> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月15日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概览 本次晨会由东海期货研究所团队发布，内容涵盖宏观金融、股指、贵金属、有色新能源等多个板块的市场分析与操作建议，重点分析了美国通胀数据、美联储政策预期、中东局势对市场的影响，以及国内生产、消费、出口等基本面变化。 --- ## 主要观点 ### 一、宏观金融 - **美国通胀数据**：6月美国CPI同比3.5%，环比-0.4%；核心CPI同比2.6%，均显著低于市场预期。 - **美联储加息预期**：7月加息概率降至28.3%，9月降至63%，加息预期明显降温。 - **美元与美债收益率**：美元指数和10年期美债收益率回落，全球市场风险偏好边际修复。 - **国内经济基本面**：6月生产端小幅回暖，出口韧性支撑制造业，但居民消费和地产投资持续偏弱。 - **外部扰动**：中东地缘冲突推升避险情绪，但短期美联储政策宽松预期增强，国内市场或短期反弹。 ### 二、股指 - **A股走势**：今日市场分化，周期、油气板块强势，科技成长赛道反弹，地产、消费板块偏弱。 - **主要指数表现**： - 上证指数：3967.13点，上涨1.36% - 沪深300：4796.50点，上涨2.15% - 深证成指：14924.87点，上涨2.77% - 创业板指、科创50同步反弹。 - **操作建议**：指数整体震荡反弹，谨慎试多，控制仓位。 - **板块表现**： - 领涨：油气开采、工业金属、元件 - 领跌：军工、卫星、游戏 ### 三、贵金属 - **国内贵金属**：沪金上涨0.89%至885.90元/克，沪银上涨1.98%至14381元/千克。 - **国际贵金属**：现货黄金收涨1.27%至4052.70美元/盎司，现货白银收涨1.79%至58.69美元/盎司。 - **影响因素**： - 美国通胀数据降温，加息预期下降。 - 美元指数与美债收益率回落，压制贵金属利空缓解。 - **操作建议**：短期震荡偏多，关注美元指数、美债实际收益率、美伊局势及美联储后续表态。 --- ## 有色新能源板块分析 ### 铜 - **价格走势**：铜价受加息预期降温影响，上涨空间有限。 - **基本面**：铜矿供应偏紧，现货TC维持低位，国内冶炼产量高位，库存去化良好。 - **关注点**：巴拿马科布雷铜矿听证会、美国对铜加征关税情况。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝大幅反弹，主要受美伊冲突影响。 - **基本面**：海内外铝产能持续释放，但反弹高度需谨慎。 - **操作建议**：短期反弹，但下半年供给端可能继续发酵，仍有下跌空间。 ### 锡 - **供应端**：6月产量环比增加1.7%，同比增长11.8%，供应阶段性转松。 - **需求端**：AI赛道高景气，但对锡需求拉动有限，电子焊料需求仍处于淡季。 - **库存情况**：锡锭仓单降至低位，国内外库存下降。 - **操作建议**：短期震荡偏强，关注缅甸、刚果金、印尼政策变化。 ### 碳酸锂 - **价格走势**：主力合约上涨1.08%，结算价152580元/吨。 - **现货情况**：电池级碳酸锂报价154000元/吨，期现基差1060元/吨。 - **库存变化**：仓单数量增加，库存仍处于去库格局。 - **操作建议**：短期观望，等待止跌企稳，或逢低卖出看涨期权。 ### 工业硅 - **价格走势**：主力合约上涨0.71%，结算价8485元/吨。 - **现货情况**：华东通氧553#报价9150元/吨，现货升水60元/吨。 - **供需分析**：北方开工低迷，西南丰水期复产，但总体开工率偏低。 - **操作建议**：围绕成本支撑博弈，区间操作。 ### 多晶硅 - **价格走势**：主力合约下跌1.62%，结算价35990元/吨。 - **现货情况**：N型复投料报价33000元/吨，硅片、电池片价格持续下探。 - **行业现状**：需求低迷，库存压力大，期货炒作情绪消退，套保压力增强。 - **操作建议**：以底部震荡看待，谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料。 - 报告内容力求客观公正，但不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断。 - 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。 --- ## 联系信息 - **研究所地址**：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 - **联系人**：贾利军 - **电话**：021-68756925 - **邮箱**：Jialj@qh168.com.cn - **网址**：www.qh168.com.cn