20210110-兴业证券-农林牧渔行业周报_继续关注种植链主线机会_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年1月9日农业板块的整体表现及重点公司动态，指出农业板块跑赢大盘，涨幅位居子行业前列。同时，报告预测了未来一段时间内农产品价格、畜禽价格及饲料原料价格的走势，并提出投资建议，重点关注种业板块及种植链主线机会。

主要观点

• 农业板块表现：农业板块上涨9.51%，在28个子行业中排名第2位，明显跑赢沪深300指数（5.45%）。
• 畜禽价格：
  • 猪价：全国生猪均价35.75元/kg，环比下跌2.27%。随着腌腊活动结束，终端需求减弱，猪价止涨。
  • 毛鸡：毛鸡价格4.40元/斤，环比上涨3.53%。春节临近，下游备货需求增加，鸡肉需求改善，推动价格上涨。
  • 鸡苗：鸡苗价格1.30元/羽，环比下跌40.91%。行业仍处停孵期，市场供应量较少，养殖户补栏意愿不强。
• 农产品价格：2020年以来农产品价格上涨，种企经营改善，政策支持下转基因玉米种子有望加快落地。
• 饲料原料价格：玉米、豆粕等价格持续上涨，受供需矛盾及国际因素影响，预计中长期仍将维持上涨趋势。
• 糖价：国内糖价下跌，但国际糖价上涨。国产糖产销双降，累计销糖率同比-10个百分点。
• 棉花价格：国内与国际棉花价格均上涨，但棉花进口价下跌。
• 橡胶价格：天然橡胶价格回落。
• 油脂价格：大豆、豆油、菜油、棕榈油等价格上涨，进口成本支撑糖价。

关键信息

重点公司表现（2021年1月9日）

投资建议

1. 种业板块：政策利多频出，重点关注种子和耕地问题，种企有望受益于政策支持和行业周期上行。
2. 种植链主线：具备研发创新实力的企业，如大北农、隆平高科、荃银高科、登海种业等，值得关注。
3. 饲料原料价格：玉米、豆粕价格持续上涨，预计中长期仍将维持上涨趋势。
4. 农产品价格：预计春节前农产品价格同比降幅或收窄，整体价格有所回升。

风险提示

• 动物疫病
• 政策变化
• 大宗商品价格波动
• 畜禽价格波动大

图表与数据

• 图1：上周行业排序（农业板块排名第2）
• 图2：上周农业子行业排序
• 图3：农业板块市盈率（TTM）情况
• 图4：农业板块市净率情况
• 图5：农业板块估值情况
• 图6：猪肉价格反弹
• 图7：生猪、仔猪价格反弹
• 图8：毛鸡、毛鸭反弹
• 图9：鸡苗、鸭苗下跌
• 图10：国内玉米价格上涨
• 图11：CBOT玉米价格上涨
• 图12：国内小麦价格震荡
• 图13：CBOT小麦价格上涨
• 图14：国内米价上涨
• 图15：泰国大米价格上涨
• 图16：国产大豆价格上涨
• 图17：CBOT大豆价格上涨
• 图18：大豆进口量价齐升
• 图19：国际豆粕价格上涨
• 图20：豆油价格上涨
• 图21：菜油价格上涨
• 图22：棕榈油价格上涨
• 图23：棕榈油进口成本上涨
• 图24：进口大豆压榨利润、国产大豆压榨利润反弹
• 图25：国内糖价下跌
• 图26：国际糖价上涨
• 图27：国内棉花价格上涨
• 图28：国际棉价上涨
• 图29：天然橡胶价格回落
• 图30：番茄酱出口量升价跌
• 图31：对虾价格持稳
• 图32：海参价格上涨
• 图33：鲍鱼价格反弹
• 图34：扇贝价格上涨
• 图35：鲤鱼价格反弹
• 图36：带鱼价格反弹

结论

农业板块整体表现优于大盘，种业和种植链主线值得关注。重点公司如温氏股份、牧原股份、正邦科技、海大集团、圣农发展等均被给予“买入”评级。饲料原料价格持续上涨，预计中长期仍将维持上涨趋势。同时，需警惕动物疫病、政策变化等风险因素对行业的影响。