20220909-中诚信国际-遍城投——安徽·蚌埠_安徽省蚌埠市地方政府及融资平台分析_11页_534kb

走遍城投——安徽·蚌埠总结

核心内容概览

蚌埠市作为安徽省下辖的地级市，经济发展和财政实力在省内处于中游水平，城投平台整体评级为AA级，债务管理与信用风险需重点关注。

一、经济发展与财政实力

主要观点

• 经济增速回落：蚌埠市GDP在2018至2020年间稳步增长，但增速有所放缓，2020年GDP为2,082.73亿元，增速降至3.00%。
• 产业结构以第二产业为主：农副产品深加工、汽车零部件、精细化工和玻璃制造等产业是蚌埠市经济的主要支柱，第二产业对经济贡献较大。
• 财政收入下滑：2020年蚌埠市一般公共预算收入为158.5亿元，同比下降2.9%，财政自给能力一般。
• 财政支出与平衡率：2020年财政支出为325.94亿元，财政平衡率为48.63%，显示财政压力较大。
• 区县发展不均衡：市内各区县经济发展和财政实力存在显著差异，怀远县GDP和财政收入较高，而龙子湖区则相对较低。

二、债务情况分析

主要观点

• 显性债务规模较小：2020年末蚌埠市显性债务余额为455.18亿元，债务率和负债率均在省内处于中下游，风险整体可控。
• 隐性债务规模较大：隐性债务为462.64亿元，考虑隐性债务后的负债率和债务率分别为44.07%和182.76%，其中债务率已远超国际警戒线（100%）。
• 区县债务分化明显：固镇县债务规模最大，但其负债率和债务率均未达警戒线；蚌山区债务规模最小，整体风险较低。

三、城投企业情况

主要观点

• 城投平台评级统一：蚌埠市所有发债城投公司均为AA级，信用评级较高。
• 城投平台数量较少：截至2021年末，蚌埠市共有5家城投公司，数量较少。
• 以市级平台为主：市级城投平台占比达80%，区县级平台仅占20%。
• 业务集中于基建：城投企业主要业务为城市基础设施建设，占比达60%，多元化发展尚在探索阶段。
• 城投债存量规模：截至2020年底，蚌埠市存量城投债共计40只，债券余额为238.85亿元，规模居省内第九。
• 发行成本较高：2021年城投债加权平均发行利率为5.34%，交易利差为282.05bp，处于省内较高水平。
• 债券到期压力集中：2022年城投债到期及回售规模达126.19亿元，未来三年到期压力较大。

四、城投财务概况

关键信息

• 资产规模持续增长：2018至2020年末，蚌埠市城投总资产分别为1,597.75亿元、1,690.62亿元和1,766.24亿元，呈现逐年上升趋势。
• 盈利能力弱化：净利润从2019年的10.36亿元下降至2020年的8.44亿元，盈利能力和偿债能力有所下降。
• 资产负债率上升：资产负债率由2018年末的55.65%上升至2020年末的58.57%，资本结构需进一步优化。
• 流动性指标下滑：流动比率和速动比率均有所下降，反映偿债能力弱化。
• 应收账款周转率偏低：整体应收账款周转率较低，可能影响资金流动性。

五、城投级别与信用事件

关键信息

• 无级别调整：2020年以来，蚌埠市发债城投企业未发生主体级别调整。
• 无信用事件及监管处罚：2020至2021年期间，蚌埠市城投未发生信用事件或监管处罚，信用表现良好。

六、城投转型情况

主要观点

• 转型探索中：蚌埠市城投平台正尝试多元化发展，如蚌埠投资集团有限公司已涉足产业投资、金融和城市运营业务。
• 转型阻力较大：尽管在推进市场化转型，但面临资金、专业、技术、人才及管理整合等多重挑战。
• 发展滞后于省内其他城市：与合肥、芜湖、安庆、马鞍山等城市相比，蚌埠市城投转型步伐相对缓慢。

关键数据汇总

六、附表一：2020年蚌埠市城投企业财务概况