> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究所晨会观点总结（2026年6月11日） ## 核心内容概述 2026年6月11日研究所晨会重点分析了宏观经济、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源及能源化工等市场板块的走势与影响因素。整体来看，外部风险（如美伊冲突、美联储加息预期）和内部需求疲软成为市场主要压力源，各板块呈现震荡偏弱或结构性机会的态势。 --- ## 主要观点汇总 ### 1. 宏观金融 - **美国通胀**：5月CPI同比上涨4.2%，通胀压力重现，叠加非农数据超预期，市场预期美联储年底前加息25个基点，美元指数站稳100关口。 - **全球风险偏好**：因通胀回升与地缘冲突升级，全球市场风险偏好持续降温。 - **国内经济**：外贸数据良好，但外部压力（如美联储加息预期、中东局势）导致国内经济弱修复节奏未变。 - **A股市场**：前一日反弹后今日震荡分化，成交量萎缩，增量资金不足，市场观望情绪浓厚。 - **资产建议**：股指短期震荡偏弱，谨慎观望；国债短期受美债收益率上行拖累，震荡回调；商品板块中，黑色震荡反弹，有色和贵金属偏弱，建议谨慎对待。 --- ### 2. 股指表现 - **指数走势**：A股三大指数整体下跌，上证指数跌幅0.42%，沪深300跌幅1.11%，深证成指跌幅2.06%，创业板指与科创50同步回调。 - **板块分化**：银行、保险、酒店旅游等防御性板块走强；煤炭、半导体、消费电子、电力等板块领跌。 - **市场情绪**：成交量缩量，避险情绪升温，题材轮动加快，反弹动能不足。 - **操作建议**：短期市场震荡加剧，结构性机会为主，整体保持谨慎。 --- ### 3. 贵金属市场 - **价格表现**：周三夜盘贵金属大幅下跌，沪金主力合约收跌3.37%，沪银主力合约收跌1.08%；国际现货黄金跌近200美元，收跌4.46%。 - **影响因素**：美伊冲突升级、美元指数走强、美债收益率上行，压制贵金属价格。 - **操作建议**：短期贵金属弱势明显，建议谨慎观望，重点关注中东局势、美元走势及美债收益率变化。 --- ## 黑色金属市场分析 ### 4. 钢材市场 - **价格走势**：周三期现货小幅反弹，但现实需求仍偏弱。 - **库存变化**：五大品种钢材库存环比上升3.73万吨，表观消费量下降27.42万吨。 - **供给变化**：本周五大品种钢材产量及铁水产量小幅回落，短期建议区间震荡。 ### 5. 铁矿石市场 - **价格走势**：期现货小幅反弹，但铁水产量或已见顶，回落速率存争议。 - **供应情况**：全球铁矿石发运量及到港量环比回升，港口库存仍处于高位。 - **操作建议**：中期供应增加趋势明显，短期建议区间震荡。 ### 6. 硅锰/硅铁市场 - **价格走势**：硅铁、硅锰期现货价格小幅反弹。 - **市场动态**：主产区生产节奏稳定，厂家出货良好，但下游需求停滞。 - **价格区间**：硅锰6517北方市场5700-5800元/吨，南方5850-5930元/吨；硅铁价格在5900-6000元/吨区间。 - **操作建议**：短期震荡，关注下游需求变化。 --- ## 有色新能源板块 ### 7. 碳酸锂市场 - **价格走势**：主力合约上涨1.27%，结算价167180元/吨。 - **供需情况**：SMM报价环比上涨2000元，期现基差-1510元/吨；锂矿利润分化，外购锂辉石利润为负。 - **操作建议**：短期震荡调整，等待新驱动，建议底部震荡，止跌企稳后逢低布局。 ### 8. 工业硅市场 - **价格走势**：主力合约上涨3.17%，结算价8665元/吨。 - **市场动态**：华东通氧553#报价9150元/吨，期货升水185元/吨；北方开工低迷，西南复产推迟。 - **操作建议**：供需双弱，库存高位，短期震荡上行，关注成本端变化。 ### 9. 多晶硅市场 - **价格走势**：主力合约上涨4.96%，结算价34600元/吨。 - **供需情况**：钢联报价环比下降2.9%，多晶硅现货接近行业现金流成本。 - **市场传闻**：光伏去产能政策传闻引发尾盘拉升，消息待证实。 - **操作建议**：短期底部震荡，关注政策变化及终端需求。 --- ## 能源化工板块 ### 10. 原油市场 - **价格走势**：油价因美伊冲突风险上行，市场情绪受短期消息驱动。 - **库存变化**：美国库存减少720万桶，库欣库存下降，支撑油价反弹。 - **操作建议**：短期仍有反弹动能，后期或高位震荡，关注伊朗局势变化。 ### 11. 沥青市场 - **价格走势**：跟随油价小幅反弹，但供应恢复概率低。 - **库存情况**：显性库存继续去化，但华东库存仍高位。 - **操作建议**：短期跟随原油波动，关注库存变化及需求支撑。 ### 12. PX市场 - **价格走势**：受装置检修影响，PX价格小幅回升，外盘走强至1157美元。 - **成本支撑**：PX对石脑油价差保持385美元。 - **操作建议**：短期震荡，等待原料走强支撑，关注油价走势。 ### 13. PTA市场 - **价格走势**：基差维持200以上高位，但盘面价格有所松动。 - **供需情况**：头部工厂持续减产，下游接受度有限，库存双低。 - **操作建议**：短期偏弱震荡，关注终端需求及库存变化。 ### 14. 乙二醇市场 - **价格走势**：进口低位，显性库存去化至67.3万吨，但下游需求疲软。 - **供应变化**：煤价上行，煤制供应或减量，去库速度放缓。 - **操作建议**：短期弱震荡，关注煤价及终端需求变化。 ### 15. 短纤市场 - **价格走势**：继续深化减产，终端开工仅止跌未反弹。 - **库存情况**：产销率中性，库存累积速率增加。 - **操作建议**：短期偏弱震荡，关注成本支撑及终端需求。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证准确性或完整性，不承担因使用报告内容导致的任何损失。 - 报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经许可不得复制、发布或引用。