20160523-安信证券-有色金属行业动态分析_坚定关注稀土和磁材崛起_24页_1mb

有色金属行业分析总结（2016年5月23日）

核心内容

2016年5月23日的有色金属行业分析报告指出，尽管基本金属普遍承压，但稀土和磁材板块表现出强劲上涨趋势。报告强调，稀土和磁材作为供给侧改革的重要组成部分，有望在政策推动和市场预期下持续上涨。此外，钴、锂等新能源汽车相关材料需求增加，也对市场产生积极影响。黄金和白银作为金融属性较强的品种，仍受关注。

主要观点

• 金融属性短期承压：美元走强、市场流动性下降，导致金银价格回调。但随着全球央行放水，美元强势难以为继，金银有望在短期承压后回升。
• 基本面供给端收缩：工业金属和小金属的供给收缩趋势加强，需求反弹有所弱化，但长期来看，供给收缩有利于市场出清。
• 政策属性增强：供给侧改革成为重点，特别是稀土和钨，政策支持力度加大，有望带来显著的市场变化。
• 稀土价格上涨预期明确：由于收储政策和打黑行动，稀土价格有望进入上涨通道，涨幅可能远超预期。稀土价格的上涨将对磁材板块产生积极影响。

关键信息

基本金属表现

• 基本金属普遍承压：受中国经济数据不及预期和美联储加息预期升温影响，基本金属价格持续下跌。
• 黄金和白银下跌：黄金下跌1.6%，白银下跌3.4%，主要受美元走强和市场风险偏好下降影响。
• 小金属涨跌不一：铬价格上涨，钨精矿价格有所回落，但市场总体表现僵持。

稀土市场动态

• 稀土报价持平，部分价格上涨：市场整体报价暂与上周持平，但部分品种如镝铽价格有所回落，整体看涨情绪持续。
• 收储预期增强：收储带来的利好作用使商家心态积极，预计未来稀土价格仍将继续上涨。
• 打黑行动加强：福建省率先出台政策严打无证盗采稀土行为，其他主产区有望跟进，进一步控制黑稀土。

磁材板块

• 磁材股价值凸显：稀土价格上涨将带动磁材需求，磁材股将受益于五重催化，包括轨道交通永磁电机应用、新能源汽车需求增长、并购预期、库存管理及业绩增长。
• 永磁列车应用突破：中国中车研制的永磁跨座式单轨列车下线，标志着永磁牵引技术的成熟，有望强劲拉动磁材需求。
• 重点推荐磁材股：中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体和安泰科技等。

钴市场分析

• 全球钴供需：预计2016年全球钴供应小幅过剩，但乐观情景下可能出现短缺，且未来几年供需将趋于紧张。
• 钴需求增长：新能源汽车需求带动三元材料用钴量上升，预计2016-2017年钴需求将显著增加。
• 重点推荐钴股：华友钴业、格林美和洛阳钼业等，关注其在新能源汽车产业链中的表现。

重点关注品种

• 稀土：收储和打黑政策推动，重点关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、北方稀土等。
• 磁材：重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体和安泰科技。
• 小金属：重点关注钨、锑，特别是厦门钨业、中钨高新、章源钨业和湖南黄金。
• 金银：关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金等黄金板块，以及兴业矿业、盛达矿业、金贵银业、豫光金铅等白银板块。

风险提示

• 美国经济好于预期：可能导致美联储加息进程加速。
• 国内需求低迷：政策刺激力度可能低于预期。
• 供给侧改革执行效果：可能因阻力较大而低于预期。

行业动态

• 稀土收储：商储先行，国储有望跟进，对收储品种的供给收缩带来实质性影响。
• 永磁电机应用：中国轨道交通永磁牵引技术取得突破，未来应用前景广阔。
• 钴市场：全球钴供给增速放缓，需求增长，特别是新能源汽车领域，预计钴价将稳步回升。

附录

• 图表：包括A股有色金属板块涨跌幅、稀土价格走势、钴价及供需平衡等。
• 数据来源：Wind资讯、Bloomberg、工信部、安信证券研究中心等。

总结

2016年5月23日的有色金属行业分析报告指出，尽管基本金属承压，但稀土、磁材、钨和金银等品种表现强劲。报告强调，供给侧改革、政策支持和市场预期是推动这些品种上涨的关键因素。同时，新能源汽车和轨道交通的发展为磁材和钴市场带来新的机遇。重点关注稀土、磁材、钨和金银，特别是具备资源优势和政策受益的个股。