20230102-国信期货-螺纹钢周报_需求低迷预期拉动_期螺观望为主_35页_2mb

螺纹钢期货行情及市场环境分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年12月螺纹钢期货市场的行情回顾、宏观与比价环境、供需情况及后市展望，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 近期重要消息：

  • 中国人民银行强调稳增长、稳就业、稳物价，加大货币政策支持力度。
  • 中国12月制造业PMI为47.0，环比上升4.2个百分点，结束连续两个月下降。
  • 日本央行考虑上调通胀预期，可能为货币政策调整提供依据。
  • 12月下旬全国粗钢产量环比下降1.29%，但同比上升13.20%。
  • 1-11月全国规模以上工业企业利润同比下降3.6%，但交通固定资产投资同比增长5.8%。
  • 12月乘用车零售销量预计同比增长4.5%，新能源车销量增长显著，渗透率达31.8%。
  • 挖掘机销量同比下降17%，但出口增长58%。

• 螺纹钢主力合约走势：

  • 螺纹钢期货价格在12月30日为4105元/吨，较一周前略有波动。
  • 上海螺纹钢价格为4100元/吨，环比上涨1.49%，同比上涨7.33%。
  • 螺纹钢期货价格在不同合约中表现不一，1月合约涨幅较小，而5月合约涨幅较大。

2. 期货市场环境

2.1 宏观环境

• 货币量：SHIBOR利率上升，市场资金成本增加，显示市场流动性趋紧。
• 宏观预期：防疫政策优化，劳动力供给紧张缓解，宏观面预期偏暖，但实际需求仍偏弱。

2.2 比价关系

• 股票市场：未提供具体分析，但附有相关图表。
• 内外比价：未提供具体分析，但附有相关图表。
• 产业链比价：
  • 螺纹钢现货价格在不同城市有所差异，上海价格最高。
  • 热轧板卷价格在12月30日为4110元/吨，涨幅0.49%。
  • 铁矿石价格为843元/吨，涨幅0.73%。
  • 冶金焦价格为2910元/吨，涨幅3.56%。
  • 焦煤价格为2450元/吨，涨幅0.00%。
  • 螺纹钢期货价格整体偏强，但不同合约表现差异较大。

2.3 基差分析

• 螺纹钢主力基差：12月30日基差为-55元/吨，较前一日有所收窄。
• 基差走势：12月中旬至30日期间，基差呈现波动，整体偏弱。

3. 螺纹钢供需概况

• 钢厂原料库存：附有相关图表，显示钢厂原料库存情况。
• 高炉利润：不同钢材品种利润有所波动，附有图表分析。
• 电炉利润：电炉利润走势与高炉类似，附有图表。
• 高炉开工率：附有图表，显示高炉开工率变化。
• 电炉开工率：附有图表，显示电炉开工率变化。
• 日均铁水产量：附有图表，显示铁水产量趋势。
• 钢材周产量：12月下旬钢材总产量为2976.13万吨，环比下降1.29%。
• 螺纹钢周产量：12月下旬螺纹钢产量为2976.13万吨，环比下降1.29%。
• 钢厂库存：附有图表，显示钢厂钢材库存总量。
• 社会库存：12月下旬螺纹钢社会库存下降，但部分城市库存增加。
• 建材成交：上海钢联数据显示，12月建材成交均值为10.96万吨，同比下降24.03%。
• 水泥价格：全国水泥价格指数有所波动，附有相关图表。
• 土地成交面积：100大中城市土地成交面积当周值有所变化，附有图表。
• 地产成交：30大中城市商品房成交面积有所波动，附有图表。

4. 后市展望

• 螺纹钢走势：上周螺纹钢期货延续上涨，但需求低迷限制涨势。
• 供需分析：表观需求回落至246.68万吨，环比降7.3%，同比降7.9%。
• 市场预期：期螺处于淡季，需求疲软，但宏观预期偏暖。
• 操作建议：当前螺纹钢价格偏高，上涨压力较大，建议投资者观望为主。

总结

本报告指出，尽管宏观面有所回暖，但螺纹钢实际需求仍低迷，导致期货价格虽有上涨，但上涨空间有限。市场对螺纹钢的走势预期偏淡，投资者应保持谨慎，以观望为主。同时，钢材产业链的供需、价格及库存情况均显示一定的波动性，需密切关注后续数据变化。