20220705-湘财证券-新材料行业周报_磁材板块领涨_稀土价格回落减缓成本压力_17页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概述

2022年7月5日发布的湘财证券新材料行业周报指出，磁材及半导体材料板块上周领涨，而其他板块如光伏材料、碳纤维、锂电材料和面板显示材料则出现不同程度的下跌。整体来看，行业表现分化，部分板块估值回升，部分则回落。分析师王攀认为，稀土永磁板块具备较强的投资价值，未来需求增长潜力大，同时供给端扩产加快，成本压力有所缓解，建议继续增持。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 磁材板块：周涨幅为 3.7%，跑赢沪深300指数 2.06个百分点，成为板块中表现最好的。
• 半导体材料板块：周涨幅为 2.39%，跑赢沪深300指数 0.75个百分点。
• 其他板块：
  • 光伏材料：周跌幅为 0.15%，跑输基准指数 1.79个百分点。
  • 碳纤维：周跌幅为 2.71%，跑输基准指数 4.35个百分点。
  • 锂电材料：周跌幅为 2.48%，跑输基准指数 4.11个百分点。
  • 面板显示材料：周跌幅为 2.74%，跑输基准指数 4.38个百分点。

2. 估值变化

• 磁材：市盈率（TTM）回升至 39.58x，位于历史分位 52.7%，略高于长期中位水平。
• 光伏材料：市盈率（TTM）为 52.87x，位于历史分位 67.6%。
• 半导体材料：市盈率（TTM）为 65.25x，位于历史分位 58.8%。
• 碳纤维、锂电材料及面板材料：市盈率（TTM）分别为 45.11x、43.37x 和 21.66x，位于历史分位 12.5%、41% 和 2.8%，均处于长期中位水平以下。

3. 磁材产业链分析

上游原料

• 镨钕：氧化镨钕均价为 92.8万元/吨，周环比下跌 0.75%；镨钕金属均价为 113万元/吨，周环比下跌 1.14%。
• 重稀土：
  • 氧化镝：均价为 2470元/公斤，周环比下跌 1.79%。
  • 氧化铽：均价为 13950元/公斤，周环比下跌 2.59%。
  • 钆铁合金：均价为 50.3万元/吨，周环比下跌 1.57%。
  • 钬铁合金：均价为 131.5万元/吨，周环比下跌 2.59%。
• 其他原料：
  • 钴：LME钴期货价格下跌 9.61% 至 65445美元/吨；长江有色钴现货价格下跌 5% 至 38万元/吨。
  • 镓：价格延续回落，金属镓（99.99%） 周环比下跌 1.55% 至 3175元/千克。
  • 铌铁合金：价格保持平稳，为 27.45万元/吨。

烧结钕铁硼磁材

• 毛坯烧结钕铁硼 N35 和 H35 价格分别持平于 275.5元/公斤 和 344.5元/公斤。

4. 锂电材料产业链分析

正极材料

• 三元正极材料：
  • NCM523：价格下跌 1.62% 至 33.5万元/吨。
  • NCM622：价格下跌 0.66% 至 37.65万元/吨。
  • 电池级碳酸锂 和 氢氧化锂 价格均持平。
• LFP正极材料：前驱体正磷酸铁价格持平于 2.43万元/吨，磷酸铁锂正极材料价格持平于 15.5万元/吨。

电解液

• 六氟磷酸锂：价格回升 2.04% 至 25万元/吨。
• DMC溶剂：价格保持平稳，为 5800元/吨。

负极材料

• 人造石墨 和 天然石墨 价格均持平，分别为 5.3万元/吨 和 5.1万元/吨。

隔膜

• 国内隔膜价格平稳，周产量为 22119万平米，周环比增加 0.97%；行业开工率为 73.45%，周环比增加 1.35个百分点。

铜箔

• 8μm 和 6μm 铜箔均价分别为 9.87万元/吨 和 11.02万元/吨，周环比分别下跌 1.79% 和 1.61%。
• 高端加工费分别为 28000-34000元/吨 和 39000-46000元/吨，均价周环比持平。
• 铜箔供给端受产能扩张影响，价格战仍在持续。

5. 半导体材料行情

• 台湾半导体行业指数：周环比下跌 7.81%。
• 费城半导体指数：周环比下跌 9.56%。
• DRAM：价格下跌 0.86% 至 2.308美元。
• NAND Flash：64Gb价格略涨 0.37% 至 4.029美元，32Gb价格略涨 0.05% 至 2.159美元。

投资建议

• 稀土永磁板块：继续看好，新能源车、风电等高景气产业推动需求快速增长，供给端扩产加快，成本压力缓解，估值处于合理区间，建议增持。
• 光伏材料：受益于长期装机增长，对碳碳基复合材料需求拉动显著。
• 锂电材料：新能源车高景气带动需求提升，值得关注。

风险提示

• 价格下跌风险：部分原材料价格持续下行。
• 景气度变动风险：下游需求波动可能影响板块表现。
• 政策变动风险：相关产业政策调整可能带来不确定性。
• 原材料价格超预期上涨风险：可能对成本造成压力。

公司动态跟踪

分析师声明

• 王攀具有证券投资咨询执业资格，报告内容反映其研究观点，不涉及任何形式的补偿。

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