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白糖市场分析总结（2021年9月9日）

核心内容概述

2021年9月9日，白糖市场整体呈现震荡下行趋势。郑糖1月合约期价高开后受多头平仓影响走低，最终收盘于5926点，下跌23点。市场成交量和持仓量分别达到291,506手和409,982手，持仓量较前一交易日有所减少。国际糖价方面，美糖因冲高回落导致市场情绪偏空，短期走势面临调整压力。

主要观点

1. 郑糖走势分析

• 期价表现：郑糖1月合约今日高开后震荡走低，收于5926点，跌幅23点。
• 市场情绪：多头平仓导致期价承压，市场观望情绪浓厚。
• 技术面与基本面：短期预计震荡调整，上受压力，下有支撑，整体呈现宽幅震荡走势。

上方压力因素

• 美糖调整，市场做多动力不足。
• 企业加大销售力度，现货供应增加，且面临近三个月消费淡季。

下方支撑因素

• 进口糖与国产糖报价倒挂幅度扩大，需求转向国产糖。
• 双节备货导致现货需求短期增加，糖厂挺价心理较强。

2. 美糖走势分析

• 短期趋势：美糖可能继续震荡调整，等待技术面或基本面的进一步指引。
• 影响因素：
  • 巴西糖价升至四年高位，但已消化了减产的利好，同时运费高昂及疫情影响导致国际现货需求疲软。
  • 欧洲进入旺产期，印度与巴基斯坦新榨季将开始，预计产量有较大增幅。
  • 技术面上，20美分是重要阻力位，未突破前上升空间有限。
  • 日KDJ与日均线系统偏空，周KDJ有转弱迹象。

3. 国内现货市场动态

• 昆明：制糖企业报价小幅提高至5550-5590元/吨，具体成交需进一步观察。
• 大理：报价提高至5510-5560元/吨，成交情况待观察。
• 广西：现货报价维持在5660-5690元/吨之间，个别商家报价略低，整体成交情况尚不明朗。

4. 巴西糖价与乙醇等价水平

• 巴西糖价因霜冻减产而升至四年高位，达到每磅20美分以上，高于乙醇等价水平（每磅18美分）。
• 这将促使巴西糖厂更倾向于榨糖而非生产乙醇，从而对糖价形成一定支撑。

5. 泰国糖蜜进口情况

• 泰国今年1月至7月已进口46.4万吨糖蜜，创历史新高。
• 原因在于泰国甘蔗产量为12年来最低，糖蜜供应紧张。
• 预计随着21/22榨季甘蔗产量恢复至9370万吨，糖蜜进口量将有所减少。

后市操作建议

• 郑糖1月合约：短期震荡，建议关注5900点，若在其之上可持多滚动操作，反之则可考虑沽空。
• 美糖：短期或继续震荡调整，操作上应关注20美分关键位，突破前上升空间有限。

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