20250507-中原证券-长安汽车-000625.SZ-年报点评_出口及新能源驱动增长_公司加速转型_6页_844kb

长安汽车年报点评总结

报告核心信息

公司业绩

长安汽车发布2024年年报及一季度季报，2024年实现营收同比增长55.8%，归母净利润同比下降35.37%，扣非归母净利润下降31.59%，但基本每股收益为0.74元，且公司拟向股东每股派发现金红利0.295元。

销量创新高与战略转型

2024年全年销量达2684万辆，同比增长51%，其中出口销量创历史新高，同比增长495.9%。公司加速向智能低碳出行公司转型，重点推进新能源和智能化发展战略，2025年一季度新能源销量继续大涨，新能源产品均价同比提升10万元/辆，毛利率同比提升2个百分点。

全球化与出口扩张

2024年海外销量达536万辆，占总销量的20%。公司加速推进“海纳百川”全球化计划，布局墨西哥、德国、荷兰海外子公司，新进多国市场。2025年计划推出12款全球化产品至高速增长区域。

新能源与智能化布局

构建长安、深蓝、阿维塔三大品牌，布局电池回收循环产业，与宁德时代签署合作备忘录。发布“北斗天枢20”计划，与华为全面升级战略合作，推进“智驾平权”。

投资评级

中原证券维持公司“买入”评级，预测2025-2027年净利润分别为779.4亿元、97.61亿元、108.74亿元，对应PE分别为157.6倍、125.8倍、113.0倍。

风险因素

市场竞争加剧、海外拓展不及预期、新车型落地不及预期等风险需关注。