨轮股份	002031.SZ	买入	7.38	8.86	3,073	0.23/0.37/0.50
万华化学	600309.SH	买入	16.28	19.54	35,203	1.09/1.39/1.68
老板电器	002508.SZ	买入	39.41	47.29	9,829	1.05/1.52/1.93
中国船舶	600150.SH	买入	18.93	22.72	26,088	0.02/0.04/0.36
中海油服	601808.SH	买入	16.40	19.68	78,254	1.01/1.38/1.65
九九久	002411.SZ	买入	6.92	8.30	1,639	0.18/0.10/0.28
国电南瑞	600406.SH	买入	13.68	16.42	30,175	0.43/0.66/0.84
三安光电	600703.SH	买入	23.83	28.60	32,159	0.56/0.75/0.99
中工国际	002051.SZ	买入	19.01	22.81	12,103	1.00/1.29/1.46
康得新	002450.SZ	买入	20.59	24.71	19,399	0.45/0.78/1.13
广电运通	002152.SZ	买入	17.00	20.40	12,216	0.77/0.92/1.13
国中水务	600187.SH	买入	4.89	5.87	5,223	0.05/0.11/0.19
开元仪器	300338.SZ	买入	14.96	17.95	636	0.64/0.80/1.04
远光软件	002063.SZ	买入	21.30	25.56	8,331	0.62/0.80/1.04
中恒电气	002364.SZ	买入	16.97	20.36	3,345	0.34/0.42/0.57
美都控股	600175.SH	买入	5.83	7.00	7,995	0.06/0.13/0.52
恒瑞医药	600276.SH	买入	33.36	40.03	45,377	0.79/0.92/1.13
海澜之家	600398.SH	买入	9.09	10.91	5,878	0.16/2.36/3.07
金龙汽车	600686.SH	买入	8.95	10.74	3,961	0.48/0.50/0.73
海信电器	600060.SH	买入	10.64	12.77	13,922	1.23/1.39/1.55
星湖科技	600866.SH	买入	4.62	5.54	2,543	-0.37/0.03/0.13
顺网科技	300113.SZ	买入	53.40	64.08	4,136	0.70/0.78/1.16
长盈精密	300115.SZ	买入	37.73	45.28	9,144	0.73/0.86/1.37
上海电气	601727.SH	买入	3.71	4.45	47,576	0.21/0.19/0.21
环旭电子	601231.SH	买入	25.70	30.84	2,745	0.56/0.81/1.10
新都化工	002539.SZ	买入	10.78	12.94	3,435	0.33/0.51/0.75
省广股份	002400.SZ	买入	35.08	42.10	11,780	0.75/1.04/1.33

推荐理由与核心假设风险

康美药业：产业布局基本成型，募资项目逐步见效，未来三年快速增长，公司土地真实，股价显著低估。核心风险：公司产业延伸过快，资金、人员及管理整合不达预期。
伊利股份：行业格局趋势将提升经营增长预期，长期净利率有望提高至10%。核心风险：行业食品安全风险；宏观经济风险；原材料价格变动风险。
新纶科技：PM2.5引发的环保问题推动空气治理细分领域发展。核心风险：募投项目投产进度低于预期；未来收购力度低于预期。
上海绿新：内生外延驱动业绩大幅增长，季报预计50%+增长。核心风险：成长消费风格扭转。
江山股份：环保问题带来草甘膦供应问题，公司有望受益于环保政策改善盈利。核心风险：政策风险。
巨轮股份：液压式硫化机进入爆发期，高端装备业务值得期待。核心风险：硫化机订单增速低于预期；新客户开拓慢于预期。
万华化学：主营产品价格已上涨，价格底部PE较低。核心风险：经济企稳预期证伪，周期股估值下行；相关产品旺季需求低于预期；高温导致“黑天鹅”事件。
老板电器：业绩超预期，长期品牌优势和多元化渠道战略保证增长。核心风险：地产销售回落，厨电销售不及预期。
中国船舶：受益于国企改革，资产注入概率高，行业迎来景气拐点。核心风险：全球航运及船舶需求波动；核电装机和施工情况低于预期。
中海油服：估值安全，行业景气确定，未来产能继续快速扩张。核心风险：油价下行。
九九久：看好产业孵化器平台的发展空间，业绩快速回复。核心风险：需求大幅下滑，新品种产业化进程低于预期。
国电南瑞：电网、轨交、新能源行业投资景气度持续向上，国网系整合值得期待。核心风险：电网、轨交投资减缓，资产注入低于预期。
三安光电：正在成为全球竞争力的芯片公司，存在向下游照明应用和化合物半导体延伸的潜力。核心风险：LED行业竞争加剧，景气波动。
中工国际：股权激励将扭转市场预期，新领域业务开展顺利。核心风险：经济下滑，订单增长低于预期。
康得新：新产能投放后带动全年业绩高增长，产能利用率提升，新产品推出顺利。核心风险：项目进度低于预期，市场开拓受阻。
广电运通：新产品、新模式、新市场多维度成长，清分机市场高速成长，VTM市场进一步成熟。核心风险：清分机、VTM市场发展低于预期。
国中水务：提前布局农村水务市场，传统水务企业转型值得期待。核心风险：新型设备技术在国内适应性及推广进度低于预期。
开元仪器：燃料智能化市场将迎来第一个订单高峰，公司产品推广顺利。核心风险：燃料智能化规模推进低于预期。
远光软件：看好燃料智能化管理整体解决方案推广。核心风险：订单增速低于预期。
中恒电气：4G投资落地，带来恢复性高增长，特斯拉入华增加上涨期权。核心风险：行业竞争激烈，运营商招标低于预期。
美都控股：公司致密油区块开发潜力较大，Eagle Ford区域开发顺利。核心风险：区块不属于高产核心区域，开发进度低于预期。
恒瑞医药：重磅仿制药即将批量上市，符合医改大方向。核心风险：药物获批进程受阻低于预期。
海澜之家：男装商业模式创新，价值链整合创造平价神话。核心风险：存货和应收账款金额较大，资产负债率偏高。
金龙汽车：福汽重新掌舵，治理改善，搭建统一采购体系。核心风险：股权收购进程低于预期。
海信电器：共建1+1+N共赢生态圈，开启新业务模式想象空间。核心风险：产品体验反馈差，用户数增长低于预期。
星湖科技：基本面见底，有望受益广东国企改革，核苷酸价格快速回升。核心风险：核苷酸价格持续下跌。
顺网科技：被低估的互联网娱乐平台，价值重估机会显现。核心风险：网吧市场用户数衰减速度超预期，“连我无线”推广不达预期。
长盈精密：受益于手机外壳金属化和内构件集成化，金属外观设计广泛采用。核心风险：金属外壳渗透率需求低于预期，中框组件业务推进低于预期。
上海电气：完整核电设备产业链助力享受核电重启装机高峰。核心风险：电源投资下降，毛利率下降，汇率风险。

事件驱动策略组合

推荐公司包括：凯诺科技、新时达、康美药业、国金证券、复星医药、中工国际、百视通、江中药业、置信电气、顺网科技、劲嘉股份、博彦科技、浙江龙盛、人福医药、航空动力。
事件驱动类型包括：资产变动、战略合作、股权激励、定向增发、并购重组、公司回购、高管增持等。
事件简介涵盖：借壳上市、收购整合、战略合作、股权激励、定向增发、资产整合、外延扩张等。