20220909-中诚信国际-走遍中国——贵州·贵阳_贵州省贵阳市地方政府及融资平台分析_12页_581kb

贵阳市经济发展与财政及债务分析总结

核心内容概述

贵阳市作为贵州省的省会，是全省政治、经济、文化与交通中心，经济发展水平在省内领先，但在全国范围内排名靠后。近年来，贵阳市经济发展增速持续回落，财政收入受疫情和政策影响显著下滑，债务情况复杂，隐性债务风险突出。城投企业数量多、规模大，但偿债能力弱化，面临转型压力。

一、经济发展情况

主要观点

• GDP增长：贵阳市2018~2020年GDP分别为3,798.45亿元、4,039.60亿元、4,311.65亿元，增速分别为9.9%、7.4%、5.0%，呈现持续放缓趋势。
• 产业结构：三次产业结构为4.1:36.0:59.9，第三产业对经济贡献最大。
• 投资驱动：固定资产投资增速在2020年为2.7%，其中第一产业投资增长最快（95.3%），第二产业增长较缓（4.0%）。
• 人口与城镇化：2020年贵阳市常住人口达598.7万人，较2019年增加110.51万人，城镇化率提升至80.07%。

关键信息

• 2020年贵阳市人均GDP为7.20万元，省内最高。
• 2020年贵阳市GDP在全国省会城市中排名第19位。

二、财政实力分析

主要观点

• 财政收入：2020年贵阳市一般公共预算收入为398.13亿元，增速为-4.59%，受疫情及减税降费影响较大。
• 财政支出：2020年一般公共预算支出为677.65亿元，增速为-5.66%。
• 财政平衡：2020年财政平衡率为58.75%，财政自给能力一般。
• 政府性基金收入：2020年政府性基金收入为630.07亿元，同比增长22.37%，主要受土地市场回暖影响。

关键信息

• 财政收入质量较好，税收收入占比达76.93%。
• 财政平衡率全国排名较低，显示财政依赖外部资金。

三、市内各区县差异

主要观点

• 经济差异：南明区GDP最高（892.25亿元），息烽县最低（152.81亿元）。
• 财政差异：观山湖区财政自给能力最强（财政平衡率71.92%），息烽县最弱（财政平衡率21.07%）。
• 收入下滑：2020年南明区、云岩区、花溪区和白云区一般公共预算收入均出现下滑，其中花溪区同比下滑11.02%。

关键信息

• 区县间经济与财政实力差距较大，部分区县财力下滑明显。

四、贵阳市政府债务分析

主要观点

• 显性债务：2020年贵阳市地方政府债务余额为2,397.23亿元，负债率55.60%，债务率174.28%，均未超过警戒线。
• 隐性债务：隐性债务规模达2,640.95亿元，负债率和债务率分别超过国际警戒线标准（116.84%、472.36%）。
• 区县分化：花溪区债务负担最重，债务率和负债率分别为289.39%和50.13%；云岩区经济财政实力与债务规模不匹配，债务率和负债率分别为30.89%和4.04%，为贵阳市最低。

关键信息

• 显性债务风险可控，但隐性债务风险突出，需引起重视。
• 区县债务情况分化严重，部分区县债务负担重，部分则较轻。

五、贵阳市城投企业情况

主要观点

• 城投概况：贵阳市城投企业以AA级为主，业务集中在城市基础设施建设，层级以区县级为主。
• 城投债规模：截至2021年12月末，贵阳市存量城投债共计56只，债券余额705.67亿元，为省内第一。
• 到期压力：2022~2024年到期城投债规模合计655.96亿元，占存续债总规模的61.19%，偿付压力较大。
• 财务状况：城投企业总资产逐年增长，但资产负债率持续上升，短期偿债能力弱化。

关键信息

• 城投债以私募债为主，5年期占比最高（48.21%）。
• 城投企业盈利能力有所增强，但流动比率和速动比率持续下降。
• 城投企业转型条件较好，但受偿债能力弱化影响，转型仍面临阻力。

六、城投信用与监管情况

主要观点

• 评级调整：2020~2021年贵阳市发债城投企业未发生主体级别调整。
• 信用事件：2020~2021年无城投信用事件及违规处罚事件。
• 监管关注：贵阳市城投企业需应对经济下行压力和区域融资环境恶化带来的偿债能力弱化问题。

关键信息

• 城投企业信用风险分化明显，部分区县级城投企业融资成本上升。
• 城投企业整体面临转型挑战，需加强财务管理和债务化解能力。

七、总结

贵阳市作为贵州省的经济中心，具备较强的发展潜力，但经济增速持续回落，财政自给能力较弱，隐性债务风险较高。城投企业数量多、规模大，但偿债能力弱化，面临较大的债务偿付压力。市内各区县经济发展和财政实力差异显著，部分区县债务负担重，需重点关注其债务风险。贵阳市在推动城投企业转型方面具备一定条件，但需在防风险背景下加快改革步伐，以应对未来三年的债务到期高峰。