20221016-首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报_跑鞋中底科技群雄逐鹿_国产运动品牌实力提升_20页_2mb

跑鞋中底科技群雄逐鹿，国产运动品牌实力提升总结

核心内容

本报告主要围绕跑鞋中底科技的发展历程及国产运动品牌的创新进展展开，同时分析了轻工制造及纺织服装行业的投资策略与市场行情。

主要观点

跑鞋中底科技发展

1. 缓震技术的重要性：缓震是跑鞋最核心的功能之一，有效缓震技术能减少跑步时腿部受伤风险。
2. 中底技术发展主线：
   • 结构缓震：通过中空结构设计实现缓震，如耐克的Air系列。
   • 材料缓震：采用发泡材料如EVA、TPU、Pebax等，提供轻质和良好的回弹效果。
   • 结构与材料结合：结合两者优势，提升整体性能，如Nike Zoom VaporFly 4%、Adidas Adizero Adios Pro、李宁绝影系列及安踏冠军系列。

国产运动品牌创新

1. 研发投入提升：国产品牌如安踏、李宁等加大研发投入，推动产品升级。
2. 技术突破：
   • 李宁：推出“囍科技”与“弱科技”结合的跑鞋，提升回弹与缓震性能。
   • 安踏：推出“氢科技”与“氮科技”中底材料，提升轻质与耐久性。
3. 品牌高端化：国产运动品牌通过创新科技实现高端化转型，提升市场竞争力。

投资策略

1. 轻工制造：

   • 至暗关头，“危”中寻“机”：建议关注内销市场复苏及龙头市占率提升。
   • 重点推荐：欧派家居、顾家家居、太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸、公牛集团、好太太、居然之家、美凯龙。
   • 关注企业：索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、喜临门、曲美家居等。

2. 纺织服装：

   • 优选龙头，静待消费复苏：推荐运动及户外高景气赛道龙头，如安踏体育、李宁、特步国际、361度。
   • 关注细分领域：华利集团、稳健医疗、浙江自然、伟星股份、新澳股份、申洲国际等。

关键信息

市场行情回顾

• 轻工制造行业：本周上涨1.29%，涨幅前三为齐心集团（24.06%）、萃华珠宝（21.28%）、创源股份（19.52%）；跌幅前三为海鸥住工（-25.82%）、ST熊猫（-12.04%）、劲嘉股份（-9.55%）。
• 纺织服装行业：本周上涨3.04%，涨幅前三为棒杰股份（18.83%）、红豆股份（18.05%）、延江股份（17.51%）；跌幅前三为李宁（-13.1%）、特步国际（-11.54%）、安踏体育（-10.08%）。

行业基本数据

• 造纸：溶解浆内盘价格为8700元/吨，白板纸均价4000元/吨，白卡纸均价5400元/吨，铜版纸均价5800元/吨。
• 家具：30大中城市商品房成交套数9562套，较上周下跌74%；成交面积98万平方米，较上周下跌78%。
• 纺织服装：
  • 棉花价格：中国棉花价格指数328为15986元/吨，Cotlook A指数1%关税为17524元/吨。
  • 纱线价格：32支纯棉纱24300元/吨，40支精梳纯棉纱26550元/吨。
  • 坯布价格：32支纯棉斜纹布4.22元/米，40支纯棉精梳府绸9.00元/米。
  • 涤纶、粘胶、氨纶、锦纶价格均有所波动。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 终端需求萎靡
• 汇率波动
• 全国疫情反复
• 房地产市场大幅波动

本周重要公告及行业新闻

公司公告

• 歌力思：回购股份51万股，支付资金469万元。
• 台华新材：授予限制性股票89万股，价格6.37元/股。
• 鲁泰A：回购B股1425万股，支付港币6656万。
• 华孚时尚：回购股份1302万股，支付4697万元。
• 开润股份：回购股份75万股，支付1004万元。
• 劲嘉股份：回购股份1504万股，支付1.30亿元。
• 陕西金叶：前三季度净利润增长331%-424%。
• 公牛集团：回购股份150万股，支付2.15亿元。
• 豪悦护理：回购股份81万股，支付3000万元。
• 山鹰国际：国内造纸销量增长10.2%，包装销量增长4.5%。

行业新闻

1. 马拉松赛事重启：北马等赛事将陆续举行，国内马拉松市场开始复苏。
2. LVMH业绩增长：第三季度收入增长22%，受益于报复性消费和旅游恢复。
3. 苏宁易购销售增长：国庆期间智能家电家居类销售环比增长95%。
4. 越南征收关税：对部分中国家具征收最高35.2%的反倾销税，影响出口。

投资建议

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现持平）、看淡（弱于整体市场表现）。

评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，对比沪深300指数。
• 行业投资评级：以行业整体表现与沪深300指数对比，判断行业前景。