20220909-中诚信国际-走遍城投——山东·济宁_山东省济宁市地方政府及融资平台分析_13页_563kb

报告摘要

济宁市2018-2021年经济与财政数据总结

核心内容

一、经济发展与财政实力

济宁市作为山东省政府批复的淮海经济区中心城市之一，经济发展水平在省内处于较高水平，在全国范围内处于中等水平。2018-2021年间，济宁市GDP持续增长，其中2021年GDP达到5,069.96亿元，同比增长8.5%，在省内排名第六。三次产业结构中，第二产业和第三产业仍为主导，第一产业占比相对较高。人均GDP为60,728元，低于全省平均水平。

财政方面，济宁市一般公共预算收入持续增长，2021年达到440.54亿元，同比增长7.0%，在省内排名第五。税收收入占比较高，达到75.32%。政府性基金收入在2020年达到461.27亿元，同比增长14.5%，其中土地出让收入占主导。财政平衡率在2021年回升至60.58%，但仍处于中等水平，财政自给能力一般。

二、债务情况分析

济宁市地方政府显性债务规模逐年增加，2021年末债务余额为1,345.18亿元，位列省内第五。显性债务风险整体可控，但隐性债务规模较大，债务率超警戒线。2020年末，济宁市负债率和债务率（含隐性债务）分别为57.82%和227.02%，债务率超过国际警戒线标准，隐性债务风险不容忽视。

市内各区县债务情况分化明显，其中任城区债务负担较重，2020年地方政府债务余额为125.16亿元，负债率和债务率分别为23.09%和114.34%。济宁市已采取多项措施化解债务，如强化债务管理主体责任、建立专项督导机制、多渠道筹措偿债资金等。2021年末全市政府综合债务率下降至155.7%，整体风险可控。

三、城投企业分析

截至2021年末，济宁市共有12家城投公司，主体评级以AA+和AA为主，区县级城投数量占比较大。城投债存量规模在省内排名第四，债券余额共计657.43亿元，主要以私募债和一般中期票据为主，期限以3年期和5年期为主。加权平均发行利率及利差分别为6.04%和334.99bp，处于省内较高水平。

城投债到期集中于2022年至2024年，其中2023年到期及回售规模最高，达139.1亿元。济宁市城投企业资产规模逐年增加，但资产负债率波动下降，偿债能力有所弱化，流动比率和速动比率逐年下降，反映出一定的财务压力。

四、主要观点

经济情况：济宁市经济发展水平较好，产业结构以第二、第三产业为主，2021年GDP增速和固定资产投资增速回升，但人均GDP仍低于全省平均水平。
财政情况：财政实力较好，一般公共预算收入持续增长，但财政自给能力一般，政府性基金收入对综合财力有重要支撑作用。
债务情况：显性债务规模逐年上升，隐性债务风险较高，债务率超过警戒线，需持续关注债务化解及风险防控。
城投情况：城投企业以区县级为主，资产规模逐年扩大，盈利能力提升，但偿债能力弱化，债务到期集中于未来三年，面临转型压力。

五、关键信息

GDP数据：
- 2018年：4,930.58亿元
- 2019年：4,370.17亿元
- 2020年：4,494.31亿元
- 2021年：5,069.96亿元
GDP增速：
- 2018年：5.80%
- 2019年：3.70%
- 2020年：3.6%
- 2021年：8.5%
一般公共预算收入：
- 2018年：400.02亿元
- 2019年：405.01亿元
- 2020年：411.78亿元
- 2021年：440.54亿元
财政平衡率：
- 2018年：64.55%
- 2019年：60.69%
- 2020年：59.17%
- 2021年：60.58%
债务余额：
- 2018年：730.00亿元
- 2019年：841.38亿元
- 2020年：1,095.38亿元
- 2021年：1,345.18亿元
负债率（不含隐性债务）：
- 2018年：14.81%
- 2019年：19.25%
- 2020年：24.37%
- 2021年：26.53%
债务率（不含隐性债务）：
- 2018年：79.16%
- 2019年：80.27%
- 2020年：95.71%
- 2021年：未提供
城投债：
- 存量规模：657.43亿元
- 债券数量：104只
- 主要发行品种：私募债（39%）、一般中期票据（23%）
- 债券期限：以5年期为主（42%），其次为3年期（33%）
- 债券收益率及交易利差：7.07%、469.38bp
城投债发行情况（2021年）：
- 发行规模：214.6亿元
- 发行只数：41只
- 发行利率及利差：6.04%、334.99bp
- 发行品种：以私募债为主（48.8%）
- 发行期限：以3年期和5年期为主（各31.7%）