20220715-华融期货-白糖日评_短线或震荡但整体或仍为弱势_2页_242kb

白糖市场分析总结（2022年7月15日）

核心内容

2022年7月15日，白糖市场整体呈现震荡走势，郑糖9月合约价格在5762点收盘，较本周开盘下跌13点。市场受多种因素影响，包括技术性修正需求、美糖反弹、全球经济衰退及油价下跌等。操作建议关注5800点，若价格在该点位之下，市场仍处弱势，可持空滚动操作；反之则可能转强，可考虑买多。

主要观点

• 市场走势：本周白糖市场以震荡为主，但整体仍处于调整态势。
• 国际糖市影响：美糖止稳，技术性买盘介入，但印度、泰国和巴西主产区因天气良好，糖产量上升趋势尚未改变。
• 国内供需情况：中国农业农村部表示本月不调整食糖平衡表，显示国内供应增加，但需求尚未恢复，去库存速度偏缓。
• 巴西糖产量预期下调：巴西6月下半月甘蔗压榨量为4,187万吨，同比下降7.9%，糖产量为248万吨，同比下降14.98%，主要受乙醇生产影响。
• 美国进口预估上调：美国农业部将2022/23年度糖进口量预估上调近50万短吨，有助于缓解市场供应紧张。

关键信息

国际市场动态

• 巴西糖产量：

  • 6月下半月甘蔗压榨量为4,187万吨，同比减少7.9%。
  • 糖产量为248万吨，同比减少14.98%。
  • 乙醇产量下降3.9%至20.2亿公升。
  • 6月底出糖率减少3.3%，本榨季迄今为4.35%。
  • 巴西收成前景不佳，但6月略有改善（+1.1%）。

• 美国糖市场：

  • 2022/23年度糖进口量预估上调至350万短吨，高于6月预估的300万短吨。
  • 糖产量预估为894万短吨，较上一年度减少17万短吨。
  • 库存/使用比从7.6%上升至13.5%，显示供应趋于充足。

国内市场动态

• 中国食糖供需：

  • 截至6月底，2021/22年度累计产糖956万吨，同比减少111万吨（-10.4%）。
  • 累计销售食糖601万吨，同比减少82万吨（-12%）。
  • 销糖率为62.9%，同比减少1.2个百分点。
  • 6月份广西部分蔗区受强降雨影响，甘蔗生长受限，需后期观察。

• 市场运行状态：

  • 国内市场处于纯销售期，进口原糖到港、加工糖厂开机率上升，供应增加。
  • 需求受国内疫情形势影响，尚未完全恢复，去库存速度偏缓。
  • 预计国内市场将保持平稳运行。

后市展望

• 短期走势：预计仍会震荡，技术性买盘可能带来反弹，但整体调整趋势未变。
• 中期信号：周KDJ值与均线系统仍为空头信号，显示市场仍面临压力。
• 操作建议：
  • 关注5800点，作为关键支撑或阻力位。
  • 若价格低于5800点，市场仍处弱势，建议持空操作。
  • 若价格突破5800点，市场可能转强，可考虑买多。

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