20220109-国信期货-螺纹钢周报_震荡位置上沿_观望为主_35页_2mb

螺纹钢周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的螺纹钢周报，主要分析了近期螺纹钢期货及现货市场走势、宏观环境、比价关系、基差情况以及供需变化，结合市场数据和政策动态，对后市进行了展望。

主要观点

• 市场表现：螺纹钢期货和现货均出现上涨，但基差有所缩小，市场进入震荡位置上沿。
• 需求疲软：进入淡季，实际需求低迷，市场难以持续上涨。
• 供应增加：钢厂复产导致产量上升，限制了价格上涨空间。
• 成本推动有限：虽然原料端库存回升，但成本推动式上涨难以持续。
• 盈利情况：高炉利润较好，电炉微亏，限制了下跌空间。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，或逢高轻仓沽空。

关键信息

1. 近期重要消息

• 政策层面：国务院总理李克强强调要继续做好“六稳”“六保”工作，实施更大力度的减税降费政策。
• 外汇储备：中国12月末外汇储备为3.2502万亿美元，与上月持平。
• 黄金储备：中国12月末黄金储备为6264万盎司，与上月持平。
• 制造业PMI：2021年全球制造业PMI均值为56.1%，制造业复苏动能趋缓。2021年12月财新制造业PMI为50.9，较11月回升1.0个百分点。
• 铁矿发运：Mysteel统计显示，2022年1月4日-1月2日，澳洲发运量环比增加165.6万吨，巴西发运量环比减少124.1万吨。
• 高炉复产：截至1月6日，唐山地区25家钢厂共复产13座高炉，释放日均铁水产能约4.41万吨。
• 发改委政策：2022年要把碳达峰碳中和摆在环资工作的突出位置。

2. 螺纹钢主力合约走势

• 螺纹钢期货及现货均上涨，但涨幅不及期货。
• 基差缩小，显示期货价格与现货价格之间的差距正在缩小。

3. 螺纹钢供需概况

• 钢厂原料库存：明显回升，原料供应充足。
• 高炉产能利用率：截至1月6日，全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率77.89%，环比增加2.10%。
• 钢厂盈利率：83.12%，环比下降3.03%，同比下降6.49%。
• 电炉开工率：全国独立电弧炉钢厂平均开工率为44.75%，环比下降2.46%，同比下降19.87%。
• 日均铁水产量：208.52万吨，环比增加5.51万吨，同比下降36.76万吨。
• 螺纹钢周产量：样本总数为137家企业，产能占比64.56%。
• 钢材周产量：整体产量增加，但增速放缓。
• 钢厂库存：钢材库存总体上升，螺纹钢库存维持高位。
• 社会库存：螺纹钢社会库存维持在较高水平，显示市场去库有限。
• 建材成交：本周工业线材样本总成交量为7.64万吨，周平均增幅15.76%。
• 水泥价格：全国水泥价格指数略有上升。
• 土地成交面积：100大中城市土地成交面积有所上升。
• 地产成交：30大中城市商品房成交面积环比上升。

4. 期货市场环境

• 货币量：SHIBOR利率上升，显示市场流动性趋紧。
• 货币价：SHIBOR利率上升，看跌信号。
• 比价关系：
  • 螺纹钢价格：上海4770元/吨，广州4960元/吨，福州4770元/吨，北京4550元/吨，成都4620元/吨。
  • 热轧板卷价格：上海4920元/吨，环比上涨1.44%。
  • 铁矿价格：PB粉矿61.5%价格为817元/湿吨，环比上涨4.08%。
  • 冶金焦价格：青岛港准一级冶金焦价格为3010元/吨，环比上涨11.07%。
  • 主焦煤价格：京唐港山西产主焦煤价格为2600元/吨，环比上涨10.64%。
• 基差情况：截至2022-01-07，螺纹钢期货主力价格为4526元/吨，最便宜交割品价格为4660元/吨，基差为134元/吨。

后市展望

• 上涨动力不足：中下游补库后，市场需求有限，且货币利率上行，抑制进一步上涨。
• 下跌空间有限：高炉利润较好，电炉微亏，限制了下跌幅度。
• 震荡格局：螺纹钢价格已回到12月反弹的高点，涨跌两难，预计本周将从震荡高点有所回落。
• 操作建议：建议投资者观望为主，或逢高轻仓沽空。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-6607
  • 邮箱：15568@guosen.com.cn

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