20150120-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_14页_619kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表（2015年第4周）总结

核心内容

申银万国证券研究所在2015年1月20日至1月26日期间发布了第4周的“策略重点推荐表”，该推荐表旨在为投资者提供未来3个月内具有显著超额收益潜力的股票组合。该推荐表基于策略部对市场形势和阶段研究成果的综合分析，自上而下筛选出投资评级为买入或增持的公司，以期实现优于市场整体的回报。

主要观点

超额收益表现：2015年第3周重点推荐表获得-3.43%的绝对收益率，相对沪深300的超额收益率为1.08%，相对上证综指的超额收益率为0.07%。累计表现上，重点推荐表获得-1.09%的绝对收益率，相对沪深300的超额收益率为3.96%，相对上证综指的超额收益率为2.57%。
组合调整：本周重点推荐表调入一心堂、长电科技、久其软件、环旭电子，调出中国铝业、中国建筑、中国平安，以优化投资组合。
推荐公司数量：本周重点推荐表共推荐27家上市公司，涵盖多个行业，包括计算机、医药生物、有色金属、交通运输、轻工制造、电子、化工、房地产、公用事业等。

关键信息

推荐股票简况

公司名称	代码	投资评级	收盘价（1.20-1.26）	目标价	推荐理由	股价催化剂及时间	核心假设风险
航天信息	600271.SH	买入	37.00	44.40	电子发票、营改增扩围、海外业务等方面有望继续精彩纷呈	电子发票系统与电信广东、深圳地区对接试点取得进展	电子发票第三方平台服务竞争激烈，获取份额低于预期
太极股份	002368.SZ	买入	50.58	60.70	中国电科市场化运作频繁，公司股权激励方案发布，集团资产注入可期	公司发布《限制性股票激励计划及首期授予方案》	业务过度集中于政府、公共事业少数行业；人员成本上升的不利影响
九九久	002411.SZ	买入	9.79	11.75	持续有新产品推出，从中间体向新材料转型	新环保法实施，有望加剧行业洗牌	新材料潜力低于预期，新项目环评及建设进度低于预期
罗莱家纺	002293.SZ	买入	24.91	29.89	基本面筑底，推进渠道变革，并购转型探索中	公司经过两年调整，基本面恢复性增长	终端需求下滑
上海医药	601607.SH	买入	16.04	19.25	2014年下半年收入与利润增速有望明显提升	国企改革、外延并购与高管或控股股东增持	国企改革力度不达预期
东睦股份	600114.SH	买入	12.58	15.10	收购科达磁电60%股权，丰富产品系列，整体生产效率加强	公司订单饱满，产品结构逐步改善，飞机订单上升，新产品占比增加	新产品销售不达预期
隆平高科	000998.SZ	买入	19.67	23.60	新品种持续推出，战略投资者带来新亮点	六大稀土集团整合倒计时，五矿拿下第四张牌照	稀土量价下跌
华兰生物	002007.SZ	买入	34.67	41.60	积极拓展浆站资源，WHO疫苗认证在即	疫苗出口与研发稳步推进，单抗业务有望推进	研发不达期；新批浆站不达期
嘉欣丝绸	002404.SZ	买入	10.64	12.77	有电商品牌发展较快，金蚕网是国内茧丝绸行业最大线上交易平台	跨境电商阳光化政策落地及各大节日促销活动	阳光化政策推出时间低于预期及利率上行风险
亚太科技	002540.SZ	买入	18.29	21.95	2015年业绩稳定增长，后续亮点颇多	联合气电集团，进军LNG绕管换热器领域	项目合作进展低于预期
兴业银行	601166.SH	买入	15.11	18.13	银行板块估值修复，同时受益海西自贸区	存款保险制度出台	政策效果不达预期
铁龙物流	600125.SH	买入	7.96	9.55	2015年重拾增长，改革红利静待释放	有望成为专业物流资产唯一整合平台	铁路改革带来的政策风险
黑猫股份	002068.SZ	买入	7.39	8.87	行业底部向上明确，业绩弹性大	新环保法实施，有望加剧行业洗牌	美国轮胎“双反”与安全环保事件
中航飞机	000768.SZ	买入	20.86	25.03	定价、采购体系改革利好核心总装类企业	公司订单饱满，产品结构逐步改善，飞机订单上升，新产品占比增加	军品订单大幅波动及军品交付时间的不确定性，新产品量产晚于预期
广晟有色	600259.SH	买入	50.83	61.00	打黑、收储助力重型稀土行业底部反转	六大稀土集团整合倒计时，五矿拿下第四张牌照	稀土量价下跌
华贸物流	603128.SH	买入	13.70	16.44	跨境电商“卖铲人”，主业有望进入量价齐升阶段	15年钕铁硼下游领域订单齐发力	订单低于预期
大北农	002385.SZ	买入	14.39	17.27	战略转型叠加行业基本面拐点	公司基于互联网技术转型为现代农业综合服务商	战略转型进度低于预期
山东高速	600350.SH	买入	4.57	5.48	战略转型、降本增效、电力改革、铝价上扬将提升盈利能力	估值低，多元化投资集团	铁路改革带来的政策风险
广安爱众	600979.SH	买入	6.10	7.32	四川国资唯一电网资本平台，体内体外将全面受益电改	电改政策推进；两大股东继续增持或启动资产注入；国企改革推进；燃气水务项目外延扩张	电改进度低于预期；水电发电量受来水量波动影响
仙琚制药	002332.SZ	买入	10.75	12.90	中高层高管全员持股激发经营活力，2015年有望迎来业绩拐点	经营拐点明确，业绩拐点在报表得到确认，存在业绩超预期可能性；制剂产品线得到市场认同	4-AD新工艺路线实际运营情况不确定性；仿制药竞争加剧；增发方案审批存在不确定性
保利地产	600048.SH	买入	9.96	11.95	降息周期、销售恢复期和政策边界突破期推动地产龙头估值修复	再融资放开、销售持续恢复、个性衍生品推出	销售恢复被证伪；橱柜业务推进缓慢
索菲亚	002572.SZ	买入	24.30	29.16	定制家向大家居战略布局清晰，020初见成效	业绩持续超预期，二次装修市场加速开启，小非减持接近尾声	地产销售低迷压制估值；橱柜业务推进缓慢
正海磁材	300224.SZ	买入	24.78	29.74	预计2015年新能源汽车产量呈现爆发式增长，蓝海市场高成长龙头	蓝海市场高成长龙头、超跌带来买入良机；15年钕铁硼下游订单发力	订单低于预期
一心堂	002727.SZ	买入	45.50	54.60	中国医药零售连锁行业整合者，上调评级至买入	公司积极布局线上业务，计划加大对线上业务的资源投入	线上业务收益率低于预期
长电科技	600584.SH	买入	13.22	15.86	奠定国际封测巨头地位，打开市值上涨空间	收购星科成功，国家加大对半导体行业扶持力度	收购星科失败；国家对半导体行业扶持力度不及预期；半导体行业景气度下行
久其软件	002279.SZ	买入	33.50	40.20	商业模式逐渐清晰，真正经营移动互联网事业	控股股东锁定、零资金要求的合作伙伴计划全国招募、创业孵化平台新项目表明战略彻底转型	项目收入确认推迟；移动互联网前期投入过多；项目实施后一期项目服务收入下降
环旭电子	601231.SH	买入	31.06	37.27	Apple Watch发售临近	2014年底Apple Watch量产；2015年1季度正式销售	Apple Watch量产进度低于预期；市场需求低于预期；SIP进入新应用领域突破速度未达预期