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2026年7月14日东海期货研究所晨会观点总结

核心内容概述

2026年7月14日，东海期货研究所发布晨会观点，重点分析了宏观金融、股指、贵金属以及有色新能源等板块的市场走势与影响因素。整体市场情绪受中东地缘政治冲突和美联储加息预期升温影响，风险偏好下降，多个资产类别呈现震荡或下跌态势。

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主要观点与分析

1. 宏观金融分析

• 中东冲突升级：美伊霍尔木兹海峡冲突持续，导致原油供给担忧加剧，国际原油价格大幅冲高。
• 美联储加息预期升温：美联储理事沃勒释放鹰派信号，若6月CPI核心通胀数据偏热，7月或立即加息，CME数据显示7月加息概率为41%，9月为75%。
• 美元与美债收益率走强：美元指数反弹至101.25，10年期美债收益率触及4.61%，全球市场风险偏好快速走弱。
• 国内市场表现：受外部扰动影响，市场短期震荡调整，国内生产端小幅回暖，但居民消费与地产投资仍偏弱。

2. 股指分析

• A股三大指数集体下挫：上证指数收3913.79点，跌幅2.06%；沪深300下跌1.79%；深证成指跌幅3.48%；创业板指与科创50同步走弱。
• 板块分化明显：生物医药、银行、油气等板块领涨，培育钻石、军工、元件等板块领跌。
• 操作建议：指数整体震荡，建议谨慎观望，控制仓位。

3. 贵金属分析

• 贵金属周一夜盘大幅下跌：沪金主力合约收896.38元/克，下跌0.56%；沪银主力合约收14589元/千克，下跌0.58%。
• 国际金价暴跌：现货黄金日内跌超100美元，报4001.98美元/盎司；白银报57.66美元/盎司，跌幅3.66%。
• 影响因素：美伊冲突推升油价与通胀预期，美联储鹰派表态导致加息预期升温，美元与美债收益率走高，压制贵金属价格。
• 操作建议：短期承压，维持区间谨慎观望，关注美元指数、美债收益率、中东局势及CPI数据。

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有色新能源板块分析

1. 铜

• 基本面变化不大：铜矿供应偏紧预期仍存，现货TC维持历史低位，国内冶炼产量高位，库存去化良好。
• 关注点：巴拿马科布雷铜矿听证会及美国对铜加征关税情况。

2. 铝

• 海内外产能释放：海外多国电解铝装置投产、复产，国内近百万吨产能进入爬坡阶段。
• 反弹高度有限：供给端可能继续发酵，仍有下跌空间。

3. 锡

• 供应端改善：6月锡锭产量环比增长1.7%，同比增长11.8%，缅甸佤邦雨季结束，复产节奏加快。
• 需求端分化：AI需求增长有限，电子焊料需求仍处淡季，汽车、家电、光伏产销走弱。
• 库存下降：锡锭仓单降至低位，国内社会库存下降318吨，LME库存下降455吨。
• 操作建议：短期震荡偏强，关注缅甸、刚果金、印尼政策变化。

4. 碳酸锂

• 价格小幅上涨：主力2609合约上涨0.07%，结算价151540元/吨。
• 现货报价下调：SMM电池级碳酸锂报价154000元/吨，环比下降1000元。
• 仓单减少：仓单数量持续下滑，需求支撑有限。
• 操作建议：受宏观利空影响，价格承压，建议等待止跌企稳或逢低卖出看跌期权。

5. 工业硅

• 价格小幅上涨：主力2609合约上涨0.48%，结算价8430元/吨。
• 现货升水：华东通氧553#报价9100元/吨，现货升水115元/吨。
• 供需偏弱：北方开工低迷，西南复产开启但总体开工率偏低，下游多晶硅和铝合金需求疲软。
• 操作建议：围绕成本支撑震荡，建议谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。

6. 多晶硅

• 价格下跌：主力2609合约下跌0.66%，结算价36405元/吨。
• 现货价格承压：N型复投料、硅片、电池片等价格持续下探。
• 行业需求低迷：库存压力大，行业需求负反馈明显，期货炒作情绪消退。
• 操作建议：以底部震荡看待，建议谨慎观望，逢高卖出看涨期权。

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数据来源

• Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM

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