20151130-安信证券-房地产行业周报_政策宽松依旧_地产期待去库存_15页_870kb

报告摘要

房地产行业周报总结（2015年11月30日）

核心内容

2015年11月30日的房地产行业周报主要围绕政策宽松、市场去库存、公司动态及投资建议等方面展开，反映了当时房地产市场的整体趋势和部分城市的具体表现。

政策宽松与去库存

政策宽松依旧：政府继续推进房地产去库存政策，包括公积金改革和国家住房银行的设立，旨在通过拓宽投资渠道和刺激楼市来解决库存问题。
公积金改革：13年首修的公积金管理条例允许公积金用于购买地方政府债券、政策性金融债、住房公积金个人住房贷款支持证券等高信用等级固定收益类产品，实现“一石二鸟”的效果。
去库存任务：全国房地产去库存任务高达54万亿，政策利好继续释放，推动市场回暖。

市场表现

一手房成交：全国62大城市一手房合计成交77,491套，环比上升6.2%，同比上升10.4%。其中，一线城市成交套数环比下降1.5%，二线城市上升9.6%，三线城市上升6.0%。
二手房成交：全国19个城市二手房合计成交19,718套，环比上升0.7%，同比上升57.8%。一线城市环比下降0.5%，二线城市上升3.3%，三线城市下降1.1%。
库存情况：全国26大城市住宅可售套数合计1,330,044套，环比下降1.3%，去化周期为42.6周。

土地市场

土地供应与成交：土地供应量和挂牌价上升，但成交量下降。成交土地均价同比上升50.1%，环比上升253.4%，成交总价同比上升115.1%。
土地市场动态：部分城市如昆明、杭州、南京等地一手房成交量显著上升，而大连、扬州等城市则出现明显下降。

公司动态

万方发展：收购成都义幻网络40%股权，交易价格为3,500万元。
南京高科：竞得NO.2015G51号地块，成交金额为10.4亿元。
招商地产：换股吸收合并事项获得有条件通过，B股股票将于2015年12月3日从新交所退市。
世联行：拟发行中期票据不超过8亿元。
外高桥：转让在建工程项目给浦深置业有限公司，金额为101,618.45万元。

主要观点

政策利好：政策继续宽松，公积金改革和国家住房银行设立为市场提供新的投资渠道，有助于刺激需求，推动去库存。
市场回暖：一手房和二手房成交均有所上升，尤其是二线城市和部分三线城市表现突出，显示市场存在一定的回暖迹象。
库存压力：尽管去化周期有所下降，但整体库存压力依然存在，需要进一步政策支持和市场调节。
土地市场分化：土地供应和挂牌价上升，但成交量下降，市场分化明显，部分城市土地市场活跃，而另一些城市则表现平淡。

关键信息

投资建议

关注重点板块：园区创投、一线地产、跨界转型、交易服务类个股。
具体推荐：
- 一线地产：嘉宝、中洲、武夷、保利
- 交易服务：世联行、三五六网
- 园区创投：高新发展、南京高科、张江高科、中江地产
- 跨界转型：万方发展、中弘股份

风险提示

去库存政策不及预期：若政策效果不如预期，市场可能继续低迷，影响行业表现。

行业表现

相对收益：1M为5.32%，3M为9.45%，12M为32.77%
绝对收益：1M为4.32%，3M为20.41%，12M为61.90%

公司跟踪

华夏幸福：发行短期公司债券不超过10亿元，与上海师范大学合作设立基金。
中房地产：预计冲回子公司兆嘉公司营业成本，对公司净利润产生积极影响。
招商地产：换股吸收合并事项通过，B股退市。
世联行：拟发行中期票据。
外高桥：转让在建工程项目。

行业新闻

公积金改革：首次允许公积金用于高信用等级固定收益类产品，为市场注入活力。
国家住房银行：等待顶层设计设立，旨在盘活公积金资金。
四川地震保险试点：启动城乡居民住房地震保险，保额和保费设定，财政补贴政策。
商品房限购取消：多省份取消限购，以缓解库存压力。
保障房封闭运作：深圳规定保障房不得进入商品房市场，防止资源流失。

行业跟踪（2015.11.20-11.26）

一手房成交：62城合计成交77,491套，环比上升6.2%，同比上升10.4%，累计同比上升19.1%。
二手房成交：19城合计成交19,718套，环比上升0.7%，同比上升57.8%，累计同比上升76.9%。
城市表现：
- 一手房：昆明涨幅最大（65.6%），大连跌幅最大（-57.2%）。
- 二手房：长沙涨幅最大（34.4%），金华跌幅最大（-15.8%）。

数据来源

一手房成交数据：Wind、安信证券研究中心
二手房成交数据：Wind、安信证券研究中心
报告分析师：陈天诚，SAC执业证书编号：S1450515100001
联系方式：chentc@essence.com.cn，021-68767839

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