20151207-华创证券-房地产行业周报_一二线成交增速明显去库存仍是关注重点_13页_1mb

房地产市场分析总结

核心内容

本周房地产行业表现突出，成为所有行业板块中涨幅最大的板块。上证综指数上涨2.31%，而中信房地产行业指数则上涨8.17%，涨幅超过大盘5.86个百分点。房地产行业在2015年累计超额收益达到36.90%，在所有行业中处于中上游水平。

主要观点

• 一二线城市成交回暖：一、二线城市房屋成交同比回暖明显，一线城市成交109.43万平方米，同比增长16.88%；二线城市成交358.53万平方米，同比增长40.78%。
• 三线城市去库存压力大：三线城市成交115.32万平方米，同比下降17.90%。尽管环比降幅有所收窄，但整体仍面临较大的去库存压力。
• 政策宽松预期增强：在经济下行压力下，政府将“消化地产库存”视为重要任务，房地产政策宽松预期不变。中国社会科学院建议出台按揭贷款利息抵扣个人所得税政策，以刺激住房消费。
• 行业动态与政策影响：房贷利息抵税被视作最有效的刺激商品房消费的政策之一，有助于降低购房还款负担，实现居者有其屋和藏富于民的目标。

关键信息

各城市成交面积与同比（周数据）

各城市成交面积与环比（周数据）

投资建议

• 推荐关注三类地产股：
  • 行业龙头：综合实力强，具备持续增长潜力。
  • 区域优势与国企改革预期企业：如信达地产、金融街，具有较强的区域发展能力和改革红利。
  • 转型类个股：如广宇集团，正在向多元化或新业务转型，具有成长性。

行业评级推荐

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师信息

• 分析师：华中炜
• 执业编号：S0360512040001
• 邮箱：huazhongwei@hcyjs.cor
• 联系人：杨骞
• 电话：021-31217179
• 邮箱：yangqian@hcyjs.com

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。

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