20250810-国盛证券-有色金属行业周报_关税与影子联储扰动市场_黄金或迎突破窗口_27页_2mb

有色金属行业周报分析与摘要

这份国盛证券的有色金属行业周报（2025年8月8日发布）详细分析了市场动态并提出了投资建议。报告指出，贵金属板块表现突出，COMEX黄金突破3500美元/盎司，主要因关税预期变化和美联储政策调整带来波动。尽管特朗普政府后暗示关税缓和，但长期来看，黄金作为抗通胀资产的走势仍未逆转。

工业金属方面，铜、铝、镍等均出现不同涨跌。铜价受TC回暖和政策催化支撑，而铝价震荡运行，受美联储降息预期影响支撑价格。工业金属中铜加工费-37.98美元/吨，库存状况受全球铜库存增至3.54万吨影响。铝国内政策支持力度加大，电解铝产能趋于饱和；镍成本支撑渐强，但市场需求仍低迷。

能源金属锂价强势反弹，主因供给扰动（江西锂矿停产）和需求较强，碳酸锂期货主连上涨8.9%。钴盐厂商挺价意愿强烈，受原料短缺和政策影响价格小幅上行。金属硅库存高企，基本面未见改善，呈现区间震荡。

报告中重点推荐标的包括赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业、洛阳钼业、中国宏桥等，这些股票评级为"买入"或"增持"，估值仍有上升空间。

风险提示包括全球经济复苏不及预期、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等。

总结而言，有色金属板块周内整体表现优异，贵金属和新能源金属关注度最高，且政策变化与供应链扰动将继续影响价格波动。