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2026年7月15日东海期货研究所晨会观点总结

核心内容概览

本次晨会由东海期货研究所团队发布，内容涵盖宏观金融、股指、贵金属、有色新能源等多个板块的市场分析与操作建议，重点分析了美国通胀数据、美联储政策预期、中东局势对市场的影响，以及国内生产、消费、出口等基本面变化。

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主要观点

一、宏观金融

• 美国通胀数据：6月美国CPI同比3.5%，环比-0.4%；核心CPI同比2.6%，均显著低于市场预期。
• 美联储加息预期：7月加息概率降至28.3%，9月降至63%，加息预期明显降温。
• 美元与美债收益率：美元指数和10年期美债收益率回落，全球市场风险偏好边际修复。
• 国内经济基本面：6月生产端小幅回暖，出口韧性支撑制造业，但居民消费和地产投资持续偏弱。
• 外部扰动：中东地缘冲突推升避险情绪，但短期美联储政策宽松预期增强，国内市场或短期反弹。

二、股指

• A股走势：今日市场分化，周期、油气板块强势，科技成长赛道反弹，地产、消费板块偏弱。
• 主要指数表现：
  • 上证指数：3967.13点，上涨1.36%
  • 沪深300：4796.50点，上涨2.15%
  • 深证成指：14924.87点，上涨2.77%
  • 创业板指、科创50同步反弹。
• 操作建议：指数整体震荡反弹，谨慎试多，控制仓位。
• 板块表现：
  • 领涨：油气开采、工业金属、元件
  • 领跌：军工、卫星、游戏

三、贵金属

• 国内贵金属：沪金上涨0.89%至885.90元/克，沪银上涨1.98%至14381元/千克。
• 国际贵金属：现货黄金收涨1.27%至4052.70美元/盎司，现货白银收涨1.79%至58.69美元/盎司。
• 影响因素：
  • 美国通胀数据降温，加息预期下降。
  • 美元指数与美债收益率回落，压制贵金属利空缓解。
• 操作建议：短期震荡偏多，关注美元指数、美债实际收益率、美伊局势及美联储后续表态。

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有色新能源板块分析

铜

• 价格走势：铜价受加息预期降温影响，上涨空间有限。
• 基本面：铜矿供应偏紧，现货TC维持低位，国内冶炼产量高位，库存去化良好。
• 关注点：巴拿马科布雷铜矿听证会、美国对铜加征关税情况。

铝

• 价格走势：沪铝大幅反弹，主要受美伊冲突影响。
• 基本面：海内外铝产能持续释放，但反弹高度需谨慎。
• 操作建议：短期反弹，但下半年供给端可能继续发酵，仍有下跌空间。

锡

• 供应端：6月产量环比增加1.7%，同比增长11.8%，供应阶段性转松。
• 需求端：AI赛道高景气，但对锡需求拉动有限，电子焊料需求仍处于淡季。
• 库存情况：锡锭仓单降至低位，国内外库存下降。
• 操作建议：短期震荡偏强，关注缅甸、刚果金、印尼政策变化。

碳酸锂

• 价格走势：主力合约上涨1.08%，结算价152580元/吨。
• 现货情况：电池级碳酸锂报价154000元/吨，期现基差1060元/吨。
• 库存变化：仓单数量增加，库存仍处于去库格局。
• 操作建议：短期观望，等待止跌企稳，或逢低卖出看涨期权。

工业硅

• 价格走势：主力合约上涨0.71%，结算价8485元/吨。
• 现货情况：华东通氧553#报价9150元/吨，现货升水60元/吨。
• 供需分析：北方开工低迷，西南丰水期复产，但总体开工率偏低。
• 操作建议：围绕成本支撑博弈，区间操作。

多晶硅

• 价格走势：主力合约下跌1.62%，结算价35990元/吨。
• 现货情况：N型复投料报价33000元/吨，硅片、电池片价格持续下探。
• 行业现状：需求低迷，库存压力大，期货炒作情绪消退，套保压力增强。
• 操作建议：以底部震荡看待，谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。

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数据来源

• Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM

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重要声明

• 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料。
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