20130402-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_15页_419kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表总结（2013年4月2日）

核心内容

申银万国证券研究所于2013年4月2日发布了“申银万国研究策略重点推荐表”第九期第十周的推荐股票组合，该组合涵盖22家来自不同行业的公司，主要集中在金融服务、医药生物、房地产、电子、轻工制造等领域。推荐表旨在为投资者提供未来3个月最具投资潜力的股票组合，基于公司基本面、行业趋势及市场预期综合分析。

主要观点

组合表现：第九期第九周（3.26-4.1）组合获得-3.29%的绝对收益，相对沪深300超额收益1.30%；前九周累计绝对收益-2.38%，相对上证综指超额收益1.34%。从年初至今，组合获得3.41%的绝对收益，相对上证综指和沪深300分别获得5.28%和4.65%的超额收益。
推荐策略：该推荐表由策略部结合阶段研究成果自上而下筛选形成，每周更新，以3个月为周期进行结算。
组合调整：本期组合加入了上海绿新，因其业绩存在超预期可能（季报），整体组合仍保持消费成长属性不变。
投资评级：所有推荐公司均被赋予“买入”或“增持”的投资评级，表明公司未来3个月的股价有望显著跑赢市场，具有绝对收益潜力。

关键信息

序号	公司名称	申万一级行业	代码
1	中国平安	金融服务	601318.SH
2	中国太保	金融服务	601601.SH
3	康美药业	医药生物	600518.SH
4	民生银行	金融服务	600016.SH
5	龙泉股份	建筑建材	002671.SZ
6	中国石化	化工	600028.SH
7	上海家化	化工	600315.SH
8	蓝色光标	信息服务	300058.SZ
9	格力电器	家用电器	000651.SZ
10	兴业银行	金融服务	601166.SH
11	保利地产	房地产	600048.SH
12	贝因美	食品饮料	002570.SZ
13	东江环保	公用事业	002672.SZ
14	天士力	医药生物	600535.SH
15	中信证券	金融服务	600030.SH
16	伊利股份	食品饮料	600887.SH
17	中远航运	交通运输	600428.SH
18	上汽集团	交运设备	600104.SH
19	南京银行	金融服务	601009.SH
20	新纶科技	电子	002341.SZ
21	大秦铁路	交通运输	601006.SH
22	上海绿新	轻工制造	002565.SZ

各公司推荐理由与风险提示

公司名称	推荐理由	股价催化剂	核心风险
中国平安	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	未来业务成本控制和风险释放的压力
中国太保	估值低，负面预期充分反映	保费增长复苏	市场环境持续恶化
康美药业	产业布局基本成型，业绩增长	业务转型、产业链一体化顺利	产业延伸过快，整合不达预期
民生银行	资产质量稳定，业绩稳步增长	一季报业绩超预期	流动性枯竭带来的系统性风险
龙泉股份	在手订单充足，业绩有保障	新招标项目订单公告	订单增长不达预期
中国石化	资源要素价格改革，全球经济复苏	资源价改提速，业绩超预期	定价机制改革无进展，天然气无上调
上海家化	消费升级，业绩持续高增长	新品牌推出	估值短期回调风险
蓝色光标	公司有核心竞争力，市场提升空间大	保持收购节奏	广告收入增长低于预期，整合效率低
格力电器	业绩拐点将现	盈利能力提升	终端需求低迷，原材料价格波动
兴业银行	低估值，业绩稳定	一季报业绩超预期	创新业务不确定性，佣金下滑
保利地产	政策博弈空间上升，销售情况良好	政策博弈空间上升	国五条对新开工影响超预期
贝因美	食品行业景气度上行	业绩超预期	成长股补跌
东江环保	新型城镇化下环保问题受关注	新政策出台	新项目投产不达预期，宏观经济波动
天士力	人口老龄化趋势下业绩稳定	人口老龄化+独家品种	FDA认证低于预期，药品降价
中信证券	行业创新转型，公司处于龙头地位	创新业务带动净资本收益率	创新业务不确定性，佣金下滑
伊利股份	行业格局向好，市占率提升	产能投产，政策利好	食品安全风险，宏观经济波动
中远航运	航运行业周期拐点临近	其他公司业绩超预期	欧元区债务危机，燃油价格反弹
上汽集团	销量目标高于行业平均	销量快速增长	新产品拓展不达预期，人工成本上涨
南京银行	江苏经济强劲，成长确定	业绩增长，再融资计划	年报不良率提高，利率市场化竞争
新纶科技	PM2.5引发环保问题，推动行业发展	PM2.5概念	募投项目进度慢，收购力度低
大秦铁路	铁路改革推进，盈利上修	铁路改革	宏观周期不稳定，进口煤冲击
上海绿新	内生外延驱动业绩增长	季报超预期	成长消费风格扭转