20210321-天风证券-农林牧渔2021年第12周周报_中国种子大会召开_种子板块怎么看__16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2021年第12周）

核心内容概述

2021年第12周农林牧渔行业周报指出，中国种子大会召开，推动我国种业发展，种子板块具有长期价值。同时，养殖产业链进入景气周期，猪价企稳且维持高位，养殖企业盈利周期拉长，种植产业链景气度提升，春耕推动农资需求增长。此外，行业分析师重点推荐多个上市公司，并提示相关风险。

主要观点与关键信息

1. 种子板块：长期价值显著，政策利好

• 中国种子大会召开：2021年3月20日，中国种子大会在三亚召开，强调推动种业发展，解决“卡脖子”问题，构建种业大格局。
• 政策支持：农业部副部长张桃林与最高人民法院副院长贺小荣分别提出推动种质资源保护、自主创新、种业企业壮大及加强植物新品种司法保护。
• 技术发展：转基因商业化进程持续推进，生物育种技术成为现代种业发展的关键。
• 重点推荐公司：隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等具备转基因技术储备、研发能力及品种竞争力的种企。

2. 养殖产业链：猪价企稳，景气周期拉长

• 猪价走势：本周生猪出栏均价27.94元/公斤，环比下降0.82%，但猪价仍处于高位，基本企稳。
• 产能恢复缓慢：疫情导致生猪产能恢复缓慢，预计2021-2022年猪价将维持较高水平。
• 盈利与估值：成本管理领先的企业将受益，估值普遍在5-10倍左右，或迎来景气行情。
• 重点推荐公司：
  • 生猪养殖：牧原股份、中粮家佳康、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份。
  • 动保：生物股份（行业龙头）、科前生物、中牧股份、普莱柯。
  • 屠宰及肉制品：龙大肉食（预期差大，估值有望提升），关注华统股份、双汇发展。
  • 白羽肉鸡：圣农发展（成本控制及降本增效显著），圣农食品（2B与2C双轮驱动）。

3. 种植产业链：景气度高，春耕推动需求

• 农资需求增强：春耕开始，复合肥行业或迎来景气拐点，推荐新洋丰（低估值农资龙头）。
• 白糖走势：海外糖价创4年新高，国内白糖进口依赖度高，库存低，价格或迎趋势性上行，推荐中粮糖业。
• 病虫害防控：小麦条锈病和草地贪夜蛾风险较高，需加强防控。

4. 农业绩优股：海大集团

• 核心竞争力：海大集团具备较强的市场竞争力，市占率有望提升。
• 多品类水产品价格提升：消费逐步企稳，水产饲料增速有望提升。
• 成本控制优势：玉米豆粕等原材料涨价背景下，公司成本控制优势凸显。
• 动保与种苗进展：动保和种苗业务进展有助于业绩快速增长。

5. 行业表现

• 农林牧渔行业：本周下跌1.82%，表现弱于大盘。
• 个股表现：亚钾国际、神农科技、中水渔业等涨幅较大，ST昌鱼、*ST永林等也有显著上涨。
• 相对走势：行业表现较弱，但部分子行业如海洋捕捞、水产养殖、鱼粉等表现较好。

6. 农业产业链动态

• 生猪产业链：猪价稳定，但猪料比价下降，成本管理是关键。
• 禽业产业链：肉鸡苗价格略有上涨，白条鸡价格下跌，需关注成本与需求变化。
• 大豆产业链：进口大豆价格稳定，压榨利润下降，需关注国际市场变化。
• 玉米产业链：玉米价格高位运行，酒精与淀粉价格稳定，赖氨酸价格下降。
• 小麦产业链：小麦价格稳定，面粉价格持平，需关注下游需求。
• 白糖产业链：国内白糖价格略有下降，但进口糖价维持高位，预计价格上行。
• 棉花产业链：棉花价格高位，棉油价格上升，棉粕价格下降。
• 水产产业链：海参、鲍鱼价格稳定，扇贝、对虾价格略有下降，淡水鱼价格上升。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
  • 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
  • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

重点推荐公司

• 种子：隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业
• 养殖：牧原股份、中粮家佳康、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份
• 动保：生物股份、科前生物、中牧股份、普莱柯
• 屠宰及肉制品：龙大肉食
• 水产：海大集团
• 白糖：中粮糖业
• 农资：新洋丰

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