20210822-华安证券-农林牧渔行业周报_7月全国能繁母猪存栏转降_种子法修订草案首提审议_38页_3mb

7月全国能繁母猪存栏转降，种子法修订草案首提审议

核心内容概览

• 生猪市场：7月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束连续21个月增长，反映养殖户调减低产母猪，提升母猪质量。生猪价格周环比下跌0.7%至14.75元/公斤，行业持续亏损，主要猪企出栏价预计8月环比下降0.6-1.2元/公斤。
• 白羽鸡与黄羽鸡：白羽鸡产品价格周环比上涨0.5%，黄羽鸡价格周环比大涨，快大鸡均价6.41元/斤，涨15.7%；中速鸡均价6.77元/斤，涨9.0%；土鸡均价7.71元/斤，涨9.2%；乌骨鸡均价7.12元/斤，涨10.1%。
• 种子法修订：种子法修正草案首次提请审议，旨在加强知识产权保护，激励育种创新，提高侵权赔偿上限，完善法律责任，长期利好种业龙头企业。
• 农产品供需：全球玉米库消比降至24.1%，处于16/17年以来最低；大豆库消比25.4%，处于16/17年以来最低；豆粕库消比4.6%，为11/12年以来最低。玉米、大豆价格维持高位，豆粕价格受供需影响高位震荡。
• 农业板块表现：2021年8月农业板块下跌3.95%，跑输沪深300指数1.82个百分点，估值处于历史低位。
• 宠物行业：宠物食品行业增长潜力大，推荐佩蒂股份与中宠股份，因其在国货崛起和消费升级中受益。

主要观点

生猪市场

• 生猪价格周环比下跌0.7%，行业继续亏损。
• 7月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，结束连续21个月增长，养殖户以质换量，加快调减低产母猪。
• 仔猪、母猪补栏意愿下降，规模场15公斤仔猪出栏价401元/头，周环比降4.3%；50公斤二元母猪价2278元/头，周环比降1.5%。
• 主要上市猪企8月出栏价预计环比下降0.6-1.2元/公斤。

白羽鸡与黄羽鸡

• 白羽鸡产品价格周环比上涨0.5%，祖代更新量同比下降34.6%，父母代雏鸡销量同比下降5.9%。
• 黄羽鸡价格周环比大涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格均有明显上涨。

种子法修订

• 种子法修正草案首次提请审议，扩大植物新品种权保护范围，建立实质性派生品种制度，完善侵权赔偿与法律责任。
• 制度导向激发种业创新活力，中长期利好种业龙头企业。

农产品供需

• 全球玉米库消比降至24.1%，处于历史低位，预计玉米价格维持高位。
• 全球大豆库消比25.4%，为16/17年以来最低，预计大豆价格高位震荡。
• 全球豆粕库消比4.6%，为11/12年以来最低，预计豆粕价格维持高位。
• 国内玉米、大豆供需缺口缩小，玉米价格受全球供需影响维持高位。

农业板块表现

• 农业板块PE和PB分别为21.83倍和3.01倍，处于历史低位。
• 农业行业配置比例为1.02%，高于标准配置0.12个百分点。
• 农业板块整体表现不佳，部分子板块如林业涨幅较大，而畜禽养殖、饲料等板块表现较差。

关键信息

市场动态

• 2021年8月农业板块下跌3.95%，跑输沪深300指数。
• 农业板块PE和PB均处于历史低位，估值优势显著。
• 猪料、水产料维持高景气，猪用疫苗景气度略有下行。

行业展望

• 预计8月主要上市猪企出栏价环比下降，行业仍面临亏损。
• 种子法修订将推动种业创新，利好龙头企业。
• 全球玉米、大豆、豆粕库消比处于历史低位，价格有望维持高位。
• 宠物食品行业增长潜力大，国货崛起趋势明显，推荐佩蒂股份与中宠股份。

风险提示

• 非瘟疫情失控。
• 价格下跌超预期。

行业动态

• 农业农村部：全国能繁母猪存栏量结束21个月增长。
• 2021年7月全国饲料总产量同比增长19.8%，其中猪料产量增长66.4%。
• 种子法修正草案首次提请审议，加强知识产权保护，推动种业发展。

图表目录

• 图表1：农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：2021年初至今各行业涨跌幅比较
• 图表3：农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：农业子板块涨跌幅对照图
• 图表5：农业板块周涨跌幅前十名列表
• 图表6：农业板块周涨跌幅后十名列表
• 图表7：农业行业配置比例对照图
• 图表8：农业PE和PB走势图
• 图表9：农业子板块PE走势图
• 图表10：农业子板块PB走势图
• 图表11：畜禽养殖PE、PB走势图
• 图表12：农业股相对中小板估值
• 图表13：农业股相对沪深300估值
• 图表14：CBOT玉米期货价走势图
• 图表15：国内玉米现货价走势图
• 图表16：CBOT大豆期货价走势图
• 图表17：国内大豆现货价走势图
• 图表18：CBOT豆粕期货价走势图
• 图表19：国内豆粕现货价走势图
• 图表20：全球玉米供需平衡表
• 图表21：美国玉米供需平衡表
• 图表22：中国玉米供需平衡表
• 图表23：全球大豆供需平衡表
• 图表24：美国大豆供需平衡表
• 图表25：中国大豆供需平衡表
• 图表26：全球豆油供需平衡表
• 图表27：美国豆油供需平衡表
• 图表28：中国豆油供需平衡表
• 图表29：全球豆粕供需平衡表
• 图表30：美国豆粕供需平衡表
• 图表31：CBOT小麦期货价走势图
• 图表32：国内小麦现货价走势图
• 图表33：CBOT稻谷期货价走势图
• 图表34：全国粳稻米市场价
• 图表35：全球小麦供需平衡表
• 图表36：美国小麦供需平衡表
• 图表37：中国小麦供需平衡表
• 图表38：NYBOT11号糖期货收盘价
• 图表39：白糖现货价和期货价
• 图表40：食糖累计进口数量
• 图表41：IPE布油收盘价
• 图表42：NYMEX棉花期货结算价
• 图表43：棉花现货价和期货结算价
• 图表44：全球棉花供需平衡表
• 图表45：美国棉花供需平衡表
• 图表46：中国棉花供需平衡表
• 图表47：全国外三元价格
• 图表48：仔猪价格
• 图表49：猪肉价格
• 图表50：猪肉及猪杂碎累计进口量
• 图表51：猪粮比
• 图表52：外购仔猪养殖利润
• 图表53：自繁自养生猪养殖利润
• 图表54：猪配合饲料
• 图表55：芝加哥瘦肉生猪期货价格
• 图表56：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表57：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表58：国储肉拟投放量
• 图表59：父母代鸡苗价格
• 图表60：父母代鸡苗销售量
• 图表61：在产祖代肉种鸡存栏量
• 图表62：后备祖代肉种鸡存栏量
• 图表63：在产父母代肉种鸡存栏量
• 图表64：后备父母代肉种鸡存栏量
• 图表65：商品代鸡苗价格
• 图表66：白羽肉鸡主产区均价
• 图表67：鸡产品主产区均价
• 图表68：山东烟台淘汰鸡价格
• 图表69：肉鸡养殖利润
• 图表70：肉鸭养殖利润
• 图表71：黄羽鸡（快大鸡、中速鸡）价格
• 图表72：黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格
• 图表73：禽类屠宰场库容率
• 图表74：禽类屠宰场开工率
• 图表75：鲫鱼批发价
• 图表76：草鱼批发价
• 图表77：威海海参、鲍鱼批发价
• 图表78：威海扇贝批发价
• 图表79：口蹄疫批签发次数
• 图表80：圆环疫苗批签发次数
• 图表81：猪伪狂疫苗批签发次数
• 图表82：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表83：高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表84：腹泻疫苗批签发次数
• 图表85：猪细小病毒疫苗批签发次数
• 图表86：口蹄疫多价苗批签发次数
• 图表87：主要上市猪企月度销量及同比增速
• 图表88：主要上市猪企累计出栏量及同比增速
• 图表89：主要上市肉鸡月度销量及同比增速
• 图表90：主要上市肉鸡累计销量及同比增速
• 图表91：2021年8月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表