20220207-首创证券-轻工制造与纺织服装行业周报_女性运动崛起_女子运动鞋服品类前景广阔_18页_2mb

女性运动崛起，女子运动鞋服品类前景广阔

核心内容

随着全民健身热潮的兴起和政策支持的加强，我国运动鞋服市场呈现高景气态势。女性群体作为运动消费的重要力量，其运动参与率和消费意愿显著提升，推动了女子运动鞋服品类的发展。国产品牌如安踏、李宁、特步等正加速布局女子运动市场，通过产品创新、品牌营销和明星代言等方式提升市场渗透率。

主要观点

• 女性运动市场增长迅速：女性在运动参与度和消费意愿方面持续上升，瑜伽、跑步等运动形式尤其受到女性欢迎。
• 国产品牌加速布局：安踏、李宁、特步等国产品牌通过多种渠道和方式加强对女子运动市场的渗透，以满足女性消费者对运动产品的需求。
• 运动鞋服市场前景广阔：随着女性运动市场的扩大，运动鞋服行业具备良好的增长潜力，国潮趋势持续，建议关注相关企业。

关键信息

市场趋势

• 我国体育产业规模在2014-2019年CAGR为16.8%，预计2025年经常参加体育锻炼人数将超过5亿人。
• 2020年运动鞋服市场规模受疫情影响小幅下降至3150亿元，但女性运动市场持续增长。
• 女性在跑步和瑜伽等运动中的参与度显著提升，线上健身消费中瑜伽类器材最受欢迎。

企业动态

• 安踏：携手谷爱凌，推出“美力实验室”，计划2025年女子品类流水目标接近200亿元。
• 李宁：与肖战、钟楚曦等明星合作，推出女性专属产品线，提升品牌影响力。
• 特步：推出“半糖系列”明星同款产品，专注女性运动时尚路线。

投资策略

• 轻工制造：建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等定制家具企业，以及顾家家居、曲美家居等成品家具企业。
• 造纸与包装印刷：建议关注山鹰国际、太阳纸业等具备海外产能布局的企业，以及仙鹤股份、五洲特纸等特种纸企业。
• 纺织服装：建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗等企业，重点关注运动鞋服与童装赛道。

市场表现

• 轻工制造板块：本周下跌5.71%，年初至今下跌9.64%，跌幅较大。
• 纺织服装板块：本周下跌4.46%，年初至今下跌6.68%，整体表现优于轻工制造。
• 涨幅领先个股：广东甘化、ST天首、华斯股份、华利集团等。
• 跌幅较大个股：哈森股份、*ST环球、*ST拉夏等。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 终端需求萎靡风险
• 汇率波动风险

附录

• 分析师信息：

  • 陈梦：首席分析师，北京大学硕士，曾就职于民生证券、华创证券。
  • 褚远熙：轻工制造行业研究助理，香港中文大学硕士。
  • 郭琦：纺织服装行业研究助理，美国波士顿大学金融数学硕士。

• 免责声明：

  • 本报告由首创证券制作，不保证其准确性或完整性。
  • 投资者需独立评估报告内容，并咨询专业财务顾问。

• 评级说明：

  • 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
  • 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现持平）、看淡（弱于整体市场表现）。