20260611-东海期货-研究所晨会观点精萃_5页_464kb

研究所晨会观点总结（2026年6月11日）

核心内容概述

2026年6月11日研究所晨会重点分析了宏观经济、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源及能源化工等市场板块的走势与影响因素。整体来看，外部风险（如美伊冲突、美联储加息预期）和内部需求疲软成为市场主要压力源，各板块呈现震荡偏弱或结构性机会的态势。

---

主要观点汇总

1. 宏观金融

• 美国通胀：5月CPI同比上涨4.2%，通胀压力重现，叠加非农数据超预期，市场预期美联储年底前加息25个基点，美元指数站稳100关口。
• 全球风险偏好：因通胀回升与地缘冲突升级，全球市场风险偏好持续降温。
• 国内经济：外贸数据良好，但外部压力（如美联储加息预期、中东局势）导致国内经济弱修复节奏未变。
• A股市场：前一日反弹后今日震荡分化，成交量萎缩，增量资金不足，市场观望情绪浓厚。
• 资产建议：股指短期震荡偏弱，谨慎观望；国债短期受美债收益率上行拖累，震荡回调；商品板块中，黑色震荡反弹，有色和贵金属偏弱，建议谨慎对待。

---

2. 股指表现

• 指数走势：A股三大指数整体下跌，上证指数跌幅0.42%，沪深300跌幅1.11%，深证成指跌幅2.06%，创业板指与科创50同步回调。
• 板块分化：银行、保险、酒店旅游等防御性板块走强；煤炭、半导体、消费电子、电力等板块领跌。
• 市场情绪：成交量缩量，避险情绪升温，题材轮动加快，反弹动能不足。
• 操作建议：短期市场震荡加剧，结构性机会为主，整体保持谨慎。

---

3. 贵金属市场

• 价格表现：周三夜盘贵金属大幅下跌，沪金主力合约收跌3.37%，沪银主力合约收跌1.08%；国际现货黄金跌近200美元，收跌4.46%。
• 影响因素：美伊冲突升级、美元指数走强、美债收益率上行，压制贵金属价格。
• 操作建议：短期贵金属弱势明显，建议谨慎观望，重点关注中东局势、美元走势及美债收益率变化。

---

黑色金属市场分析

4. 钢材市场

• 价格走势：周三期现货小幅反弹，但现实需求仍偏弱。
• 库存变化：五大品种钢材库存环比上升3.73万吨，表观消费量下降27.42万吨。
• 供给变化：本周五大品种钢材产量及铁水产量小幅回落，短期建议区间震荡。

5. 铁矿石市场

• 价格走势：期现货小幅反弹，但铁水产量或已见顶，回落速率存争议。
• 供应情况：全球铁矿石发运量及到港量环比回升，港口库存仍处于高位。
• 操作建议：中期供应增加趋势明显，短期建议区间震荡。

6. 硅锰/硅铁市场

• 价格走势：硅铁、硅锰期现货价格小幅反弹。
• 市场动态：主产区生产节奏稳定，厂家出货良好，但下游需求停滞。
• 价格区间：硅锰6517北方市场5700-5800元/吨，南方5850-5930元/吨；硅铁价格在5900-6000元/吨区间。
• 操作建议：短期震荡，关注下游需求变化。

---

有色新能源板块

7. 碳酸锂市场

• 价格走势：主力合约上涨1.27%，结算价167180元/吨。
• 供需情况：SMM报价环比上涨2000元，期现基差-1510元/吨；锂矿利润分化，外购锂辉石利润为负。
• 操作建议：短期震荡调整，等待新驱动，建议底部震荡，止跌企稳后逢低布局。

8. 工业硅市场

• 价格走势：主力合约上涨3.17%，结算价8665元/吨。
• 市场动态：华东通氧553#报价9150元/吨，期货升水185元/吨；北方开工低迷，西南复产推迟。
• 操作建议：供需双弱，库存高位，短期震荡上行，关注成本端变化。

9. 多晶硅市场

• 价格走势：主力合约上涨4.96%，结算价34600元/吨。
• 供需情况：钢联报价环比下降2.9%，多晶硅现货接近行业现金流成本。
• 市场传闻：光伏去产能政策传闻引发尾盘拉升，消息待证实。
• 操作建议：短期底部震荡，关注政策变化及终端需求。

---

能源化工板块

10. 原油市场

• 价格走势：油价因美伊冲突风险上行，市场情绪受短期消息驱动。
• 库存变化：美国库存减少720万桶，库欣库存下降，支撑油价反弹。
• 操作建议：短期仍有反弹动能，后期或高位震荡，关注伊朗局势变化。

11. 沥青市场

• 价格走势：跟随油价小幅反弹，但供应恢复概率低。
• 库存情况：显性库存继续去化，但华东库存仍高位。
• 操作建议：短期跟随原油波动，关注库存变化及需求支撑。

12. PX市场

• 价格走势：受装置检修影响，PX价格小幅回升，外盘走强至1157美元。
• 成本支撑：PX对石脑油价差保持385美元。
• 操作建议：短期震荡，等待原料走强支撑，关注油价走势。

13. PTA市场

• 价格走势：基差维持200以上高位，但盘面价格有所松动。
• 供需情况：头部工厂持续减产，下游接受度有限，库存双低。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注终端需求及库存变化。

14. 乙二醇市场

• 价格走势：进口低位，显性库存去化至67.3万吨，但下游需求疲软。
• 供应变化：煤价上行，煤制供应或减量，去库速度放缓。
• 操作建议：短期弱震荡，关注煤价及终端需求变化。

15. 短纤市场

• 价格走势：继续深化减产，终端开工仅止跌未反弹。
• 库存情况：产销率中性，库存累积速率增加。
• 操作建议：短期偏弱震荡，关注成本支撑及终端需求。

---

数据来源

• Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM

---

重要声明

• 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证准确性或完整性，不承担因使用报告内容导致的任何损失。
• 报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经许可不得复制、发布或引用。